שנת שיא לאורמת: ההכנסות ב-2025 עלו לכמעט מיליארד דולר
חברת האנרגיה סיימה את 2025 עם הכנסות שיא של 989.6 מיליון דולר - עלייה של 12.5% לעומת השנה הקודמת; החברה צופה לשנה הנוכחית הכנסות של 1.11 עד 1.16 מיליארד דולר, על רקע ביקוש גובר מצד דאטה סנטרס
אורמת טכנולוגיות מסכמת את 2025 כשנת שיא בשורת ההכנסות ומסמנת כמנוע צמיחה משמעותי, כמו רוב סקטור האנרגיה, את חוות השרתים (דאטה סנטרס) - שמהוות את התשתית למהפכת הבינה המלאכותית. בסיכום 2025 אורמת, שמנוהלת על ידי דורון בלשר, חצתה לראשונה רף של 900 מיליון דולר בשורה העליונה, כאשר ההכנסות שלה זינקו ב-12.5% בהשוואה לשנת 2025 והסתכמו ב-989.6 מיליון דולר. ברבעון הרביעי קצב הצמיחה בהכנסות היה גבוה יותר ועמד על 19.6%, ואלו הסתכמו ב-276 מיליון דולר.
חרף הצמיחה בשורה העליונה, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ברבעון הרביעי נשחק ב-23.2% והסתכם ב-31.4 מיליון דולר, בעוד ברמה השנתית נרשמה יציבות עם רווח נקי של 123.9 מיליון דולר. לפי אורמת, הירידה בשורה התחתונה ברבעון הרביעי היא תולדה של הפרשות לירידת ערך בהיקף של 12 מיליון דולר ושיעור מס אפקטיבי גבוה יותר בתקופה. למרות הירידה ברווח הנקי הרבעוני, שנבעה מהפרשות לירידת ערך בסך 12 מיליון דולר, ה-EBITDA המתואם הציג שיפור עקבי. ברבעון הרביעי עלה ה-EBITDA המתואם ב-9.1% ל-158.7 מיליון דולר, ובסיכום שנתי הוא צמח ב-5.7% והסתכם ב-582 מיליון דולר.
הדוחות לסיכום 2025 מצביעים על כך שפעילות אגירת האנרגיה הפכה למנוע צמיחה משמעותי עבור אורמת. הכנסות המגזר ברבעון הרביעי זינקו ב-140.5% לעומת הרבעון המקביל, ובסיכום שנתי רשמו עלייה של 109.3% לרמה של 79 מיליון דולר. המנכ"ל בלשר הסביר כי "מגזר אגירת האנרגיה יותר מהכפיל את הכנסותיו בהשוואה לשנה קודמת, בין היתר בזכות מחירים גבוהים יותר בשוק PJM (אחת מרשתות החשמל הגדולות בארה"ב, י"ר) והתרומה מתחנות אגירה חדשות". בלשר הוסיף כי "השימוש בתמהיל של הכנסות חוזיות לצד חשיפה לשוק החופשי אפשר לחברה למקסם את הרווחיות במגזר זה". ואכן, שיעור הרווח הגולמי באגירת אנרגיה בשנת 2025 נסק ל-36.4%, לעומת 10.9% בלבד בשנת 2024.
במגזר החשמל, שבמסגרתו החברה מוכרת חשמל מהתחנות הגיאותרמיות שלה ושמהווה את פעילות הליבה של אורמת, נרשמה יציבות עם נטייה לירידה. ההכנסות השנתיות במגזר הצטמצמו ב-1.2% והסתכמו ב-693.9 מיליון דולר. הירידה נבעה בעיקר ממגבלות רשת בארה"ב (curtailments) ושיפוצים בתחנות הכוח, אולם ברבעון הרביעי המגמה השתנתה עם עלייה של 3.6% בהכנסות המגזר. במגזר המוצרים אורמת הציגה זנוק של 55.2% בסיכום השנה, עם הכנסות של 216.7 מיליון דולר.
בדומה לחברות נוספות בסקטור האנרגיה - הן המתחדשת והן הקונבנציונלית - אורמת מסמנת את תחום הדאטה סנטרס כאחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים עבורה לשנים הקרובות. בלשר ציין כי "הביקוש לאנרגיה יציבה ונקייה ממשיך להתחזק, במיוחד מצד דאטה סנטרס". החברה דיווחה על חתימת הסכמי PPA ארוכי טווח משמעותיים, בהם הסכם ל-15 שנה בהיקף של עד 150 מגה-ואט לאספקת חשמל למרכזי הנתונים של גוגל. על כך אמר בלשר כי "ההסכמים אלו משפרים את בסיס ההכנסות ארוך הטווח שלנו וממצבים את החברה ליהנות מרמות תמחור אטרקטיביות".
כעת אורמת צופה המשך התרחבות עם תחזית הכנסות ל-2026 בטווח של 1.16-1.11 מיליארד דולר. כאמור, בין היתר, בזכות אסקפקת החשמל לדאטה סנטרס. לפי בלשר, "הביקוש לחשמל יציב ונקי, הנובע בין היתר מהתרחבות תחום הבינה המלאכותית ומרכזי הנתונים, נותר חזק מאוד". לדבריו, שילוב של מחירי PPA עולים ותוכנית האקספלורציה המורחבת יאפשרו לחברה להגיע ליעד כושר ייצור של עד 2.8 גיגה-ואט עד סוף 2028.
מניית אורמת מגיבה לדוחות בחיוב ועולה בשעה זו בכ-1.7%, חרף יום אדום בבורסה, ובכך משלימה ניתור של 47% ב-12 החודשים האחרונים, והיא נסחרת לפי שווי שוק של 20.5 מיליארד שקל, לא רחוק מהשיא שרשמה בתחילת החודש הנוכחי.
