כדי לבצר את השליטה בנופר אנרגיה: הפניקס מעניקה לעופר ינאי "הלוואה" של 70 מיליון שקל לשנה
בעל השליטה בחברת האנרגיה המתחדשת וחברת הביטוח ביצעו שתי עסקאות עתידיות, שבהן מכרו האחד לשנייה ממניות נופר. הפניקס שילמה מיידית את מרבית התמורה, ינאי ישלם את רוב התמורה שהתחייב לה בעוד שנה, בתוספת תשואה שלא פורטה, שצפויה להיות דו־ספרתית
עופר ינאי, בעל השליטה בנופר אנרגיה, ממשיך בביצוע פעולות שנועדו לשמר את אחיזתו בנופר אנרגיה ובמקביל לחזק את המבנה הפיננסי של חברת האנרגיה המתחדשת. ביום חמישי האחרון דיווחה נופר אנרגיה על עסקה של ינאי עם הפניקס, שכוללת שלל נדבכים ושהיא בסופו של דבר מעין הלוואה של כ־70 מיליון שקל נוטל ינאי מהפניקס.
מדובר על עסקה שמורכבת משתי עסקאות עתידיות (Forward), שבאחת מהן ינאי רוכש מהפניקס מניות ובשנייה הוא מוכר לה מניות בהיקף קטן יותר. במסגרת הרכישה ינאי קונה מהפניקס, שמחזיקה ב־11.6% מנופר אנרגיה, 1.42 מיליון מניות של נופר (3.72%), לפי מחיר של 104 שקל למניה ובתמורה כוללת של 147.7 מיליון שקל. ינאי שילם להפניקס מקדמה של 22.1 מיליון שקל, כשאת היתרה הוא נדרש לשלם בעוד שנה, בתוספת תשואה (כלומר, ריבית) שלא דווחה. אם עד לדצמבר 2026 ינאי לא ישלם את יתרת התמורה בתוספת התשואה, הפניקס תוכל לקבל את כל המניות בעבור יתרת הסכום. כלומר, היא תקבל לידיה מניות ששוות היום 147.7 מיליון שקל תמורת כ־126 מיליון שקל. ינאי שיעבד להפניקס 940 אלף מניות של נופר אנרגיה כבטוחה לעסקה. ינאי יוכל לדחות תשלום של 38.7 מיליון שקל מתוך הסכום הכולל לדצמבר 2027.
במקביל, ינאי מוכר להפניקס 2.52% ממניות נופר לפי אותו מחיר מניה ובתמורה כוללת של 99.8 מיליון שקל, כשרוב הסכום, 91.85 מיליון שקל, שולם מידיית, והיתרה תשולם עוד שנה, במקביל למימוש עסקת הרכישה של מניות הפניקס על ידי ינאי. במילים אחרות, בשל הפער בין התמורה המשולמת מיידית על ידי ינאי לתמורה המשולמת מיידית על ידי הפניקס, ינאי נוטל מהפניקס הלוואה של 69.7 מיליון שקל בריבית שלא דווחה — המגולמת בתשואה שעל ינאי להוסיף בעוד שנה — אך סביר להניח שהיא נושקת לריבית דו־ספרתי.
ככל הנראה, ינאי מאמין כי בטווח של שנה שווי המניות יעלה, מה שיקל עליו להשלים את הפער הכספי הנדרש. בנוסף, הוא מקבל כבר עתה זכויות הצבעה הנוגעות ל־1.2 מיליון מניות שבידי הפניקס (כ־3.5% ממניות נופר אנרגיה), מה שיעמיק את אחיזתו בחברה.
לכך הוא זקוק, בין היתר, על רקע שינויים שביצע במבנה ההחזקות. לפני כשבועיים ינאי ביצע עסקה עם לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, שבמסגרתה ינאי העביר 22.8% ממניות נופר אנרגיה (מתוך 27.7% מהמניות שהוא החזיק) לחברה פרטית חדשה בשם ינאי גרופ. לאומי פרטנרס הזרימה 150 מיליון שקל לחברה החדשה תמורת 20% מהמניות שלה — במחיר שמשקף מחיר של 103.8 שקל למניה של נופר, בדומה לעסקה מול הפניקס - וכן העמידה הלוואות של 450 מיליון שקל, שעתידות לשמש את החברה לרכישת מניות נוספות של נופר אנרגיה. במקביל, החברה הפרטית החדשה חתמה על עסקאות לרכישה מחוץ לבורסה של 3.55% ממניות נופר אנרגיה, שלא כולן הושלמו, כך שכיום ינאי גרופ מחזיקה ב־24.6% מנופר אנרגיה, והיא עתידה לעלות ל־26.3%. ינאי מחזיק אישית בעוד 4.9%, ולאחר השלמת העסקה מול הפניקס ההחזקה הישירה שלו תעלה ל־6.1%.
בדרך להנפקת החברה־הבת
במקביל בוצעו מהלכים בתוך נופר שנועדו לחזק את ההון שלה — היא מכרה 5% מהשותפות שלה עם קרן נוי בחברת נוי־נופר לקרן תמורת 70 מיליון שקל, מה שמוריד את נופר משליטה ויסייע לה לרשום רווח הון של כ־50 מיליון יורו. בנוסף הכניסה נופר את כלל ביטוח לחברה־הבת נופר ישראל בתחילת נובמבר בהשקעה של 300 מיליון שקל ולפי שווי של 1.3 מיליארד שקל לפני הכסף, בצעד שסולל את הדרך להנפקת החברה־הבת.
ינאי גם מנסה לאותת לשוק שבכוונתו להשקיע מרץ רב יותר בנופר אנרגיה כעת, ובסוף נובמבר מכר 15% מהמניות שלו בקבוצת הכדורסל הפועל תל אביב למנהל קרנות הגידור הבריטי אלן הווארד תמורת 40 מיליון שקל. זאת לאחר שהמוסדיים אישרו את תנאי כהונתו של ינאי כמנכ"ל קבוע — אחרי שצמד המנכ"לים המשותפים הוותיקים עזבו לפני כחצי שנה ולאחר שתנאי התגמול של עמי לנדאו לא אושרו - שכוללים תגמול הוני של כ־760 מיליון שקל אם בשלוש השנים הקרובות נופר תגיע לשווי שוק של 16 מיליארד שקל. מאז העסקה עם לאומי מניית החברה טיפסה ב־6% אך היא עדיין רחוקה מהמחיר שלפיו בוצעו העסקאות מול לאומי והפניקס, ובמחיר הנוכחי, 99.2 שקל, היא משקפת לנופר שווי שוק של 3.53 מיליארד שקל. כלומר, נופר תצטרך להכפיל את השווי שלה פי 4.5 כדי שינאי יקבל את התגמול ההוני המדובר.
