דיבידנדים בת"א: מי חילק למי ובאיזה הקשר

הסכום הדיבידנדים שחולקו ע"י החברות בבורסה התל אביבית הסתכם בכ-18.8 מיליארד שקל - עלייה צנועה של כ-1% בהשוואה לשנת 2013 שבה חולקו כ-18.7 מיליארד שקל בסך הכול. כך עולה מסקירה מסכמת שחיבר יובל צוק מיחידת המחקר של בורסת תל אביב.  

מול העלייה בסכום הדיבידנד, תשואת הדיבידנד הכוללת ומספר החברות שחילקו ירד בשנת 2014 לעומת השנה שקדמה לה. מספר החברות המחלקות ירד מ-177 חברות בשנת 2013 ל-169 חברות בשנת 2014. למרות קיטון זה, משקל שוויין של המחלקות מסך שווי השוק של החברות הבורסאיות בסוף שנה עלה מ-71% אשתקד ל-76% ב-2014, בעיקר עקב הגידול החד בשוויין של מניות הפארמה טבע ופריגו. תמונה זו צפויה להשתנות במידה ואכן תושלם רכישת פריגו על ידי מיילן - עסקה שצפויה להוציא את פריגו ממהמדדים בת"א - משקל פריגו במדד ת"א 25 עומד על כמעט 10%.

תשואת הדיבידנד הממוצעת בשנת 2014 הסתכמה בכ-2.6%, לעומת כ-2.9% וכ-3.0% בשנים 2013 ו-2012, בהתאמה. הקיטון בתשואה נובע מהגידול בשווי השוק הממוצע של החברות הבורסאיות בשנת 2014 של כ-14% לעומת שוויין הממוצע בשנת 2013.

חלוקת דיבידנד לפי רבעונים (במיליארדי שקלים). כל הטבלאות והגרפים בידיעה מתוך סקירת הבורסה

המחלקות הגדולות

1. טבע: סכום הדיבידנדים הרבעוניים שחילקה בשנת 2014 הסתכם בכ-4.1 מיליארד שקל (בניכוי דיבידנד לחברות בנות, המחזיקות במניות החברה, של כחצי מיליארד שקל), לעומת כ-3.9 מיליארד שקל בשנת 2013 (בניכוי דיבידנד לחברות בנות, המחזיקות במניות החברה, של כ-430 מיליון שקל). החברה המשיכה להגדיל את שיעור הדיבידנד הרבעוני למניה, כפי שעשתה בשנים האחרונות, אך תשואת הדיבידנד ירדה מ-3.2% בשנת 2013 ל-2.6% בשנת 2014 בעקבות הזינוק החד של כ-64% בשער המניה במהלך שנת 2014.

2. כיל: חילקה דיבידנדים בהיקף של כ-3 מיליארד שקל, לעומת כ-2.3 מיליארד שקל בשנת 2013. החברה חילקה דיבידנדים שוטפים של כ-1.3 מיליארד שקל (בהתאם למדיניות שנקבע ב-2007 לחלק דיבידנד רבעוני בגובה של עד 70% מהרווח הנקי). בנוסף חילקה דיבידנד חד-פעמי של כ-1.7 מיליארד שקל, אשר הביא לעליית תשואת הדיבידנד של החברה לכ-8.0% לעומת 5.5% בשנה הקודמת.

3. בזק: חילקה דיבידנדים של כ-2.1 מיליארד שקל, לעומת כ-2.8 מיליארד שקל בשנת 2013 (בהתאם למדיניות החלוקה שאימצה החברה לחלק מדי כחצי שנה דיבידנד בשיעור של 100% מהרווח החצי שנתי). בשנת 2013 חילקה בזק דיבידנד מיוחד שלמיליארד שקל, ובניכוי סכום זה החלוקה בשנת 2014 משקפת עלייה. תשואת הדיבידנד של בזק הינה הגבוהה ביותר מבין חברות מדד ת"א-100 והסתכמה בכ-12%.

4. קבוצת דלק: שילמה 530 מיליון שקל כדיבידנד בשנת 2014, סכום זהה לזה ששולם בשנה הקודמת. הדיבידנדים מומנו הן ממימושי החזקות והן מדיבידנדים שחילקו חברות הקבוצה מהם נהנתה חברת האם. החברה, שגיבשה אסטרטגיה להתמקד בתחום האנרגיה, והמשיכה לממש נכסים שאינם בתחומי הליבה. חברות הקבוצה שחילקו דיבידנדים בשנת 2014 הן: שותפויות אבנר ודלק קידוחים שחזרו לחלק את רווחיהן לראשונה מאז שנת 2009 ושילמו כ-340 מיליון שקל כל אחת; דלק רכב בזכות דיבידנד של כ-326 מיליון שקל וחברת הבת הפניקס שחילקה 200 מיליון שקל.

5. פז נפט: חילקה דיבידנדים בסכום של 500 מיליון שקל, לאחר שנמנעה מחלוקת דיבידנדים בשנים 2012 ו-2013. תשואת הדיבידנד של מניית החברה הסתכמה ב-9.2%.

מחלקות בולטות נוספות  

בנק הפועלים החל בתשלומי דיבידנד מדי רבעון החל ממועד עדכון מדיניות חלוקת הדיבידנד ביולי 2013. הבנק חילק סך הכול 447 מיליון שקל בשנת 2014 לאחר שקיבל אישור מהמפקח על הבנקים לחלוקת דיבידנד בגובה של 15% מהרווח הנקי.

מגדל, שהשליטה בה נמכרה בעסקת רכישה ממונפת לידי שלמה אליהו בסוף אוקטובר 2012, חילקה גם בשנת 2014, בדומה לשנת 2013, דיבידנד בסכום של 400 מיליון שקל אשר הניב תשואת דיבידנד גבוהה של כ-7%.

אלרון הינה היחידה מבין חברות ענף הביומד שחילקה דיבידנד בשנת 2014. הדיבידנד שחילקה החברה הסתכם ב-400 מיליון שקל, ועיקרו נובע מרווח בסך של כ-374 מיליון שקל (המיוחס לבעלי מניותיה) שבו הכירה החברה ממכירת מניות "גיוון אימג'ינג" ברבעון הראשון של השנה.

חלוקת דיבידנדים לפי מדדים

מדד ת"א 25

18 חברות שמניותיהן נכללו במדד הדגל של הבורסה בסוף שנת 2014 חילקו בשנה זו כ-13.5 מיליארד שקל (כ-72% מסכום הדיבידנדים הכולל), לעומת 16 מחברות המדד שחילקו בשנת 2013 סכול 12.3 מיליארד שקל. תשואת הדיבידנד של החברות במדד הסתכמה בכ-2.6% בשנת 2014, לעומת 2.7%, 3.1% ו-3.3% בשנים 2013, 2012 ו-2011, בהתאמה.

בין חברות מדד ת"א 25 שלא חילקו דיבידנד בשנת 2014 בולטות שלוש חברות: בנק לאומי שלא שילמה דיבידנד לבעלי מניותיה מאז יוני 2011; החברה לישראל, שחדלה מלשלם דיבידנדים במאי 2012; ואופקו שאינה נוהגת לחלק דיבידנדים.

תשואות הדיבידנד הגבוהות ביותר במדד: בזק (כ-12%) ופז נפט (9.2%).

פירוט הדיבידנדים ששילמו החברות במדד ת"א 25

מדד ת"א 75

36 חברות מבין החברות שמניותיהן נכללו במדד זה בסוף שנת 2014 חילקו במהלך השנה כ-3.3 מיליארד שקל (כ-17% מהסכום הכולל), בהשוואה ל-38 חברות במדד זה וחלוקה של כ-3.8 מיליארד שקל בשנת 2013. תשואת הדיבידנד של חברות מדד ת"א-75 ירדה באופן חד לכ-2.5% בשנת 2014, לעומת 3.3%, 3.1% ו-4.5% בשלוש השנים הקודמות, בהתאמה.

תשואות הדיבידנד הגבוהות ביותר במדד: דיסקונט השקעות (9.9%) ודלק רכב (9.7%)

המחלקות הגדולות של מדד ת"א 75

חלוקה ענפית

תשואת הדיבידנד הענפית הגבוהה ביותר שייכת לענף הביטוח (5.6%) בזכות הדיבידנדים שחילקו מגדל והפניקס (ראו בטבלה), וכן "הראל השקעות" (כ-320 מיליון שקל). תשואת הדיבידנד הענפית השנייה בגובהה שייכת לענף המסחר והשירותים (5.4%), בזכות הדיבידנדים הגבוהים ששילמה בזק.

בדומה לשנת 2013, גם בשנת 2014 תשואת הדיבידנד הענפית הנמוכה ביותר שייכת לענף הבנקים (1.1%), לאחר שרק שניים מתוך חמשת הבנקים הגדולים חילקו דיבידנד לבעלי מניותיהם - פועלים (ראו לעיל) והבינלאומי (285 מיליון שקל). דירקטוריון מזרחי טפחות עדכן בסוף שנת 2014 את מדיניות חלוקת הדיבידנד של הבנק ואף קיבל את אישור המפקח על הבנקים לחלק דיבידנד מדי רבעון בשנים 2015 ו-2016.

השוואה ענפית של חלוקת דיבידנד בשנים 2014-2013

28 מבין 34 החברות, שמניותיהן היו כלולות בסוף שנת 2014 במדד התל-דיב, חילקו דיבידנד בשנה זו. תשואת הדיבידנד של חברות המדד הסתכמה בכ-3.8%, לעומת תשואה של כ-5.7% ושל כ-7.1% בשנים 2013 ו-2012, בהתאמה.

במרץ 2015 נוספו למדד 6 חברות, בראשן חברות המגזר הפיננסי הבנק הבינלאומי, הפניקס ומנורה מבטחים החזקות, שחילקו דיבידנד שנתיים ברציפות בשנים 2013 ו-2014. בין החברות שנגרעו מהמדד במרץ 2015 בולטות סלקום ופרטנר, שלאור הירידה ברווחיותן חדלו מלחלק דיבידנד.

צילום: בלומברג