ניתוח
אורקל הבינה שהכסף הגדול לא יגיע מאימון מודלים, אלא מהסקה
החברה הוותיקה הדהימה את המשקיעים עם תחזיות יוצאות דופן לגבי חטיבת הענן בזכות חוזי ענק עם השמות הלוהטים, ובראשם OpenAI. היתרון של אורקל: חברת בסיסי הנתונים המשעממת לכאורה מחזיקה בדאטה הנדרש להסקה מדויקת
זה לא שאנשי אורקל לא רמזו לכך, הם אפילו אמרו את הדברים במפורש במספר הזדמנויות, אבל המשקיעים התקשו להפנים ש"הגברת הזקנה" של שוק התוכנה הארגונית יכולה לעבור מהפך.
החברה של לארי אליסון, שמנוהלת על ידי צפרא כץ הישראלית, הדהימה שלשום את שוק ההון עם תחזיות יוצאות דופן לגבי חטיבת הענן, שהקפיצו את מנייתה ב־30%. אבל גם כעת יש מי שיאמרו שהחברה בת ה־50 כמעט, עדיין זולה. אף שטרם נכנסה למועדון הטריליון דולר, אורקל התקרבה לכך מאוד אתמול, עם זינוק של 41% במניה במהלך המסחר, העלייה היומית החדה ביותר שלה. כתוצאה, אליסון הדיח את אלון מאסק מפסגת העושר העולמית, לאחר שהונו טיפס ב־101 מיליארד דולר ל־393 מיליארד דולר, לעומת 385 מיליארד דולר למאסק. מהזינוק נהנים לא רק אליסון ובכירי אורקל, אלא כמובן גם העובדים, בהם 400 במרכז הפיתוח בישראל. (אגב ישראל, במכרז הענן הממשלתי שערכה המדינה לפני כארבע שנים, אורקל דווקא הפסידה לגוגל ואמזון לאחר תהליך בחינה ארוך וקפדני לכאורה).
מדוע דווקא כעת מתחילים להפנים בוול סטריט כי אורקל התעוררה משנת החורף הארוכה שלה במערכות הארגוניות המיושנות יחסית, והיא מוכנה לקרבות AI עם מה שנראה כמו הענן הטוב ביותר לעידן החדש? המספרים שהציגה כץ אכן מספרים סיפור שלא נראה מאז הזינוק המטאורי של אנבידיה.
לפי תחזיות החברה, בעוד ארבע שנים יגיעו הכנסותיה מתשתיות ענן ל־144 מיליארד דולר לעומת 18 מיליארד דולר "בלבד" בשנה הפיסקאלית הנוכחית. וזאת אחרי שההכנסות מפעילות זו כבר קפצו השנה ב־77%, מ־10 מיליארד דולר בשנה שעברה. כלומר, החברה תחווה קפיצה של פי 10 בתוך חמש שנים, וזאת על בסיס חוזי ענק שעליהם חתמה עם כל השמות הלוהטים, ובראשם OpenAI, שמעבירה את כובד המשקל לענן של אורקל. לקוחות ענן חדשים נוספים של אורקל הם מטא, xAI של אלון מאסק, אנבידיה, AMD, טיקטוק ואובר. סעיף הבוקינגס של החברה, שהוא מעין מקבילה לצבר הזמנות בחברות תוכנה, ניתר בשיעור דמיוני של 359% ל־455 מיליארד דולר. התחזיות האלה השכיחו מהאנליסטים הלא סלחנים לרוב, שברבעון המדווח אורקל דווקא פיספסה קלות את המספרים, וההכנסות היו נמוכות מעט מהצפוי. "אנחנו בפתיחה פנטסטית של השנה ואני מאמינה שנחתום בקרוב על חוזים נוספים של מיליארדי דולרים בענן והצבר יעלה מעל חצי טריליון דולר", אמרה כץ לאנליסטים ההמומים, שעלו לשיחת הוועידה שאחרי פרסום הדו"חות. אליסון, היו"ר וסמנכ"ל הטכנולוגיה, הוסיף: "AI ישנה את הכל. כרגע הוא כבר משנה את אורקל ואת יתר תעשיית המחשבים, אבל אנשים עוד לא מפנימים את עוצמת הצונאמי המתקרב".
הצונאמי אכן כבר מורגש, ובאורח פלא, הדרך להתמודד עמו נמצאה דווקא בחברת בסיסי הנתונים המשעממת לכאורה, שגם איחרה להיכנס לשוק הענן שעדיין נשלט על ידי אמזון, מיקרוסופט וגוגל. אלא בזמן שכל אלה נרדפו על ידי חברות ה־AI שמאמנות את מודלי השפה הגדולים שלהן, באורקל הבינו שהכסף הגדול שיזרום לאורך זמן יהיה לא ב־Training אלא ב־Inference, או הסקה. תהליך האימון ימצה את עצמו או יתכווץ משמעותית בעוד כמה שנים, אבל הסקה תעמוד בבסיס כל פעולה של בינה מלאכותית לאורך זמן. בנקודה זו זיהו באורקל, שדווקא בזכות הפעילות הוותיקה שלה של בסיסי נתונים, אבל כאלה שנמצאים כמעט בכל חברה גדולה בעולם, הם מחזיקים בגביע הקדוש הנדרש להסקה מדויקת של AI - הדאטה.
אורקל יכולה לאפשר למודלים שרצים על הענן שלה לקבל גישה מאובטחת לדאטה מקצועי ומאורגן, ובכך לאפשר שימוש עסקי אמין, ולא רק פעילות של משתמשי קצה פרטיים שמחיר הטעות עבורם אינו גבוה. חלק גדול מ"ההזיות" שמאפיינות היום תוצאות שמתקבלות ב־ChatGPT למשל, מוסברות במידע לא אמין שעליו הוא מתבסס, הנמצא באינטרנט. כך, בדיקה שנערכה באחרונה בארצות הברית, גילתה כי חלק גדול מ"העובדות" שעליהן מתבססים המודלים מגיעים ממקורות חובבניים ובראשם הרשת החברתית רדיט, כמו גם וויקיפדיה, יוטיוב וגוגל.
היתרון השני בענן של אורקל, לפי מומחים, הוא היכולות הטכניות שלו של עיבוד מידע מהיר יותר, שחוסך בעלויות. באורקל הסבירו לא אחת, כי דווקא משום שהיא איחרה להיכנס לתחום, היא כינסה את מיטב המוחות מחברות הענן הקיימות וביקשה מהם לבנות ענן שילמד מטעויות של אחרים, ולכן יציג יכולות גבוהות יותר.
ההסכם של OpenAI, חברה שמוחזקת על ידי מיקרוסופט, עם אורקל, מראה כי Azure, הענן של מיקרוסופט, לא מסוגל לעמוד לבדו במשימות של סם אלטמן. למעשה, משום שאורקל לא היתה המתחרה המיידית של שלוש חברות הענן, הן "שונאות" אותה פחות מאשר זו או זו, וגם מכירות ביתרונותיה בכל הנוגע למידע ארגוני מאובטח. לפיכך, מעבר לפעילות הענן העצמאית, דאטה סנטרים של אורקל משולבים היום בכל אחד מהעננים המתחרים.
אבל מעבר ליכולות הטכנולוגיות - וכן, קשרים בבית הלבן והשתלבות בפרויקט סטארגייט הענק של ממשל טראמפ להשקעה של חצי טריליון דולר בתשתיות בינה מלאכותית - לפי כץ, יש לאורקל עוד פרט שמבדל אותה מהמתחרות, והוא ההנהלה הוותיקה שלה. אליסון בן ה־81 שמנצח על החברה מאז הקמתה, וכץ עצמה, שנכנסה להנהלה ב־1999. "אנחנו נשארים קוּל", אמרה כץ בשנה שעברה ל"כלכליסט". "וגם העובדה שלארי עדיין מחזיק ב־40% ממניות אורקל קשורה לכך. הלך רוח של מנהל בעלים הוא שונה לגמרי מזה של מנהל שכיר, קצת כמו שוכר נדל"ן לעומת הבעלים שלו. אם שוכר רואה סדק בקיר הוא פשוט יצבע אותו כדי להסתיר אותו, בעוד הבעלים יבדוק את שאר הקירות, יבחן אם יש בעיה הנדסית ולא יהסס להשקיע הרבה אם יש צורך בכך. הוא מתכנן לטווח ארוך, בעוד השכיר רק רוצה שהכל ייראה יפה".
