דוח הפסדי תשיעי ברציפות: אלקטרה נדל"ן הפסידה ברבעון 13.1 מיליון דולר
חברת מקבצי הדיור בארה"ב, שממשיכה לרשום הפסדים מדמי ההצלחה - בעיקר בשל ריבית הפד הגבוהה - נפגעה ברבעון גם מהתחזקות השקל; נאום פאוול, שחיזק את הציפיות להורדת ריבית, הקפיץ אתמול ב-11% את מניית אלקטרה נדל"ן
הציפיות המתגברות להורדת הריבית בארה"ב (בעקבות נאומו של יו"ר הפד פאוול ביום שישי) הקפיצו אתמול ב-11% את מניית אלקטרה נדל"ן בבורסה בת"א.
המשקיעים בחברת הקרנות להשקעה נדל"ן מניב בארה"ב (מקבצי דיור), מעריכים שבתוואי של ריבית יורדת (ובזכות ירידה בשיעורי ההיוון), יירשמו בנכסיה שיערוכים חיוביים. אלה ישפיעו לחיוב על דמי ההצלחה שגובה החברה, ומכאן גם הדרך בחזרה לרווחים, אחרי שנתיים ללא פלוס בשורה התחתונה.
תוצאות הרבעון השני שפורסמו הבוקר משקפות עד כמה לריבית הגבוהה יש השפעה שלילית. דמי ההצלחה שאלקטרה נדל"ן גבתה נותרו שליליים, זה הרבעון התשיעי ברציפות, והם הניבו הפסד רבעוני של 2.3 מיליון דולר.
דמי ההצלחה מבטאים את חלקה של אלקטרה נדל"ן כשותף-מנהל בשינוי בשווי הנכסים שאותם רכשו הקרנות שלה - לאחר ששוערכו או מומשו במהלך התקופה, וכשבוצע החזר תשואה מינימלי לשותפים המוגבלים עבור השקעתם בנכס.
החברה אכן ייחסה את ההפסד בדמי ההצלחה בירידת ערך שווי הנכסים. זאת על אף ביצועים חיוביים של אותם הנכסים - שיעורי תפוסה גבוהים ועלייה בשכר הדירה.
בצד המעודד, המגמה היא לכיוון החיובי: שנה החולפת ניכרת ירידה בהיקפם של ההפסדים מדמי ההצלחה - ברבעון המדווח ההפסד נמוך ב-85% ביחס לרבעון השני של 2024. זאת, בעקבות ההבנה שהריבית לא תעלה יותר, ואף תרד בשלב כלשהו - לצד וחזרתן של עסקאות לשוק.
בנוסף, העלייה בביקוש לדיור בהשכרה באיזורי הפעילות של הקרנות מעלה את שכר הדירה - באופן שמוביל לשיפור בתוצאות נכסי הקרנות. לצד דמי ההצלחה, אלקטרה נדל"ן מקבלת מהקרנות שלה גם דמי ניהול רבעוניים. ברבעון השני של 2025 הגיעו דמי הניהול -4.2 מיליון דולר, שיפור של 3% ביחס לרבעון המקביל.
העלייה בדמי הניהול נבעה מהצמיחה בהיקף ההון המנוהל על ידי הקרנות, שקיזזה ירידה שנובעת ממימוש נכסים: 8 נכסים שמימשה הקרן השנייה למקצבי דיור החל מהמחצית השנייה של 2024 ו-4 נכסים שמימשה הקרן השלישית (ולצידם עוד שלושה שמומשו על ידי הקרן השנייה מתחילת יולי).
בשורה התחתונה, אלקטרה נדל"ן סיכמה את הרבעון, בפעם התשיעית ברציפות, עם הפסד נקי בשורה התחתונה, הפעם של 13.1 מיליון דולר. הפסד זה הושפע במידה רבה מזינוק בהוצאות המימון עקב התחזקות השקל ביחס לדולר. זאת לאור אופייה הדואלי של החברה, כזו ישראלית שמגייסת הון וחוב בשקל בישראל ופועלת בארה"ב בדולר.
