דסק"ש: אזהרת הרווח של סלקום תפגע גם בנו

חברת דיסקונט השקעות מקבוצת אי.די.בי הודיעה הערב (ה') כי סלקום דיווחה היום על החלטת הדירקטוריון שלה להתחיל בהכנות להנפקה של איגרות חוב לציבור בישראל בסכום של 300-200 מיליון שקל.

דסק"ש תכלול בתוצאותיה העסקיות לרבעון חלק יחסי מהרווח הנקי של סלקום לאותו רבעון, בהתאם לשיעור החזקתה של דסק"ש בסלקום ברבעון. יצוין כי דסק"ש מחזיקה כ-43.6% מהון המניות המונפק וכ-47% מזכויות ההצבעה בסלקום.

בעקבות דיווח זה סיפקה סלקום נתונים ראשוניים וההערכות הנוגעות לתוצאותיה ברבעון הרביעי. בשורה התחתונה הזהירה סלקום שהרווח הנקי שלה ברבעון הרביעי יהיה נמוך בכ-62% מהרווח הנקי שלה ברבעון המקביל, לאר זאת צפויה גם פגיעה ברווח הנקי של דיסקונט השקעות שסלקום היא חברה המאוחדת בדוחותיה.

בתוך כך, נציין כי דסק"ש לא נקבה במספרים ספציפיים לגבי הרווח הנקי שלה עצמה ברבעון, זאת מאחר ותוצאותיה תלויות בין היתר בתוצאות כור, המשקיעה במניות קרדיט סוויס.

בעקבות מספר שינויים רגולטוריים והפחתת דמי הקישוריות, עליהן דיווחה סלקום בעבר (ושנכללו בדוח הרבעוני של דסק"ש לרבעון השלישי של שנת 2011), השפיעו וצפויות להמשיך להשפיע באופן משמעותי על סלקום.

בנוסף השפעות עונתיות, וכן השפעות חד-פעמיות במהלך הרבעון כמו אישור תובענה יצוגית נגד סלקום השפיעו לרעה על תוצאותיה של סלקום. כל זאת בעוד שפעולות ההתייעלות והסינרגיות בעקבות מיזוג נטוויז'ן ("נטוויז'ן") עם סלקום עדיין לא באות לידי ביטוי בתוצאות הרבעון.

מה דעתך על מניית דיסקונט השקעות:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

הרווח הנקי של סלקום לרבעון יושפע גם מהוצאת מס חד-פעמית שלה כתוצאה מהגדלת חבותה בגין מסים נדחים הנובעת מהגדלת שיעור מס החברות בישראל. הרווח הנקי של סלקום, ללא ההשפעות החד-פעמיות האמורות, מוערך על ידיה 130-120 מיליון שקל, ובטווח של 80-70 מיליון שקל  כולל השפעות חד-פעמיות אלו.

"הפערים המאוד גבוהים באזהרת הרווח שסיפקה סלקום לעומת רבעונים קודמים, ברבעון בו תוצאות נטויז'ן כבר מאוחדות, מצביעה על כך ששוק הסלולר עדיין לא הגיע לשיווי משקל", אמר ל"כלכליסט" אמיר אדר, אנליסט במגדל שוקי הון. "התוצאות עדיין לא מביאות בחשבון את הכניסה של המתחרות הנוספות ולכן אני מעריך שבמהלך השנה הקרובה יהיו רבעונים טובים פחות או גרועים - לא יהיו רבעונים טובים", הוסיף.