השבוע הגרוע ביותר שלה מאז משבר הדוט.קום: אורקל צללה ב-19%
מדובר במחיקה השבועית החדה ביותר של מניית ענקית התוכנה מאז אוגוסט 2001, כשחששות מהחוב התופח והיקף ההשקעות בבינה מלאכותית מעוררים דאגה בוול סטריט
ענקית התוכנה אורקל (Oracle) סיימה אמש את השבוע הגרוע ביותר שלה בוול סטריט זה 25 שנה, כאשר החששות גוברים סביב עומס החוב של החברה והאם ההימור האגרסיבי שלה על בינה מלאכותית ישתלם בסופו של דבר. כך לפי דיווח ב-CNBC. מניית החברה צנחה השבוע ב-19%, כאשר בכל אחד מחמשת ימי המסחר האחרונים ירדה לפחות ב-2.6%. מדובר בירידה השבועית החדה ביותר מאז נפילה של 20% באוגוסט 2001, בעיצומו של משבר בועת הדוט-קום.
תשעת החודשים האחרונים היו קשים במיוחד למשקיעי אורקל. לאחר שהחברה הגיעה לשווי שוק שיא של כ-900 מיליארד דולר בספטמבר, בעקבות ההתלהבות סביב לקוחות ה-AI שלה, המניה איבדה כ-55% מערכה. שורש הבעיה הוא שכדי לעמוד בהתחייבויותיה בתחום תשתיות הבינה המלאכותית – בעיקר מול OpenAI – החברה נאלצת לגייס חוב בהיקפים שיא, מה שמייצר סיכון למאזן שלה, תוך מעבר להתמקדות בשירותים עם שולי רווח נמוכים יותר.
בסוף מאי החזיקה אורקל בחוב של כ-130 מיליארד דולר, בעוד שההשקעות ההוניות זינקו ב-162% לכמעט 56 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026. החברה ממהרת להקים מרכזי נתונים לצד ענקיות הענן אמזון, מיקרוסופט וגוגל, אך ללא היכולת להציע סל טכנולוגי מלא כמו המתחרות שלה. אורקל רשמה תזרים מזומנים חופשי שלילי של כמעט 24 מיליארד דולר בשנת הכספים האחרונה. מוקדם יותר החודש הודיעה החברה כי בשנת הכספים 2027 היא מתכננת לגייס 40 מיליארד דולר באמצעות חוב והנפקות הון, כולל מכירת מניות בהיקף 20 מיליארד דולר שכבר הוכרזה קודם לכן, זאת לאחר גיוסי חוב של 43 מיליארד דולר ועוד 5 מיליארד דולר מהנפקות הון בשנה הקודמת.
"אנחנו מצפים שהמימון, המינוף וקצב הנפקות ההון ימשיכו להיות במרכז הדיון של המשקיעים בטווח הקרוב, גם כאשר סימני הביקוש נותרו חזקים", כתבו אנליסטים של Evercore, שממליצים על רכישת המניה, בהודעה שפרסמו ביום רביעי. בדומה ל-Evercore, רוב בתי ההשקעות עדיין שומרים על גישה חיובית כלפי אורקל למרות החששות הגוברים מצד המשקיעים. לפי נתוני FactSet, כ-71% מהאנליסטים ממליצים על קנייה של המניה – השיעור הגבוה ביותר מזה 15 שנה.
החברה מתמודדת עם אתגרים נוספים בשוק. מעבר לדרישות ההון הגבוהות, מנייתה יורדת גם על רקע מכירה רחבה במניות תוכנה, כאשר משקיעים חוששים שמודלי AI יחליפו חלק ניכר מהיכולות של מוצרי התוכנה המסורתיים. קרן הסל iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ירדה בכ-16% מתחילת 2026, בעוד שמניית אורקל ירדה בכ-24%. בדוח השנתי שפרסמה בשבוע שעבר חשפה אורקל כי מצבת העובדים שלה ירדה ב-13% לכ-141 אלף עובדים בשנת הכספים 2026, עם קיצוץ בולט בתחומי המכירות והשיווק.
בעקבות ירידת מחיר המניה, המייסד השותף של אורקל, לארי אליסון, כבר לא נמצא בראש רשימת האנשים העשירים בעולם, לאחר שעקפו אותו מייסדי גוגל לארי פייג' וסרגיי ברין, מייסד אמזון ג'ף בזוס ומייסד דל מייקל דל. עם זאת, הונו של אליסון עדיין מוערך ביותר מ-200 מיליארד דולר. אורקל ממשיכה בתוכניות ההתרחבות שלה, עם יעד להקמת מרכזי נתונים במישיגן, ניו מקסיקו וטקסס בשנת 2027.
