מנועי הכסף
2026 כבר כאן - למה תיק ההשקעות שלכם חייב להשתנות
פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט, פרק 362: משנים את תמהיל ההשקעות – מדוע כדאי להסתכל דווקא על אירופה וסין, מה המשמעות של העלאת הריבית ביפן, איך מזהים מתי השוק הופך מיקר לבועתי ומסוכן - ומדוע הבנקים המרכזיים מגדילים החזקות בזהב
השבוע בפרק מספר 362 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט עם הכלכלן והאסטרטג הראשי באגם לידרים אורי גרינפלד:
שנת 2025 הייתה נדיבה במיוחד. הבנקים המרכזיים הורידו ריבית בקצב המהיר ביותר מאז המשבר הפיננסי של 2008, השווקים הגיבו בעליות חדות, והתחושה הכללית הייתה שכמעט כל ירידה מתוקנת במהירות. אבל דווקא מתוך נקודת השיא הזו, חשוב להיזהר מפני מסקנות קלות מדי לגבי העתיד.
בפרק לא ניסינו לנבא מה יקרה בשווקים, אלא התמקדנו במה שכן בשליטת המשקיעים. הנקודה הראשונה היא הריבית: אחרי גל הפחתות חריג, מתברר שהאינפלציה לא נעלמה, והבנקים המרכזיים מאותתים שתהליך ההורדות קרוב לסיומו. המשמעות היא שפחות רוח גבית אוטומטית לשווקים, ויותר רגישות לרמות תמחור.
מכאן הרחבנו על גיוון. שנים של ריצה אחרי מדד אחד או סקטור אחד, בעיקר בארצות הברית ובטכנולוגיה, יצרו ריכוז סיכונים גבוה בהרבה ממה שנדמה. גם מדדים רחבים הפכו תלויים במספר קטן של חברות, סביב אותו סיפור של דאטה סנטרים.
עסקנו גם בשאלה איך מתמודדים עם תיקון. לא בהכרח מיתון, אלא ירידות שנובעות מתמחור יקר מדי. במצב כזה, הירידות עלולות להיות חדות ומבהילות, אבל גם לייצר הזדמנויות למעבר בין סקטורים ואזורים. המסר המרכזי הוא להיערך מראש - לחשוב מה עושים אם זה קורה, ולא לקבל החלטות תחת לחץ.
בהמשך עברנו לדבר על סחורות. שנה יוצאת דופן במתכות, ובראשן זהב ונחושת, לעומת שוק אנרגיה רגוע יחסית. מדוע הזהב לא בהכרח מגן מאינפלציה או מירידות, ואיך ביקושים של בנקים מרכזיים ושל שוק ה-stablecoins שינו את חוקי המשחק.
האזנה נעימה!
להצטרפות לקבוצת הטלגרם של מנועי הכסף - לחצו כאן
הפרק המלא לצפייה ב-Spotify:
לצפייה ב-YouTube:
