מה מסתירים דוחות יבואני הרכב: יבוא עקיף, זיכיונות בסיכון וזינוק בתקלות
שלושת יבואני הרכב הציבוריים פרסמו דוחות שחושפים מידע שבדרך כלל נשאר מאחורי הקלעים - נתונים שהיבואנים מעדיפים שלא תדעו. למשל: יוניברסל מכרה 174 רכבים שלא נרכשו ישירות מהיצרן, זיכיון קצר לצ'רי של קרסו שממתין לאישור הארכה, ותיקוני האחריות של יוניברסל זינקו ב-20% - כלומר יותר מכוניות התקלקלו בתוך תקופת האחריות
דווקא השבוע שעבר, לפני שארה"ב ואיראן הכריזו על הפסקת אש, היה שבוע מרתק בענף הרכב הישראלי. הסיבה אינה השקה של דגמים חדשים, או מסירות רכב בהיקף יוצא דופן. הסיבה היא הדוחות הכספיים של יבואני הרכב שמדווחים לבורסה. כיום יש בישראל שלושה יבואני רכב גדולים שהם ציבוריים, כלומר כאלה שמדווחים לבורסה על פעילותם. הדיווחים לבורסה כדרכם הם עניינים, מורכבים ולמען האמת לא תמיד מעניינים למי שאינו איש פיננסים. הם כוללים עשרות אלפי מילים ומאות עמודים גדושים נתונים כספיים ואלה - כבודם במקומם מונח. אבל ה"תופינים" האמיתיים מסתתרים דווקא בתוך הדוחות של יבואני הרכב.
לדוגמה: כאשר מצבו של יבואן רכב אינו מזהיר בכל הקשור ביבוא של מותג מסוים, הוא מדווח לבורסה אילו דגמים הוא עתיד לייבא ארצה, דגמים שבתורם צפויים לעשות מהפך. הדוחות של יבואני הרכב מסתירים בתוכם עוד מידע שבדרך כלל אינו זמין לציבור. לדוגמה, בחלק מהדוחות יש התייחסויות למהלך של רשות התחרות שיעצה למשרד התחבורה שלא לחדש לחלק מיבואני הרכב את הזיכיונות שלהם לתקופה של מעל שלושה חודשים. אצל חלק מיבואני הרכב הדוחות כוללים מידע על אילו מותגים הם עומדים לייבא בעתיד ובמקרים אחרים - הם כוללים מידע רב ערך על כמה מכוניות היבואן מכר בעצם לעצמו, כלומר לחברות שלו או בעקיפין לבכירי הארגון, שמצאו עצמם כשמאות מכוניות רשומות על שמם.
בדוחות יבואני הרכב הציבוריים שמדווחים לבורסה מסתתרות לא מעט "סוכריות" שמאפשרות לציבור, גם אם אינו בקיא בשוק ההון, לדעת מה קורה מאחורי הקלעים אצל היבואן.
דלק רכב: פלאג אין הייבריד חדש בדרך - ובינתיים מוכרים "יד ראשונה אפס קילומטר"
היבואנית הראשונה שמדווחת לבורסה היא דלק רכב, יבואנית מאזדה, פורד, דונגפנג, ב.מ.וו וגם המכוניות החשמליות של NIO הסינית. במקרה של דלק רכב, בדוחות מסתתר לא מעט מידע אודות כוונות של היבואנית לייבא ארצה מותג חדש וגם מידע על כך שהזיכיון הסיני המרכזי של דלק רכב הוא זיכיון שלמעשה לא ניתן לה בבלעדיות. כך, בדומה למקרים אחרים שהיו, למשל זיכיון מקסוס, היצרן הסיני שומר לו את הזכות "לחלק את הביצים". במקרה של דלק רכב חשוב לציין: הזיכיונות שלה כוללים גם יבוא של אופנועים וקטנועים באמצעות חברת הליסינג שלה - יורודרייב, מהלך שנחשף בכלכליסט.
לפי דוחות דלק רכב, הקבוצה סיימה את הרבעון האחרון של 2025 עם הפסד של 269.5 מיליון שקל לעומת רווח של 53.6 מיליון שקל ברבעון האחרון של 2024, כתוצאה ממחיקה של 242 מיליון שקל בגין אחזקות דלק רכב בהיילו. היילו טכנולוגיות מפתחת שבבי AI , בין היתר לרחפנים ורובוטים. דלק רכב מחזיקה ב-12.1% מהחברה והשקיעה עד סוף השנה שעברה 58.5 מיליון דולר בהיילו. לפי הדיווח, בסוף השנה שעברה התקשרה היילו עם בנק השקעות במטרה לבחון תהליך הנפקת מניות באמצעות מיזוג עם ספאק, לצורך גיוס כספים להמשך התפתחות. בסוף מרץ השנה היילו התקשרה במסמך הבנות לא מחייב עם חברת ספאק, במטרה להשלים את המיזוג בחודשים הקרובים, לשון הדיווח. לפי דוחות דלק רכב, בינואר השנה התקשרה היבואנית עם היילו בהסכם הלוואה. דלק העמידה סך של תשעה מיליון דולר להיילו - ובנוסף קיימת אפשרות להעמדת שלושה מיליון דולר נוספים ביוני הקרוב.
במקרה של דלק רכב, לפי הדו"ח, ממועד הרכישה תרמה יורודרייב 448 מיליון שקל למחזור ההכנסות המאוחד של החברה. אבל העובדה היותר מעניינת מלבד מיזוגה של יורודרייב, מתייחסת לכך שדלק רכב היא, בעקיפין, יבואנית רכב עקיפה. כלומר, היא יכולה לייבא באמצעות יורודרייב מכוניות שהיא תקנה מ"דילרים" של יצרני רכב שונים בעולם. כך, בדוחות של דלק רכב כתוב שחור על גבי לבן על יורודרייב: "פעילות זו כוללת גם יבוא ומכירת כלי רכב מסוגים שונים על ידי יורודרייב". על פניו, משפט קצרצר ללא משמעות. בפועל - משפט שאומר שדלק רכב יכולה לייבא ארצה מכוניות של המתחרים שלה.
עוד נתון מעניין שמופיע בדוחות של דלק רכב נוגע להיקף המכירות של רכבי ה"יד ראשונה אפס קילומטר" - מכוניות שדלק רכב מכרה ליורודרייב. לפי דלק רכב, מדובר ב-1,515 מכוניות. דלק רכב אינה מפרטת אילו מכוניות היא מכרה ליורודרייב כדי שיימכרו כ"יד ראשונה אפס קילומטר" וחשוב גם לזכור שדלק רכב מוכרת בעצמה מכוניות "יד ראשונה אפס קילומטר" דרך תוכנית "דיירקט" שלה. אולם לפי דיווחי החברה - מאזדה מסרה אשתקד 8,181 מסירות, ב.מ.וו מסרה 3,139 מסירות. דונגפנג מסרה 2,486 מכוניות. פורד מסרה 717 מכוניות, חלקן הגדול מסחריות, כלומר טנדרים. הדוחות של דלק רכב כוללים גם התייחסות לדגמים החדשים שלה שיגיעו ארצה: למאזדה, יצרן שאין לו דגם חשמלי ראוי בהיצע יש בקנה את ה-6 החשמלית וגם רכב כביש שטח חשמלי – 6 CX E. גם רכב פלאג אין הייבריד יש בדרך: שמו הוא MAGE של דונגפנג. והכי חשוב: ל-NIO, שהמכירות שלה מדשדשות יש מכונית חדשה בדרך – חשמלית עממית סינית ששמה הוא FIREFLY, כלומר גחלילית. בנוסף דלק רכב מתייחסת להסכם שלה עם דונגפנג הסינית. יצוין כי בניגוד להסכמים האחרים של דלק רכב עם יצרני הליבה שלה, ההסכם מול דונגפנג הוא הסכם שמצוין כי הוא לא בלעדי. אגב, מדובר בפרקטיקה מקובלת בקרב יצרני הרכב הסינים. במסגרת זו ההסכם תקף לארבע שנים שיוארכו אוטומטית למשך ארבע שנים נוספות.
קרסו: זיכיון קצר לצ'רי וזינוק בהכנסות מחשמל לטעינת רכב
במקרה של קבוצת קרסו, יבואנית צ'רי, רנו, ניסאן, EVEASY, אקספנג, אינפיניטי וגם הבעלים של יבואנית האופנועים מטרו. לפי הדוחות, קרסו אפילו משווקת את הקלנועיות של אפיקים. קשה להתעלם מן העובדה שעד לפני כשנתיים, לפני אקספנג ולפני צ'רי, קרסו לא נחשבה לשחקנית משמעותית בשוק הרכב הישראלי. רנו וניסאן לא החזיקו במקומות הגבוהים בשוק ועיקר המסירות של החברה הן של מותגים סינים. חשוב לציין שלא כל יצרני הרכב הסינים מלקקים דבש בסין. לפני שלושה שבועות פורסם בסין כי אקספנג הצליחה לצמצם את הפסד החברה הנקי ב-80.3% לכ-1.4 מיליארד יואן (כ-170 מיליון דולר). כלומר, מדובר בחברה שבדומה ללא מעט יצרני רכב סינים אחרים מפסידה כסף בשוק הסיני הרווי בהנחות. ואגב, פריסבי גם עוסקת בטעינה לרכב חשמלי. הדיווח של קרסו טומן בחובו כאמור לא מעט מידע שנוגע ליצרנים הסינים שלה. אחד הסעיפים המעניינים קשור לתיקון מספר 14 לחוק רישוי רכב, החוק אשר מסדיר את העיסוק בענף הרכב. מדובר בסעיף אשר נוגע להגנת סייבר על רכבים.
ייתכן שבעתיד הלא רחוק יוטלו על מכוניות סיניות חובות להיות "חסומות" לכל מיני עדכונים, או שאם הן לא יעמדו בתקני הסייבר של מדינת ישראל – הן לא יוכלו להיכנס לכאן. הקבוצה מסבירה בדיווח שהתיקון הזה לחוק "עלול להביא לפגיעה בפעילות החברה ובתוצאותיה העסקיות" כלומר שיש דברים בגו והם עדיין לא ידועים לציבור. הדו"ח של קרסו כולל עוד מידע מעניין אשר נוגע לשוק הדו גלגלי: לפני כמה חודשים פורסם בכלכליסט כי משרד התחבורה דורש ממטרו לקבל החלטה, בשם התחרות ההוגנת, האם לייבא ארצה קווסאקי או ימאהה. לפי הדוח, "מטרו בוחנת את האפשרויות העומדות בפניה". כלומר עוד אין החלטה. הדוחות של קרסו גם מסמנים בבירור מי הם ה"מאני מייקרס" של החברה: צ'רי טיגו 8 אחראי ל-1.2 מיליארד שקל- 14% מהכנסות החברה. אחריו 6 G של אקספנג עם 832 מיליון שקל, שהם 10% מהכנסות החברה. עוד נקודה מעניינת נוגעת לתחום שבדרך כלל נשאר מאחורי הקלעים: אספקת חלפים. לפי הדוחות, לקרסו יש חלקי חילוף שמספיקים בערך לחצי שנה – ובגלל קשיי שינוע ימי החברה מסבירה שיש מחסור בחלקי חילוף. בשנת 2025 החברה נאלצה מסיבה זו לייבא הרבה יותר חלקים, חלקם בהטסה מיוחדת. בשנת 2024 שווי מלאי החלפים שלה היה כ-85 מיליון שקל. בשנה שעברה מלאי החלפים שלה היה שווה כ-161 מיליון שקל. החברה גם מעריכה שהשנה המצב הזה לא ישתפר. באשר לטעינה החשמלית: קרסו היא בעלת השליטה בחברת ג'ינרג'י, שפעילותה מופיעה בסעיף "אחרים" בדוחות החברה. כאן יש מגמה מעניינת: בשנה שעברה טעינה של רכב חשמלי הכניסה לחרה 52.4 מיליון שקל. בשנת 2024 ההכנסות עמדו על 32.8 מיליון שקל. בשנת 2023 - 12.7 מיליון שקל. עוד נקודה נוגעת ליצרנית רכב שקרסו מחזיקה בזיכיון שלה - אבל מכוניות אין לה בישראל: קרסו היא כיום זכיינית וינפאסט, מותג רכב חשמלי ויאטנמי שהיבואנית מחזיקה במחצית ממנו. חצי הזיכיון נרכש בשנת 2023 תמורת 25 מיליון שקל. לעת עתה לרכבים אין תקינה אירופית ותנאי ההתקשרות לא הושלמו. אבל ה"מוקש" המעניין ביותר נוגע למותג הליבה: צ'רי. כפי שפורסם בכלכליסט, רשות התחרות הודיעה למשרד התחבורה בהתחלה כי היא בוחנת את היבטי התחרותיות של יבוא צ'רי לישראל. לאחר מכן היא הודיעה כי היא מאשרת את היבוא, אבל שהרישיון יחודש לשנה אחת בלבד. ההודעה נמסרה בשלהי פברואר אבל הדו"ח של קרסו קובע כי "טרם התקבל עדכון ממשרד התחבורה בעניין זה והחברה אינה יודעת להעריך מה תהיה תשובת משרד התחבורה והשלכותיה". ואם בזיכיונות עסקינן, זיכיון אקספנג בתוקף עד סוף יוני הקרוב. כיצד תגיב רשות התחרות? עדיין לא ידוע.
יוניברסל: כמה מכוניות ביבוא עקיף נמכרו, היכן הסתירו את ה"יד ראשונה אפס קילומטר" ולמה כמות התקלות עלתה?
החברה השלישית שדיווחה לבורסה בשבוע שעבר היא יוניברסל מוטורס. יוניברסל מוטורס היא היבואנית של מספר מותגי רכב, חלקם נחשבו להיטי עבר, ר' ערך שברולט. בנוסף, יוניברסל מוטורס מייבאת לארץ גם את המכוניות של פורת'ינג שהיא חלק מקונצרן דונגפנג, אותו דונגפנג שגם דלק רכב היא הזכיינית שלו. ובנוסף, היא גם יבואנית מקסוס.
אבל למכוניות של מקסוס יש שני יבואנים: אוטו חן וגם UMI. הדוחות של UMI אומנם לא כוללים מידע על מותגים רבי מכר, אבל כן ניתן ללמוד מהם לא מעט על המתרחש מאחורי הקלעים של ענף הרכרב. בהערת אגב יצוין: UMI, בדומה ליבואני רכב אחרים, כבר אינה גוף שעוסק רק ביבוא של מכוניות – כיום הקבוצה – ג'י וואן עוסקת גם באבטחה וגם בכל נושא הציוד המשרדי באמצעות אופיס דיפו. ובל נשכח את חברת הליסינג וההשכרה אוויס. ה"תופין" הראשון אשר עולה מדוחות UMI מתייחס דווקא לאחד מרכבי השטח האקזוטיים בעולם:
אינאוס. לפי UMI היה לה הסכם לשווק את הרכבים של אינאוס, אבל הוא פג ב-23 באוקטובר אשתקד. ההסכם, כך לפי UMI, לא חודש. באשר למכירות – אלה של UMI בירידה. לפי הדוח של היבואנית בשנת 2025 היא מכרה 4,909 כלי רכב חדשים בהשוואה ל-6,205 רכבים חדשים בשנת 2024. החברה מסבירה כי בהיצע שלה אין רכבי פלאג אין הייבריד. בנוסף על אלה - הדוחות של יוניברסל חושפים נתון מפתיע: היא מכרה בשנה שעברה רכבים שהיא לא רכשה ישירות מיצרן הרכב. כפי שנחשף ב"כלכליסט", UMI החלה למכור רכבים של ג'נרל מוטורס שלא נרכשו ישירות מהיצרן - כלומר רכבי יבוא עקיף. כמה? לפי הדוחות מדובר ב-174 כלי רכב בשנה שעברה. עוד נקודה מעניינת: לפי UMI היא מכרה בשנה שעברה 652 רכבים חדשים שהקבוצה מגדירה כ"במסגרת פעילות הטרייד אין שלה". מכיוון שאין ביאור לכך, סביר להניח שאלה למעשה רכבי "יד ראשונה אפס קילומטר". למעשה, בחלק אחר של הדוח יוניברסל מציינת לגבי "רכבי הטרייד אין" האלה שהם "מלאי של כלי רכב המוצעים למכירה והמיועדים למכירה מיידית".
הדוחות של יוניברסל גם חושפים מידע אודות דגמים עתידייים שיושקו: שברולט בלייזר EV החשמלי (בינתיים הושק) ורמת גימור חדשה של שברולט טראוורס. UMI מדגישה כי יתכן שהדגמים האלה לא יגיעו לכאן, תלוי בנסיבות כגון התמחור. הדיווח של UMI כולל גם מידע בנושא הסכם ההתקשרות שלה עם יצרנית הרכב הסינית דונגפנג, כלומר החברה האם של פורת'ינג. כאן יש נקודה מעניינת: ב-1 בינואר נכנס לתוקפו הסכם זיכיון חדש בין דונגפנג ובין יוניברסל. תוקפו של ההסכם, כך מדווחת החברה, הוא שנה אחת בלבד. אבל יוניברסל מציינת בדוח כי היא תאריך את התוקף. עוד נקודה בעלת חשיבות לצרכנים: מתברר שהיבואנית נאלצה לתקן יותר מכוניות תחת אחריות. לפי הדיווח של יוניברסל, "בשנת 2025 חל גידול בהיקף מכירות השירות בפעילות זו (תיקונים באחריות יצרן) לעומת שנת 2024 בכ-20% וזאת בעיקר בשל גידול בפעילות אחריות יצרן". כלומר מכוניות התקלקלו יותר והן היו במסגרת האחריות.
