רשות ני"ע החליטה לסגור את הפיקדון של בנק לאומי שצמוד למדד S&P 500
ברקע, חשש כי מדובר בתעודת סל - מוצר שלבנקים אסור לשווק מאז ועדת בכר; הרשות נדרשה להכריע בשאלה אם אותו פיקדון מהווה למעשה קרן נאמנות בתחפושת, וכי לאומי יהיה בניגוד עניינים; הרשות הכריעה כי התשובה חיובית, ועתה בבנק בוחנים כיצד לטפל במאות הלקוחות שהצטרפו לפיקדון
בספטמבר האחרון השיק בנק לאומי פיקדון דולרי צמוד למדד, שבו לקוחות יחידים שהפקידו לפחות 5,000 דולר לתקופה של עד 5 שנים, הרוויחו או הפסידו את תשואת המדד בתקופת הפיקדון. זאת בזמן שהכסף נזיל באופן יומי.
הפיקדון החדש הציף מתח ישן, הנוגע לשאלה מה אמורה להיות מעורבות הבנקים בשוק החסכונות. ועדת בכר (שהוקמה ב-2004) חוללה מהפיכה בשוק ההון הישראלי כשהמליצה להעביר את ניהול קופות הגמל וקרנות הנאמנות מהבנקים לבתי ההשקעות. זאת כדי לצמצם את הריכוזיות של הבנקים במערכת הפיננסית ואת ניגודי העניינים.
כלומר, הבנקים לא יכלו יותר לייצר ולנהל קרנות נאמנות בעצמם, אלא רק לשווק קרנות שמנוהלות על ידי בתי ההשקעות.
לאחר פרסום הפיקדון של בנק לאומי, הרשות לני"ע נדרשה להכריע בשאלה אם אותו פיקדון מהווה למעשה קרן נאמנות בתחפושת, וכי לאומי יהיה בניגוד עניינים. שכן יועצי ההשקעות שלו עשויים להמליץ על הפיקדון במקום על רכישת קרן נאמנות. כאמור, הרשות הכריעה כי התשובה חיובית.
האטרקטיביות של הפיקדון שמציע לאומי היא שבשונה מקרנות נאמנות בהן הוא אמור היה להתחרות, אין עמלות קניה ומכירה או דמי ניהול. זאת בזמן שהמיסוי זהה – 25% מהרווח הריאלי. מנגד, בשונה מקרנות נאמנות, לא ניתן לקזז הפסדי מס.
הרעיון עצמו של התנית תשואת פיקדון בביצועי ה-S&P 500 אינו חדשני. הבנק הבינלאומי למשל הציע בשנה שעברה פיקדון לשנתיים שמותנה בעליית המדד: אם המדד עולה בתקופת הפיקדון, הלקוח מקבל עד 85% מהעלייה, ואם המדד יורד – הלקוח מקבל בחזרה את הסכום שהפקיד. גם מזרחי-טפחות השיק ביולי האחרון פיקדון דומה.
פיקדון מובנה הוא סוג של פיקדון בנקאי שבו הכסף של הלקוח צמוד לביצועים של נכס חיצוני בשוק ההון, כמו מדד מניות או שער מטבע. לרוב, הקרן מוגנת – כלומר הבנק מחזיר את הסכום שהופקד בתום התקופה – אך הרווח תלוי בתנאים מסוימים ואינו ידוע מראש. הפיקדונות החלו להיות נפוצים מאז 2008.
מה שחריג במהלך של בנק לאומי הוא שזו הפעם הראשונה שמדובר בפיקדון שמושפע באופן מלא מתשואת המדד, ונזיל באופן יומי.
שני מאפיינים אלו הופכים אותו דומה יותר, ביחס לפיקדונות אחרים שהוזכרו, לקרן נאמנות שעוקבת אחר מדד ה-S&P 500 – מוצר שלבנקים אסור לשווק מאז ועדת בכר.
מה שהרשות לני"ע רואה ככל הנראה כחציית גבול מצד בנק לאומי, יהפוך להוראה גורפת שתתפרסם בקרוב, ותכריע אילו פיקדונות מובנים יוכלו הבנקים להציע.
פרט לטענה כי הפיקדון מפר למעשה את המלצות ועדת בכר, בכך שהוא הופך את לאומי למעין יצרן של קרן נאמנות, בנוסף, פיקדון מקושר לרוב להשקעה סולידית וחסרת סיכון. זאת בזמן שכאן קיים פוטנציאל הפסד של כ-40%. מעבר לשיעור זה, הפיקדון נפרע אוטומטית.
מבנק לאומי נמסר: "נמשיך ליזום מוצרי השקעה אטרקטיביים, מעודדי תחרות - שמיטיבים עם המשקיעים בשוק ההון".
מרשות לני"ע נמסר: "בעקבות פרסום הפיקדון החדש של בנק לאומי, פנתה הרשות לבנק והציגה את הקשים הרגולטוריים הכרוכים בו. לאחר דיון בין הרשות לבנק, הפסיק הבנק את שיווק הפיקדון. הרשות צפויה לפרסם עמדה מסדירה המבהירה את האסדרה החלה ביחס למוצרים המובנים השונים במהלך החודשים הקרובים".
