המהפכה הדיגיטלית בתגמול עובדים: במקום אופציות – קריפטו
ממשל טראמפ צפוי להביא לדחיפה נוספת לתחום הקריפטו, מה שעשוי להאיץ את המגמה של חברות שמציעות לעובדיהן תוכניות תגמול מבוססות מטבעות דיגיטליים * איך זה עובד ומה צריך לדעת על זה?
כניסתו של טראמפ לתפקיד נשיא ארה"ב נתנה רוח גבית לתחום הקריפטו. הנשיא החדש כבר הספיק לחתום על צו נשיאותי בתחום הקריפטו והבלוקצ'יין שמטרתו לקדם את תעשיית הנכסים הדיגיטליים בארה"ב, ובכוונתו לצמצם ככל האפשר את הרגולציה על המטבעות הדיגיטליים.
נראה כי רוח זו עשויה להעצים את המהפכה השקטה שניתן לראות בשנים האחרונות בקרב חברות גלובליות: תוכניות תגמול לעובדים שמבוססות על מטבעות דיגיטליים במקום התגמול המסורתי בצורת אופציות למניות. זאת באמצעות תהליך המכונה "טוקניזציה": תהליך שבו מניות החברה מומרות לטוקנים דיגיטליים על גבי בלוקצ'יין. זאת בשונה מתהליך אשר בו החברה מנפיקה טוקנים אשר אינם מבטאים קשר ישיר למניות והם מנותקים בפועל משווי החברה עצמה.
לפני כשנה וחצי אף עברה בקריאה טרומית בכנסת הצעת חוק שלפיה תגמול עובדים באמצעות מטבעות דיגיטליים יזכה לאותן הטבות מס שלהן זוכה הקצאת אופציות. על פי סעיף 102 לפקודת מס הכנסה עובד בחברה ישראלית זכאי לממש אופציות למניות בחברה במס מופחת של 25% במקום 50% אם האופציות הוחזקו שנתיים לפחות בידי נאמן. הצעת החוק רוצה לאפשר את אותה הטבת מס גם לעובדים שתוגמלו באמצעות מטבעות דיגיטליים. במקביל נעשית חשיבה משותפת עם רשויות המס לצורך פיתוח מודלים שיאפשרו לעובדים ליהנות מהטבות המס המקובלות גם במקרה של תוכניות תגמול בקריפטו.
בדיון שנערך בוועדת הכספים של הכנסת בהצעת החוק בנובמבר האחרון אמר מנכ"ל פורום חברות הקריפטו בישראל, ניר הירשמן רוב, כי בישראל יש 174 חברות קריפטו שמעסיקות 3,800 עובדים ושגייסו כמעט ארבעה מיליארד דולר בהשקעות. לדבריו יש שלושה יוניקורנים ישראליים שעוסקים בקריפטו. "בישראל בונים את התשתית של עולם הקריפטו", אמר.
ככל שתעשיית הקריפטו הישראלית תלך ותצבור תאוצה, נראה שיותר ויותר חברות ישראליות ירצו לאפשר לעובדיהן תוכניות תגמול בקריפטו. איך זה נעשה בפועל? הנאמן מחזיק במניות הפיזיות ומנפיק טוקנים שמייצגים את המניות ביחס של 1:1. כל טוקן מגובה במניה אמיתית, והנאמן אחראי לוודא שמספר הטוקנים בשוק תואם בדיוק למספר המניות המוחזקות בנאמנות. מערכת זו מאפשרת שקיפות מלאה, שכן כל העברת טוקנים מתועדת על הבלוקצ'יין באופן בלתי ניתן לשינוי. בניגוד למערכות המסורתיות, שבהן תיעוד העברת מניות מתבצע באופן ידני ומסורבל, הבלוקצ'יין מספק תיעוד אוטומטי ומדויק של כל פעולה.
תפקיד הנאמן בעידן הטוקניזציה הופך למורכב יותר. מעבר לתפקידו המסורתי בשמירת המניות, הנאמן אחראי כעת גם על התשתית הטכנולוגית המאפשרת את הנפקת הטוקנים וניהולם. זה כולל פיקוח על החוזים החכמים, ניהול מערכת ההרשאות, ווידוא התאמה מלאה בין מרשם המניות הפיזי למערכת הטוקנים הדיגיטלית.
מבחינה רגולטורית, הרשות לניירות ערך הישראלית מגלה פתיחות מרשימה לתוכניות תגמול מסוג זה, אך תוך הקפדה מחמירה על הגנת המשקיעים. צריך להבין כי כשחברה מנפיקה טוקנים שמייצגים מניות, הדבר יכול להיחשב כמו הנפקת מניות לציבור. המשמעות היא שהחברה יכולה להרחיב את בסיס המשקיעים שלה ולשפר את הנזילות שלה, ולכן זה מחייב אותה לפעול תחת הרגולציה של שוק ההון ושל הרשות לניירות ערך, כדי להגן על המשקיעים ולהבטיח שקיפות.
עד כה, ניסיון שצברו חברות מובילות בעולם עם תוכניות תגמול מבוססות קריפטו מספק תובנות מעודדות. חברת ,Coinbase למשל, מדווחת על שיפור של 25% בשיעורי שימור העובדים בקרב משתתפי תוכנית הטוקנים שלה. חברת UiPath שעוסקת בתהליכי אוטומציה של רובוטים, הצליחה להפחית את העלויות האדמיניסטרטיביות שלה ב-40% בזכות הטוקניזציה. תובנות אלה מעידות על הפוטנציאל העצום הטמון בטוקניזציה עבור חברות ישראליות.
חשוב להדגיש כי המעבר לטוקניזציה דורש היערכות מתאימה. חברות צריכות להשקיע בתשתית טכנולוגית מתאימה, בהכשרת עובדים ובבניית מערכת בקרות ואיזונים שתבטיח את ביטחון המערכת. המפתח להצלחה טמון בגישה מאוזנת. מצד אחד, יש לאמץ את החדשנות הטכנולוגית ואת היתרונות שהיא מביאה. מצד שני, חשוב לשמור על העקרונות המסורתיים של ממשל תאגידי תקין, שקיפות ואחריות כלפי בעלי המניות והעובדים. שילוב זה מאפשר ליצור מערכת תגמול מודרנית ויעילה, המשרתת את האינטרסים של כל הצדדים המעורבים.
בעולם שבו הטכנולוגיה משנה כל היבט בחיינו העסקיים, טוקניזציה של מניות מייצגת את העתיד של תגמול עובדים. החברות שישכילו לאמץ את החדשנות הזו בצורה מושכלת, יזכו ביתרון משמעותי במשיכה ובשימור של טאלנטים בעידן הדיגיטלי.
הכותב הוא מנכ"ל פסגות אקוויטי ומבעלי בית ההשקעות פסגות
