הפרויקטים הצבאיים דחפו את מספנות ישראל: ההכנסות ברבעון עלו ב-21.6%
הכנסות הקבוצה הסתכמו ב-428.5 מיליון שקל ברבעון השני, והרווח הנקי זינק פי 22 ל-15.6 מיליון שקל; פעילות המספנה נהנתה מהתקדמות בפרויקטים צבאיים וצבר ההזמנות הגיע ל-2.52 מיליארד שקל, בעוד ההובלה הימית רשמה ירידה בהכנסות; פעילות יירוט המל"טים של אירונאוס עדיין נמצאת בשלב הפיתוח ומייצרת הוצאות בלבד
מספנות ישראל, שבבעלות אנשי העסקים שלומי פוגל, אסי שמלצר וסמי קצב, סיכמה הבוקר (ג') את הרבעון השני של 2026 עם שיפור בתוצאות, בהובלת פעילות המספנה, הנמל וחומרי הבנייה. מנגד, מגזר ההובלה הימית רשם ירידה בהכנסות, ופעילות פיתוח פתרונות יירוט המל"טים של אירונאוס סיסטמס עדיין נמצאת בשלב ההשקעה והפיתוח ואינה מהווה בשלב זה ענף רווחי. מניית החברה קופצת בבורסת תל אביב לאחר פרסום הדוחות.
הכנסות הקבוצה הסתכמו ב-428.5 מיליון שקל, עלייה של 21.6% לעומת הרבעון המקביל. הרווח הנקי זינק ל-15.6 מיליון שקל - פי 22 לעומת 687 אלף שקל בלבד ברבעון המקביל. הרווח הגולמי עלה ב-84.1% ל-63.2 מיליון שקל, והרווח התפעולי עלה ל-28.8 מיליון שקל, לעומת 586 אלף שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-83.8% ל-60.7 מיליון שקל. עם זאת, חלק מהשיפור נבע משינויים בתמהיל הפעילות ובגורמים ספציפיים למגזרים, ולכן לא ניתן לייחס את הזינוק לכלל עסקי הקבוצה באופן אחיד.
פעילות המספנה הציגה את אחת הקפיצות המשמעותיות ביותר בקבוצת מספנות ישראל. הכנסות המגזר טיפסו ב-76.5% בהכנסות ל-83 מיליון שקל, והרווח המגזרי עלה ב-289.5% ל-14.8 מיליון שקל. בחברה מייחסים את השיפור בעיקר להתקדמות בפרויקטים לייצור כלי שיט צבאיים, שבמרכזם נמצא פרויקט הרשף, שצפוי להגדיל את תרומתו לתוצאות החברה בהמשך 2026 ובעיקר בשנים 2027 ו-2028. במקביל, החלה החברה בביצוע פרויקט לאספקת ארבעה כלי שיט ללקוח ממשלתי בחו"ל, בהיקף של 62 מיליון דולר.
צבר ההזמנות של המספנה עומד נכון לפרסום הדוח על 2.52 מיליארד שקל, המשמעות היא שחלק ניכר מהצמיחה במגזר נשען על פרויקטים שכבר הוזמנו ונמצאים בשלבי ביצוע, ולא רק על זכייה במכרזים חדשים.
גם פעילות הנמל השתפרה ברבעון. ההכנסות עלו ב-28% ל-55.5 מיליון שקל, והרווח המגזרי עלה ב-83.3% ל-14.3 מיליון שקל. השיפור נבע בין היתר מעלייה בכמות המטען שנפרקה בעקבות זמינות רציף נוסף, וכן מתחילת ההרצות של פרויקט הממגורות בנמל. הקמת הממגורות הושלמה בסוף 2025, ומתחילת 2026 מבוצעות בהן הרצות תפעוליות, שבמסגרתן כבר נפרקו מטעני גרעינים. במספנות מבקשים באמצעות הפרויקט להתחרות בממגורות דגון הסמוכות לנמל, ששולטות ברוב ענף הגרעינים.
גם מגזר חומרי הבנייה הציג צמיחה. ההכנסות עלו ב-14.8% ל-276.7 מיליון שקל. מדובר בהתאוששות של המגזר ובשיפור של 24% ביחס לרבעון הקודם - הראשון של 2026 - שנפגע בעיקר ממבצע שאגת הארי שבו צומצמה פעילות אתרי הבנייה בישראל. הרווח המגזרי עלה ב-58.1%, ל-31.8 מיליון שקל. אלא שבמקרה הזה, הגידול בהכנסות נבע בעיקר מעלייה במחיר המכירה הממוצע של המלט, לצד מקביל בכמויות. השיפור ברווחיות הושפע גם מהייסוף בשקל ומהשפעה חשבונאית שנבעה מחידוש הסכם חכירת אוניית מלט. מנגד, עלייה במחירי חומרי הגלם ובעלויות ההובלה, וכן השבתות שבוצעו באוניות המלט בתקופת הדוח, קיזזו חלק מהשיפור.
החריג המרכזי בדוח של מספנות ברבעון הנוכחי הוא מגזר ההובלה הימית, שנע בכיוון ההפוך. הכנסות המגזר ירדו ב-24.8% ל-15.8 מיליון שקל. הרווח המגזרי, לעומת זאת, נותר כמעט ללא שינוי והסתכם ב-2.6 מיליון שקל. על פי החברה, הירידה בהכנסות נבעה מירידה במחירי ההובלה הימית ביחס לתקופה המקבילה. השפעות נוספות היו בשל שינוי אזור סחר ימי שהביא לירידה בהכנסות בתקופת המסע לאזור החדש ומפגעי מזג אוויר חורפי, שגרמו לעיכובים תפעוליים. בנוסף, הכנסות המגזר בתקופה המקבילה כללו עסקאות חכירת אוניות עבור לקוחות במגזר הנמל ואלו תוצאות הרבעון הנוכחי מושפעות מירידת ערך של אוניה שנמכרה לאחר תקופת הדיווח וכן כיוון שבתקופה המקבילה נכללו הכנסות אחרות בגין שיפוי מחברת ביטוח. לצד זאת, הקבוצה ממשיכה להרחיב את צי האוניות ובאוגוסט דיווחה על רכישת אוניית מטען בעלת כושר נשיאה של 39 אלף טון תמורת 14.2 מיליון דולר, כ-42.6 מיליון שקל. השלמת העסקה צפויה עד סוף 2026.
פעילות נוספת שנמצאת בשלב מוקדם היא אירונאוס סיסטמס, העוסקת בפיתוח פתרונות ליירוט מל"טים. החברה הקימה את הפעילות לפני כשנה וממשיכה להשקיע בפיתוח הטכנולוגיה, אך נכון לעכשיו מדובר בפעילות שמכבידה על התוצאות ולא תורמת להן. ברבעון השני נרשמו הוצאות מחקר ופיתוח של כ-2.8 מיליון שקל בתחום, כלומר, בניגוד למספנה ולנמל, שבהם כבר נרשמת תרומה משמעותית לתוצאות, אירונאוס עדיין נמצאת בשלב ההשקעה והפיתוח.
במקביל לשיפור בתוצאות, החברה חיזקה את מקורות המימון שלה. ביולי השלימה הנפקת אג"ח ראשונה בבורסה בתל אביב וגייסה 200 מיליון שקל, לאחר שהתקבלו ביקושים של 970 מיליון שקל. הסכום המקורי שתוכנן לגיוס עמד על 150 מיליון שקל, והוא הוגדל בעקבות הביקושים. נכון ל-30 ביוני 2026, עמד ההון העצמי של החברה על 946.6 מיליון שקל, מתוכם 940.8 מיליון שקל מיוחסים לבעלי המניות, והוא היווה 42.3% מסך נכסי החברה. בנוסף, החברה דיווחה על מזומנים ושווי מזומנים בהיקף של 350 מיליון שקל והשקעות לטווח הקצר בהיקף של 56 מיליון שקל.
בחברה טרם יודעים להעריך את השפעות המצב הביטחוני הרגיש וגם מציינים כי החברה עדיין ממתינה לתוצאות המכרז לרכישת 51% מנמל לבריון ביוון, כחלק מהאסטרטגיה להרחבת פעילות הקבוצה בחו"ל.
