נחשף בכלכליסט
מכירת מניות בזק על ידי בעלי השליטה תהפוך את בי־קום לשלד בורסאי
אחרי מכירת 5.8% ממניות בזק תמורת כ־960 מיליון שקל, קרן סרצ'לייט ודוד פורר, המחזיקים בשליטה בבזק דרך בי־קום, ממתינים לאישור משרד התקשורת לוויתור על גרעין השליטה כדי למכור את יתרת המניות שלהם – 15.9% ממניות חברת התקשורת
מכירת מניות בזק על ידי בי־קום ביום ראשון השבוע היוותה צעד משמעותי נוסף לקראת סוף דרכה של קרן ההשקעות סרצ'לייט כבעלת השליטה בחברת התקשורת. סרצ'לייט ושותפה דוד פורר נותרו עם 15.9% ממניות בזק, אחרי מכירת 5.8% מהמניות תמורת כ־960 מיליון שקל.
המניות שנותרו בידי סרצ'לייט ופורר מוחזקות דרך חברת בי־קום ואלו צפויות להימכר ברובן, אחרי קבלת האישור ממשרד התקשורת לחברות לרדת מתחת לרף החזקה של 5% וויתור על היתר השליטה בחברה.
שר התקשורת שלמה קרעי ככל הידוע כבר נתן אור ירוק לאישור והחברות ממתינות כעת להחלטת ראש הממשלה בנימין נתניהו, שגם הוא לא צפוי להתנגד לה. המשמעות היא שבמכירת המניות הבאה סרצ'לייט כבר תרד מתחת ל־5%.
קרן ההשקעות סרצ'לייט רכשה את השליטה בבזק ב־2019 ביחד עם פורר במסגרת הסדר חוב בחברת אינטרנט זהב שבה החזיקה יורוקום של שאול אלוביץ', כשזה נקלע לקשיים, בין היתר סביב החקירות בתיק 4000.
סרצ'לייט נדרשת, כקרן השקעות, לממש את ההחזקה ולהחזיר כסף למשקיעים ועמדו בפניה שתי ברירות למימוש: מכירה לבעל שליטה חדש או פיזור המניות בבורסה, בכפוף לקבלת היתר מהמדינה שבזק תהיה חברה ללא היתר שליטה. הקרן בחרה באפשרות השנייה, וגם את המניות שנותרו בידיה היא צפויה לפזר בשוק לגופים מוסדיים.
הצעד הזה צפוי להתבצע רק ברבעון הרביעי, מתוך הערכה כי בתקופה זו יאשר שר התקשורת קרעי את ביטול ההפרדה המבנית בבזק. סרצ'לייט לא תממש את המניות שבידיה לפני האישור, שלפי ההערכות בשוק יגיע בד בבד עם האישור שיינתן לקרן לרדת משליטה בחברה.
ביטול ההפרדה המבנית משמעותי עבור בזק, שכן הוא מאפשר לה להשתמש בנכס מס של למעלה ממיליארד שקל שצבור בקבוצה כתוצאה מהפסדי yes לאורך שנות קיומה, על מנת להקטין את הוצאות המס על רווחים עתידיים שתרשום.
בקבוצת בזק פועלים כבר כעשור, עוד מימי הבעלים הקודמים, לביטול ההפרדה המבנית בקבוצה, כשבנוסף הוא יאפשר לקבוצה להתייעל, לחסוך בעלויות תפעול ושיווק ולצמצם כפילויות בין תפקידים דומים בחברות השונות בקבוצה – בזק קווי, פלאפון, yes ובזק בינלאומי. יתרון נוסף הוא האפשרות להציע ללקוחות חבילות טריפל – שירותי אינטרנט, טלפוניה וטלוויזיה – מה שכיום נאסר על בזק.
החלטה נוספת שקיבלה סרצ'לייט היתה מכירה של מניות בזק ולא של בי־קום, שדרכה היא מחזיקה בחברת התקשורת ונסחרת בדיסקאונט על שווי מניות בזק שברשותה. סרצ'לייט ופורר החליטו לבצע מכירה של מניות בזק וכן לפרוע חוב של 2 מיליארד שקל של בי־קום, שהפכה לחברה לא ממונפת.
יתרת המניות של בזק שבידי בי־קום שווה 2.8 מיליארד שקל, כשסרצ'לייט ופורר מחזיקים ב־79% מהחברה שלמעלה. כך, מכירה של כל החבילה תעניק להם 2.15 מיליארד שקל במחירים הנוכחיים.
סרצ'לייט ופורר השקיעו ברכישת בי־קום 582 מיליון שקל ב־2019. יחד עם מזומן של כ־50 מיליון שקל בקופת בי־קום, ו־2.15 מיליארד שיוכלו למשוך כדיבידנדים אחרי מכירת מניות בזק, מדובר ברווח נאה של 1.6 מיליארד שקל ב־6 שנים, כמעט פי 3 על הכסף.
בזק אחרי המכירה צפויה להפוך לחברה ללא גרעין שליטה ומי ששותפים לרווחים ממנה הם עובדי בזק, שבהסכם לפני שנה וחצי נקבע כי עם ירידה של בעלי השליטה מהחזקה של 20%, הם יקבלו 75 מיליון שקל. 5 מיליון שקל כבר התקבלו במזומן עם חתימת ההסכם, 35 מיליון שקל נוספים יקבלו העובדים כעת (מענק של 7,500 שקל לכל עובד), ו־35 מיליון נוספים עם סיום השליטה של סרצ'לייט ופורר בחברה.
בנוסף נקבע בהסכם כי כל עובד שפרש או יפרוש לפנסיה מאז 2023 יקבל 2,400 שקל נוספים לחודש לגמלה החודשית.
