הכירו את האג"ח על שמו של דיוויד בואי, שגייסו השנה 4.4 מיליארד דולר
האג"ח שזכו לכינוי "אג"ח בואי" (Bowie Bonds) על שמו של הזמר מגובות על ידי הכנסות מלהיטים של אמנים כמו ג'סטין ביבר והביטלס, ומשכו משקיעים גדולים בהם בלאקסטון וקרלייל מאחר שהן מציעות החזרים יציבים ובעלות סיכון נמוך יחסי
אג"ח מגובות שירים הפכו ללהיט של השנה. מדובר בנישה שזכתה לכינוי "אג"ח בואי" (Bowie Bonds) על שמו של דיוויד בואי, שהולכת ומתקרבת למיינסטרים בעקבות החיפוש הנואש בוול סטריט אחרי תשואות גבוהות. הכוונה היא לעסקאות שבהן האג"ח המונפקות מגובות על ידי הכנסות מלהיטים של אמנים כמו ג'סטין ביבר, ליידי גאגא והביטלס.
ב"פייננשל טיימס" דיווחו כי משקיעים כמו בלאקסטון וקרלייל גייסו מאז תחילת השנה 4.4 מיליארד דולר באג"ח מסוג זה, זאת לעומת סכום של 3.3 מיליארד דולר שגייסו ב-2024. לשם השוואה, ב-2021 הושלמו עסקאות מסוג זה בסכום של 300 מיליון דולר בלבד, בעוד שב-2020 כלל לא נערכו עסקאות.
העלייה הזו בפופולריות של אג"ח השירים והפיכתן לנכס בר השקעה היא חלק מהמאמצים בארה"ב להרחיב את גבולות הפיננסיים בחיפוש אחר תשואה טובה. השווקים המסורתיים מציעים החזרים זעומים וחברות השקעה פרטיות יושבות על כמויות שיא של מזומן שיא, כך שהמשקיעים פנו לנכסים הנחשבים נישתיים, החל מתמלוגים על שירים ועד לפטנטים על תרופות, על מנת להשיג רווחים גבוהים יותר. לטענת המשקיעים, האג"ח מגובות התמלוגים מציעות החזרים יציבים ובעלות סיכון נמוך יחסי, זאת בעוד הן משיגות תשואה גבהה יותר מאשר אג"ח קונצרניות עם דירוג זהה.
האג"ח קרויות כאמור על שמו של דיוויד בואי, שהפך לחלוץ המודל כבר ב-1997 כשגייס 55 מיליון דולר בגיבוי תמלוגים עתידיים מקטלוג השירים שלו, בתשואה של 7.9%. ג'יימס בראון ואמנים אחרים הלכו בעקבותיו, אך במשך שני עשורים העסקאות הללו נחשבו לזניחות וגימיק. כיום, מדובר כבר בשוק המגלגל מיליארדי דולרים ומושך את המשקיעים הגדולים בעולם. בהתאם, לאחרונה החלו סוכניות דירוג האשראי המרכזית S&P גלובל, פיץ' ומודי'ס לדרג את האג"ח.
באוגוסט ביצעה חברת רקוגנישן מיוזק פריסת חוב בגובה 372 מיליון דולר בגיבוי זכויות לשירים של הרד הוט צ'ילי פפרס, ג'סטין ביבר ושאקירה. התשואות תומחרו ב-5.6%, נקודת בסיס גבוהה יותר מהתשואות של אג"ח קונצרניות אמריקאיות שהגיעו לפירעון באותו הזמן, כך לפי ספקית המידע ICE דאטה סרוויס.
לפי בכיר בתעשייה, המשיכה לאג"ח הללו נובעת מהצמיחה החזקה של תעשיית המוזיקה וההגנות המשפטיות מהן נהנות זכויות היוצרים מאז עידן נאפסטר שכמעט וחיסל את עסק. "במשך עשורים ולאורך מחזורים שונים ושיבושים המוזיקה הציגה הכנסות ותזרים מזומנים צפוי", הסביר. "זה הפך את התעשייה להשקעה מושכת ביותר".
