הפרויקטים בהתחדשות עירונית מדשדשים ובמותג עירוני מזהים הזדמנות
חברת הנדל״ן מבקשת לגייס 30 מיליון שקל ושואפת לשווי של 80 מיליון. מותג עירוני מקימה כיום שלושה פרויקטים שבהם 49 דירות לשיווק, כשהגדול שבהם ברמת גן. הכסף שיכנס מההנפקה מיועד לרכישת פרויקטי התחדשות עירונית שבעליהם מתקשים
חברת ההתחדשות העירונית, מותג עירוני, מבקשת לצאת להנפקה ראשונית בבורסה בתל אביב. החברה, שמבצעת פרויקטים של פינוי בינוי ותמ"א 38 בעיקר בגבעתיים ורמת גן הפכה ביוני לחברה מדווחת אחרי הנפקת אג"ח ראשונה שביצעה. החברה מעוניינת להנפיק 25% ממניותיה ולגייס סכום של כ-25 עד 30 מיליון שקל לפי שווי של כ-80 מיליון שקל לפני הכסף. תמורת ההנפקה מיועדת למימון הפעילות העסקית, בדגש על רכישת פרויקטים חדשים או אף חברות אחרות שעוסקות בתחום פעילותה. זאת, בתקופה שבה שוק הנדל"ן למגורים שרוי בהאטה, וגורמים שונים שעוסקים בתחום ההתחדשות העירונית, ממגייסים ועד לחברות היזמיות, מתקשים בהוצאה לפועל של פרויקטים ובמימונם.
מותג עירוני מקימה כיום שלושה פרויקטים שבהם 49 דירות לשיווק, כשהגדול שבהם ברמת גן; סיום הקמתו מתוכנן בחודשים הקרובים, כשעד סוף נובמבר היא מכרה 21 מתוך 27 מהדירות בו. בשני הפרויקטים הנוספים ברחוב ז'בוטינסקי בגבעתיים, שסיום הקמתם מתוארך לשנה הבאה, היא מכרה 10 מתוך 22 דירות לשיווק. בשבועות הקרובים היא מתכננת להתחיל בהקמת חמישה פרויקטים נוספים בת"א, גבעתיים ורמת גן שבהם 68 דירות לשיווק, לאחר שקיבלה היתר בנייה. במהלך 2025 ועד לסוף נובמבר מכרה החברה 19 דירות, ובנובמבר התקשרה ב-7 בקשות הרשמה שעדיין אינן מחייבות (אך אלה הופכות על פי רוב לחוזה מחייב).
לפי דוחות החברה לרבעון השלישי, בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הכנסותיה הגיעו ל-39 מיליון שקל, כמעט כפול מהיקפן בתקופה המקבילה אשתקד (20 מיליון שקל), בעיקר בשל התקדמות בקצב הביצוע בפרויקט ברמת גן. אולם ההאטה בשוק הנדל"ן למגורים גרמה לה להקפיץ את הוצאות הפרסום, השיווק והתיווך שלה ביותר מפי שלושה - ל-.1.8 מיליון שקל. בשל כך, היא סיימה את תשעת החודשים הראשונים של 2025 בהפסד תפעולי של כ-300 אלף שקל. הוצאות מימון של 4.3 מיליון שקל, בין היתר בעקבות הנפקת האג"ח, הובילו להפסד נקי של 3.2 מיליון שקל. זאת לעומת הפסד של 2.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה, ורווח של 1.1 מיליון שקל בשנת 2024.
כאמור, ביוני השלימה מותג עירוני הנפקת אג"ח ראשונה בתמורה של 72 מיליון שקל בריבית שנתית של 8.1%. למחזיקים ניתן שיעבוד על עודפי שמונת הפרויקטים שבביצוע ולקראת הקמה. כשליש מתמורת ההנפקה נועדה לפרוע חובות קודמים, והיתרה לפיתוח פרויקטים.
יציאתה של מותג עירוני להנפקה מגיעה כשברקע מצוי שוק הנדל"ן המגורים בכלל ושוק ההתחדשות העירונית בפרט בקשיים. בשבוע שעבר נחשף בכלכליסט כי קבוצת יעקב סבן, שמחזיקה בארבע חברות שעוסקות בתחום הבנייה, פנתה לבית המשפט בבקשה להקפאת הליכים בעקבות חובות של 140 מיליון שקל, שמקורם בפעילות ההתחדשות העירונית שלה, שבשל הקיפאון בשוק ההכנסות והרווחים ממנה התעכבו. בנוסף, בנובמבר פורסם כי חברת בסט (BST) העמידה למכירה את כל פרויקטי ההתחדשות העירונית שלה בתל אביב. חברת מייטאון, שגם היא עוסקת בתחום, מכרה בתל אביב במהלך ינואר עד ספטמבר דירה אחת בלבד (ושתיים נוספות בקרית מלאכי).
מעבר לכך, שלוש חברות הנדל"ן למגורים שיצאו להנפקה במהלך 2025 - יסודות איתנים, י.ע.ז יזמות ואנשי העיר (הראשונה עוסקת בייזום למגורים והשתיים האחרות בהתחדשות עירונית)- הניבו למשקיעיהן את התשואות הגרועות ביותר מבין 20 המנפיקות באותה השנה, כשמניותיהן נפלו ממועד ההנפקה ועד לסוף השנה ב-22% עד 45.5%.
אולם, בעוד פעילותן של אנשי העיר וי.ע.ז יזמות בתחום ההתחדשות העירונית ממוקדת בתל אביב, ובתוכה בעיקר ברבעים 3 ו-4, שבהם נרשם מרב הקושי בשוק הנדל"ן התל אביבי - שהוביל למשל את אנשי העיר לבטל בשבוע שעבר הסכם מול דיירי פרויקט ברחוב שלומציון, לאחר סכסוך בין הצדדים, בין היתר על רקע התייקרות עלויות ההקמה - פעילותה של מותג עירוני ממוקדת בגבעתיים ורמת גן, שוק שחשוף מעט פחות לקשיים שמאפיינים את זה התל אביבי.
לפני מספר ימים הנפקת רמי לוי נדל״ן הסתיימה כאשר החברה גייסה כ-520 מיליון שקל לפי שווי של 2.75 מיליארד שקל. זו היתה ההנפקה הגדולה ביותר בבורסה בשנים האחרונות, למרות שהיא רחוקה מהשווי של 3.5-4.5 מיליארד שקל שאליה שאף לוי.
