השקל מאבד גובה אחרי הודעת הריבית: הדולר מטפס ל-3.41 שקלים
היורו נסחר ב-3.98 שקלים; בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, על 4.50%; הראל: "במבט קדימה עד לסוף 2026, לדעתנו נראה יותר הורדות ריבית בישראל מאשר השוק צופה כרגע"
השקל נחלש הערב (ד'), שעות אחרי הודעת הריבית של בנק ישראל. הבנק הותיר את הריבית ללא שינוי, בפעם ה-13 ברציפות על 4.50%.
הדולר מתחזק ב-0.5% ונסחר ב-3.413 שקלים, היורו מטפס ב-0.6% ל-3.982 שקלים, הפאונד עולה ב-0.5% ונסחר ב-4.6 שקלים.
בשווקים הבינלאומיים - הדולר אינדקס, שמודד את ערך המטבע מול סל המטבעות המובילים, יציב ב-98.24 נקודות. היורו רושם עלייה מזערית מול הדולר ונסחר ב-1.165 דולר, הפאונד נחלש ב-0.3% לאחר נתוני האינפלציה ונסחר סביב 1.35 דולר.
נתונים לא מעודדים בממלכה: האינפלציה השנתית באנגליה עמדה ביולי על 3.8% - רמתה הגבוהה מתחילת 2024 - בעיקר בשל זינוק במחירי המזון והטיסות.
התחזיות היו לאינפלציה שנתית מעט נמוכה יותר של 3.7%, בדומה לנתון שנרשם ביוני. בחישוב חודשי עלה מדד המחירים ב-0.1% - התחזיות היו לירידה של 0.1%.
במדד הליבה של המחירים (ללא טבק, אלכוהול, אנרגיה ומזון) נרשמה תמונה זהה – הוא עלה ב-3.8% בחישוב שנתי, התחזיות היו לעלייה של 3.7%.
החלטת בנק ישראל
אחד הנימוקים העיקריים להחלטה הוא אי-הוודאות על רקע הלחימה בעזה. "על רקע אי הוודאות הגיאופוליטית, תוואי הריבית ייקבע בהתאם להתכנסות האינפלציה ליעדה, היציבות בשווקים הפיננסים, הפעילות הכלכלית והמדיניות הפיסקלית", נכתב בהחלטה.
יניב פגוט, סמנכ"ל המסחר בבורסה אמר בתגובה כי מדובר ב"החלטה שמרנית וצפויה של בנק ישראל. בהינתן אי הבהירות סביב עתיד הלחימה בעזה והעובדה שהאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים הסתכמה ב-3.1%, קרי עדיין מעל לרף העליון של יעד האינפלציה שעומד על 3%, בנק ישראל בחר לנקוט בגישת 'נמתין ונראה'.
"לפנינו שתי החלטות ריבית נוספות עד סוף השנה האחת ב-29 בספטמבר והשנייה ב-24 בנובמבר.
ב-17 בספטמבר צפויה להתפרסם החלטת הריבית של הפד. הפחתת ריבית של הפד, שמתומחרת כעת בהסתברות גבוהה של כ-85%, תגביר את הלחץ לתיסוף השקל ותדרבן את בנק ישראל לקום מהגדר המוניטרית.
"ההתכנסות לתוך יעד האינפלציה לאחר פרסום מדד חודש אוגוסט ב-15 בספטמבר צפויה אף היא לתמוך בהפחתת ריבית.
בנתונים אלו המפתח להפחתת ריבית ב-29 בספטמבר בישראל הוא התבהרות תמונת הלחימה בעזה. אין בשורה יותר גדולה למשק הישראלי מאשר הפחתת הריבית הריאלית הגבוהה והחונקת".
עופר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל, כתב בסקירה שפרסם אתמול כי לאחר שהאינפלציה של יולי עמדה על 0.4%, באוגוסט היא צפויה לעלות ביותר מ-0.5% (בין 0.6% ל-0.7%) אך לרדת בהמשך הדרך: "תחזית האינפלציה ל-12 חודשים קדימה נותרה על 2.2%".
קליין מדגיש עם זאת כי "על אף הירידה בקצב האינפלציה השנתי (שבאוגוסט ייכנס לטווח היעד) ונתוני הצמיחה המאכזבים לרבעון השני, ריבית בנק ישראל צפויה להישאר היום ללא שינוי. יחד עם זאת, במבט קדימה עד לסוף 2026, הנתונים מחזקים את דעתנו שנראה יותר הורדות ריבית בישראל מאשר השוק צופה כרגע".
משקיעי המט"ח בעולם ממתינים לנאומו של יו"ר הפד ביום שישי בכנס הנגידים השנתי בג'קסון הול. "בסוף השבוע יישא פאוול את נאומו האחרון כנגיד בכנס בג’קסון הול. בעבר שימש הכנס במה לרמזים על שינוי במדיניות, ואנו מעריכים שכך יקרה גם הפעם - ושפאוול יאותת על התגברות הסיכוי להפחתת ריבית כבר בספטמבר".
יונתן כץ מלידר שוקי הון נימק את התחזיות לכך שהריבית תישאר ללא שינוי: "יש האטה במחירי השירותים, למעט במחירי הטיסות; מחירי הסחורות (ליבה) גם בהאטה; ציפיות האינפלציה ירדו (גם בקרב החזאים ל- 2.2% מ- 2.4% לפני חודשיים); שקל נותר חזק יחסית, ונראה שהפד יוריד את הריבית בחודש הבא.
סך הכול האינפלציה (3.1% שנה אחורה) נושקת ליעד ויש סימני סדקים בשוק הנדל"ן. גם אם תהיה הורדה של 25 נקודות בריבית, רמה של 4.25% עדין משקפת מדיניות מרסנת. בסופו של דבר, כנראה לא יהיה שינוי בריבית על רקע האופי הניצי שלהוועדה המוניטארית, אך לא נופתע אם הריבית תרד ב- 0.25%".
בניו זילנד לא מחכים
הבנק המרכזי של ניו זילנד הוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס, מ-3.25% ל-3.00% - רמתה הנמוכה מזה שלוש שנים – ונימק את ההחלטה בכלכלה המדשדשת והחולשה בשוק התעסוקה.
ההורדה היתה בהתאם לציפיות הכלכלנים. בבנק אף עדכנו את תחזית הורדות הריבית בשנתיים הבאות כלפי מטה – כלומר קצב הורדות מהיר יותר.
הבנק המרכזי של ניו זילנד החל את סייקל ההורדות הנוכחי לפני שנה בדיוק, באוגוסט 2024. מאז הוריד בסך הכול 250 נקודות אחוז מהריבית (2.50%).
האינפלציה השנתית בניו זילנד עמדה ברבעון השני של 2.7%, בתוך טווח יעד הבנק המרכזי של 1%-3%. לפי התחזיות של הבנק המרכזי היא תעמוד ברבעון השלישי על 3%.
