חודש 5 רצוף של עליות: בדקו מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם באוגוסט
בחודש שעבר רשמו הקרנות תשואה ממוצעת של 1.1% והן כבר מציגות תשואה חיובית ממוצעת של כמעט 9% מתחילת שנת 2025. את המקום הראשון תפסה אנליסט
החוסכים ממשיכים ליהנות בעוד שקרנות ההשתלמות רושמות חודש חמישי ברציפות של תשואות חיוביות. בחודש אוגוסט רשמו קרנות ההשתלמות תשואה ממוצעת של 1.1% והן כבר מציגות תשואה חיובית ממוצעת של כמעט 9% מתחילת שנת 2025.
המומנטום החיובי של קרנות ההשתלמות במסלול הכללי, המסלול עם ההון המנוהל הגדול ביותר בענף ההשתלמות, נרשם על רקע העליות הנאות בשוק ההון המקומי.
כך, מדד ת"א־125 עלה ב־1.13% בחודש אוגוסט ומדד ת"א־35 הוסיף לערכו 1.49%. בארה"ב, מדד S&P 500 עלה ב־1.9%, הדאו ג'ונס זינק ב־3.2% והנאסד"ק התחזק ב־1.6%. בישראל בלטו מניות הביטוח, בעוד מדד הביטוח והשירותים הפיננסיים טיפס ב־8.5% והשלים נסיקה של 93% מתחילת השנה. מדד הבנקים עלה ב־2.3%.
את המקום הראשון תפסה אנליסט עם תשואה של 1.24%. מיטב נמצאת במקום השני עם 1.19%. על פי ערן גולדרינג, מנהל ההשקעות הראשי של אנליסט, "תשואת היתר של אנליסט נובעת החודש ממספר החזקות שדחפו את תיק ההשקעות קדימה. אני יכול להצביע על ההשקעות שלנו באנלייט אנרגיה, טאואר, בית ההשקעות מיטב ו־IBI כאלו שעזרו בהשגת התשואה. גם אלוני חץ השיגו תוצאה טובה לעומת השוק. במניות חו"ל אנחנו מחזיקים את וויקס, וגם הגדלנו את הפוזיציה בלמונייד שעזרה. בתחום השקעות האג"ח, הארכנו מח"מ, כלומר השקענו באיגרות חוב עם טווח השבה ארוך על פני קצר, וזה התחיל לעבוד יותר טוב בגלל צפי הורדת הריבית".
אנליסט היא חברת גמל שנהנית מכניסת כספים אדירה בשנים האחרונות. בין השנים 2022 ל־2024 עברו לקוחות בהיקף של 19 מיליארד שקל לקופות של אנליסט ומתחילת השנה נוספו להם 9 מיליארד שקל נוספים. וכך, החברה שניהלה בשנת 2020 פחות מ־10 מיליארד שקל, מנהלת היום כבר 71 מיליארד שקל.
לעיתים קצב כניסה גדול מדי של הון מקשה על ניהול ההשקעות, כאשר צריך למצוא השקעות חדשות כל הזמן והיקף המזומן שמצטבר מקטין את החשיפה של הקרן לשוק. על פי גולדרינג, "התיק כבר מיוצב הכניסה היום, כלומר היקף הכספים הנכנסים הוא מוגבל יותר לעומת הכספים שכבר קיימים".
לגבי החודשים הקרובים, גולדרינג מציע להקטין חשיפה לישראל. לדבריו "תמחור החסר של ישראל לעומת השווקים בחו"ל - מאחורינו. תמחור החסר התבטא בעיקר בביטוח ובבנקים ומניות הביטחוניות. מכאן יהיה קשה לשחזר את אותה הצלחה. לא יהיו תשואות פנומנליות כמו שהיו בשנה האחרונה, בטח שלא בביטוח. היו כמה פקטורים שעבדו בתחום, התמחור, פחות גניבות רכבים וגם תקינה חדשה שאפשרה לחברות להציג רווחים על פני זמן. אנחנו חשים בימי המסחר האחרונים שהשוק נעצר. הוא צריך לעכל אל הגבהים החדשים אליהם הגיע (מדדי תל אביב־125 ותל אביב־35 נסחרים בשיא), בהתאם, היו גם יומיים של ירידות וקיטון במחזורי המסחר".
1 צפייה בגלריה
ערן גולדרינג מנהל ההשקעות של אנליסט. "לא יהיו תשואות פנומנליות כמו בשנה האחרונה, בטח שלא בביטוח"
לדברי גולדרינג, "הורדת ריבית בישראל אמורה לעזור להזיז את השווקים קדימה. גם הגיאו־פוליטיקה כתוצאה מהלחימה שמעיבה על השווקים, במידה שתיפתר, תביא לעליות. היינו באופוריה והיא התפוגגה. עכשיו יש נושאים רבים שמכבידים, קטאר וגם עזה, לצד הבידוד הבינלאומי. אני חייב להגיד שהשוק בגדול התרגל למשקולות הללו. מי שהיה עם משקל יתר על ישראל, הגיע הזמן להוריד את הרגל מהגז".
במקום השני נמצאת כאמור מיטב. קרן ההשתלמות של מיטב עלתה 8.9% מתחילת השנה ומבחינת נכסים היא הגדולה בענף, שנייה רק לאלטשולר שחם בעוד היא מנהלת כמעט 29 מיליארד שקל. הקרן של אלטשולר שחם מנהלת 34 מיליארד שקל. אם כי שתי הקרנות נמצאות במומנטום הפוך, למיטב עברו לקוחות בהיקף של 9.5 מיליארד שקל מתחילת השנה ועד חודש יולי, את אלטשולר שחם עזבו לקוחות בהיקף 4.5 מיליארד שקל בזמן זה.
בטווח של שלוש שנים ממובילה אנליסט עם תשואה של 35.3%, ואחריה מור עם תשואה 33.6%.
