SHEIN יורדת ב-2.5% בבכורה בבורסת הונג קונג: "המשקיעים עדיין לא רואים בה מציאה"
ההנפקה בהונג קונג מגיעה לאחר שנים של תכנונים וניסיונות להנפיק בניו יורק ובלונדון, שנכשלו בשל מכשולים רגולטוריים שונים. ואולם החברה נמצאת בתקופה של ירידה לאחר השיאים שרשמה ב-2022, בין השאר בשל האשמות על ניצול כוח עבודה בכפייה ויצירת זיהום סביבתי וביטול הפטור ממכס על חבילות זולות בארה"ב
ענקית האופנה האולטרה מהירה, שיין (SHEIN), פתחה את יום המסחר הראשון שלה בבורסת הונג קונג בירידות. המניה נפלה כבר בתחילת היום ב-10%, אך בהמשך התאוששה מעט, וכעת מאבדת 2.5%. ההנפקה בהונג קונג מגיעה לאחר שנים של תכנונים וניסיונות להנפיק בניו יורק ובלונדון, שנכשלו בשל מכשולים רגולטוריים שונים.
החברה גייסה 1.7 מיליארד דולר בהנפקה, לפי שווי של 26.5 מיליארד דולר, נמוך משמעותית מהערכת שווי של 100 מיליארד דולר בסבב גיוס הון ב-2022. "אני חושב שההשקה החלשה מראה שאפילו אחרי איפוס השווי הענק, משקיעים עדיין לא רואים בשיין מציאה", אמר לרויטרס צ'ארו צ'אנה, אסטרטג ההשקעות הראשי בחברת SAXO בסינגפור. "היא הגיעה לשוק במחיר הגבוה פי יותר משניים מהמכפיל של PDD (הבעלים של טימו), כך שמשקיעים התבקשו לשלם פרמיה למרות צמיחה חלשה יותר וסיכוני רגולציה ומסחר משמעותיים. זה שילוב שקשה להצדיק".
שיין זכתה לפופולריות גבוהה בימי סגרי הקורונה והצליחה למשוך צרכנים צעירים הודות למחירים הנמוכים שהיא מציעה, ביניהם חולצות ב-5 דולרים ושמלות ב-10 דולרים. אולם ב-2023 ההתלהבות סביב החברה החלה להתפוגג, על רקע האשמות על ניצול כוח עבודה בכפייה בסין וזיהום סביבתי. "השוק אימץ מדיניות של נחכה ונראה בנוגע למדיניות העולמית ולהתאוששות של סנטימנט הצרכנים", הוסיף קני אנג מאברברייט סקיורטיס.
הרווח הנקי של שיין נפל בשנה שעברה ל-2 מיליארד דולר משיא של 3.4 מיליארד דולר ב-2024, ושולי הרווח הצטמצמו ל-4.9% מ-8.7%. עבור הרבעון הראשון של השנה החברה דיווחה על הפסד של 99 מיליון דולר, על רקע מתיחות הסחר מול ארה"ב והאיחוד האירופי. מכה נוספת שספגה החברה הייתה ההחלטה לבטל את הפטור ממכס על חבילות זולות בארה"ב.
על אף הירידה בשווי, שיין היא אחת מחברות האופנה בעלות השווי הגבוה בעולם, הקרוב לזה של רשת האופנה השבדית H&M. חברת האופנה בעלת השווי הגבוה ביותר היא אינדיטקס, הבעלים של זארה, ששווי השוק שלה עומד על 213 מיליארד דולר.
שיין הוקמה על ידי איש העסקים הסיני סקיי שו (Sky Xu), שרכש ב-2012 את שם הדומיין Sheinside.com והשתמש בו כדי למכור בגדי נשים דרך האינטרנט. ב-2015 הוא שינה את השם רשמית ל-SHEIN. שו מתרחק לרוב מאור הזרקורים, ולכן הפתיע רבים כשהופיע בטקס תחילת המסחר הבוקר.
