ועידות ניו יורק 2022 ועידת ישראל-יוון לונדון 2023 ניו יורק 2024 כלכלה ירוקה כנס מיליון להייטק Power in Diversity הוועידה הלאומית לאנרגיה פינטק 2022 עתיד הרפואה ועידת הנדל"ן 2021 פינטק 2023 TECH TLV שבוע הסטארטאפים 2023 HealthTech משפיעות על הכלכלה The next big thing כנס כלכלת הקנאביס ועידת האנרגיה 2022 פינטק דיסקונט פריפריה טק שבוע הסטארטאפים 2024 Banking AI Mentor Class פורום היוניקורנס 2022 ארכיון הוועידות מקומי.קום The Hi-Tech Effect Meet&Tech ועידה לאומית לתשתיות אי-קומרס 2021 Agrifood Tech כנס הגיוון הכלכלית הלאומית 23 כנס יזמים ותעשיינים פורום היוניקורנס שבוע הסטארטאפים 22 כנס האיקומרס IPM SUMMIT FoodTech2023 שוק ההון 2024 כנס התחדשות עירונית Israeli Climate Awards המוח האוטיסטי איקומרס 2022 כנס הענן והדאטה שוק ההון 22 TechTLV2022 Innovation Cocktail Work after Work הפורום הכלכלי ערבי ניו יורק 2021 כנס השירות 2022 גיימינג 2022 טוקיו 2023 כנס אחריות סביבתית Roadshow Event כנס סייבר 2022 ClimateTech תחזיות 2024 מובילות את ישראל שבוע החדשנות 2022 גיימינג 2023 אקדמיה שעובדת כנס מוסדיים FOODTECH 2022 GeoInt360 שבוע החדשנות Tech@Work לוגיסטיטק Open Banking שש אחרי המלחמה כנס בילינסון לחדשנות PropTech ecommerce 360 Tech on the Beach הייטק 2022 כנס המטרו 2023 ועידת האנרגיה 2021 RoadShow Event 23 Let's Talk Cyber כנס כלכלת המחר הכלכלית הלאומית 22 נגישות בטוחה Early on the spot TechTLV2024 Future of Higher Education לונדון 2022 Work Tech השקעות בראי גלובלי שוק ההון 2023 מפתחים בחזית 2023 +Startup +Startup Let's Talk Fintech ליברליות אונליין ניהול פיננסי

כנס שוק ההון

גילעד אלטשולר על שוק המט"ח: "לבנק ישראל אין סיכוי לגרום לשינוי מגמה בטווח הארוך"

בכנס שוק ההון אמר אלטשולר: "בנק ישראל יכול למזער נזקים, לעכב את התחזקות השקל. שלא נחטוף את זה בבום אחד"; עו"ד מאשה ברקוביץ', שותפה בכירה במחלקת שוק ההון בפרל כהן על הבורסה בת"א ב-2021: "הענפים שיבלטו לדעתי הם אנרגיה, טכנולוגיה ופודטק"

נעמי צורף 13:0027.01.21

"הגדלנו חשיפה למט"ח במקביל להגדלת החשיפה למניות כדי לגדר את החשיפה המנייתית שלנו ולהגן על עצמנו במצבי קיצון, בכל פעם שיש אירוע גדול בשוק ההון כמו המפולת הגדולה שהייתה במרץ האחרון או ב-2008 של הסאב פריים - הדולר מזנק בצורה מטאורית". כך אמר גילעד אלטשולר, בעלים ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות אלטשולר שחם. לדבריו, "במרץ ראינו את הדולר מזנק מ-3.45 שקל ל-3.88 בתוך שבוע וחצי וזה קורה בכל פעם שיש משבר בקנה מידה משמעותי". הדברים נאמרו במסגרת פאנל שהתקיים בכנס שוק ההון של כלכליסט שבו השתתפה גם עו"ד מאשה ברקוביץ', שותפה בכירה במחלקת שוק ההון בפרל כהן. את הפאנל הנחה ירדן רוז'נסקי מכלכליסט.

 

 

ניכר ישראל משקיע מאמצים כדי למתן את התחזקות השקל, יש לזה סיכוי?

"בנק ישראל יכול למזער נזקים, לעכב את ההתחזקות אבל אין לו סיכוי לגרום לשינוי מגמה בטווח הארוך. אין מה לעשות, בישראל היצוא גדול מהיבוא, כל הנושא של מציאת הגז גם תרם לזה לא מעט והכיוון הכללי הוא זרימת כספים לתוך ישראל בהשקעות היייטק ואחרות. הקורונה תרמה גם היא לזה שהכספים לא יצאו מהארץ כי השנה לא היו תיירים ישראלים שיצאו לחו"ל ובזבזו כספים בסכומים שבדרך כלל גבוהים יותר מאלו שנכנסים לכאן בתיירות נכנסת. הלחץ קיים על כל סל המטבעות, לא רק על הדולר, והוא נמשך כבר שנים. בנק ישראל דואג למתן את זה, שלא נחטוף את זה בבום אחד, אז הוא מזרים כספים ונותן ליצואנים להתרגל למחירים החדשים לאט. ליצואנים אין ברירה אלא להמשיך להתייעל כי השקל הולך להמשיך להתחזק".

 

 

 

החשיפה המרכזית שלכם ושל כלל המוסדיים בישראל היא למניות בחו"ל, מה אתה חושב שצריך להיעשות כדי שגם אחוזת בית תחזור להיות אטרקטיבית מספיק למוסדיים הישראלים?

"היא אטרקטיבית מספיק. אם נחשוב על כמה כלכלת ישראל מהווה מהכלכלה העולמית נבין שגם היום כש-15% מהאחזקות שלנו בישראל והיתר בחו"ל זה הרבה. הבורסה הישראלית בעיקר צריכה לנסות להביא את חברות ההייטק לכאן, חברות הטכנולוגיה לא מיוצגות מספיק בשוק הישראלי. מדד ת"א 35 או 125 לא מייצג את הכלכלה הישראלית, את הבום של חברות הטכנולוגיה וחברות ההזנק. לצערנו, החברות הגדולות כמו וויקס ופייבר מנפיקות בנאסד"ק. המחירים שם פנטסטיים וזה שוק שהרבה יותר הגיוני מבחינתן להנפיק בו ולבורסה בישראל קשה להתחרות בזה, בעיקר בתמחור ובווליום העצום של ההנפקות שם שיכולות להגיע למאות מיליוני דולרים. אני לא חושב שהבורסה בישראל עושה משהו לא טוב, אבל צריך לשכנע את החברות הצעירות להנפיק בת"א או לעשות רישום כפול עם הקלות כדי שהמדד התל-אביבי יהיה אטרקטיבי".

אלטשולר וברקוביץ' אלטשולר וברקוביץ'

 

 

מאשה, מה הניע את השוק בשנת 2020?

"אני חושבת שאפשר לסכם את שנת 2020 כשנת השיא מבחינת שוק ההון הישראלי. הבורסה שימשה בשנה הזאת ככלי מאוד משמעותי מבחינת החברות הישראליות כדי להמשיך את מהלך העסקים השנתי שלהן גם מבחינת גיוס הון וגם מבחינת גיוס חוב. הדגש עבר מהענפים המסורתיים שנפגעו מהמשבר כמו בנקאות, תיירות, תעופה ונדל"ן לענף הטכנולוגיה. אחד מהנתונים הכי מעניינים הוא מספר ההנפקות החדשות ב-2020 בבורסה הישראלית: 27 חברות חדשות הונפקו, מתוכן 8 חברות בשווי הגבוה ממיליארד שקל. בנוסף, המעורבות של הציבור הישראלי בשוק ההון הייתה מאוד משמעותית השנה, נרשמה עלייה של 150% בפתיחת חשבונות לצורך מסחר בבורסה. היקף גיוסי ההון היה כ-16 מיליארד שקל ובאמצעות גיוס חוב התקרב ל-68 מיליארד שקל. נרשמה גם עלייה של 43% במחזורי המסחר היומיים כך שאפשר לראות שהבורסה הייתה בשיאה השנה".

 

אז מה אנחנו צפויים לראות ב-2021 אחרי השיא הזה?

מאשה: "הענפים שיבלטו לדעתי הם אנרגיה, טכנולוגיה ופודטק. ראינו ב-2020 הנפקות מאוד מעניינות של חברות טכנולוגיה וקרנות מו"פ עם דגש על סייבר ורכבים אוטונומיים. בנוסף, פרמטרים כמו שיעור הריבית הנמוך בשוק ועודפי המזומנים בידי המוסדיים הפכו את שוק ההון לצמא להנפקות ולדעתי מגמת הגידול בהנפקות תמשיך כאשר ההערכה היא שיש כ-100 הנפקות שנמצאות בתהליך ויצאו לפועל ברבעון הראשון של 2021".

 

גילעד, אנחנו נמצאים בבועה או לקראת התנפחות של בועה?

"הייתי אומר שאנחנו לקראת התנפחות, עוד מוקדם להגיש שאנחנו כבר בבועה. אין ספק שהריבית האפסית גורמת לכך שתמחור ניירות הערך הופך לדבר מאוד מסובך. כשהריבית היא אפס כל דבר יותר טוב מאפס אז המחירים ממשיכים לעלות כל הזמן".

x