נסיגה בשקל בפתיחת החודש, הדולר מעל 3.26 שקלים
הדולר עולה ב-0.5% מול המטבע המקומי, היורו עולה ב-0.4% ונסחר מעל 3.79 שקלים; מיטב: "מדיניות הפד עשויה להיות מקלה מאוד לאחר החלפת היו"ר פאוול בחודש מאי - ובנק ישראל יצטרך להגיב בהורדות ריבית"
נסיגה בשקל בפתיחת שבוע המט"ח: הדולר עולה ב-0.5% ונסחר מעל 3.26 שקלים, היורו עולה ב-0.4% ונסחר מעל 3.79 שקלים. זאת מול ירידות בחוזים בניו יורק - לרוב נסיגה בוול סטריט מלווה בנסיגה בשקל אף שלא בהכרח זו הסיבה למגמה השלילית במטבע המקומי היום.
בשווקים העולמיים: הדולר אינדקס, מול סל המטבעות, יורד ב-0.2% ל-99.3 נקודות. היורו עולה ב-0.3% ונסחר מעל 1.16 דולר. הפאונד יורד ב-0.1%, נסחר ב-1.32 דולר.
ברקע למסחר בשוק המט"ח העולמי, המתיחות הגוברת בחזית האמריקאית מול ונצואלה, והודעת הנשיא טראמפ על סגירת המרחב האווירי במדינה.עוד על הפרק, המתנה להודעת הריבית של הפד, ב-10 בדצמבר.
אף שהסיכויים שמעניק השוק להפחתת בריבית זו מעל 80% העובה שהישיבה תתקיים ללא מלוא המאקרו של ארה"ב (ההשבתה הפדרלית, גם לאחר סיומה, פוגעת במהימנות הנתונים שיצאו לאחר סיומה), עשויה להקשות על הפד לבצעה הפחתה.
ברקע למסחר ביורו - באירופה יתפרסמו ביום שלישי נתוני האינפלציה הראשוניים של חודש נובמבר - לפי התחזיות האינפלציה השנתית תעמוד על 2.1%, בדומה לנתון של אוקטובר, ווברמה זו הבנק האירופי לא צפוי להוריד את הריבית בישיבה הבאה שלו, ב-18 בדצמבר.
"בהסתכלות על האינפלציה הנמוכה שנה קדימה, שיעור של 1.8%-2%, התחזית של גורמים רבים במשק היא שהריבית תרד מהותית, מ-4.25% כיום ל-3.25% בעוד שנה", אומרים כלכלני לידר בהובלת יונתן כץ, שמדגישים כי "להערכתנו הריבית הריאלית תיגזר לפי מצב הפעילות-תעסוקה במשק ומצב הביקוש הכולל".
בלידר מציגים תחזית שמרנית יותר: "קצב הורדת הריבית יהיה הדרגתי ולא בכל החלטה, אנו צופים כי הריבית בעוד שנה תעמוד על ,3.75%, ריבית ריאלית גבוהה יחסית, בהתאם למדיניות פיסקאלית מרחיבה ושוק עבודה שצפוי להישאר הדוק".
אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי במיטב, לא שותף לעמדה שמרנית זו, וחושב שלנוכח הירידה הצפויה בקצב האינפלציה אנחנו עשויים לראות יותר משתי הורדות ריבית במהלך 2026.
"אנו מעריכים שההורדה הבאה של הריבית ע"י בנק ישראל צפויה ב-23 בפברואר. במועד זה, קצב האינפלציה צפוי לרדת לכ-2% ולהתייצב ברמה זו או מעט מתחתיה במהלך כל שנת 2026. בסביבה זו הורדת ריבית פעם בשתי פגישות נראית כהנחה די שמרנית שצפויה להביא את הריבית לרמה של 3.25% בסוף 2026".
זב'ינסקי מוסיף ואומר כי תיתכן אף הורדת ריבית בקצב מהיר יותר, ושבסוף 2026 הריבית יכולה להיות אף נמוכה יותר, בשל הסיבות הבאות: "לחצי המגזר העסקי בתגובה להתחזקות השקל עשויים להוביל להורדת ריבית נוספת אחת או שתיים במהלך השנה הקרובה.
גם מדיניות ההפד עשויה להיות מקלה מאוד לאחר החלפת היו"ר פאוול בחודש מאי - מדיניות זו עשויה להחליש את הדולר האמריקאי, במיוחד אם האינפלציה בארה"ב תישאר יחסית גבוהה, ובכך ליזום מלחמת מטבעות שתחייב גם את תגובת בנק ישראל. בנוסף, אם ארה"ב תיכנס למיתון בשנה הקרובה - על פי המודלים הסיכוי לכך הוא 30% - הפד יחתוך ריבית באגרסיביות וידחוף את הכלכלה והריבית בישראל למטה".
