"עולם האשראי משתנה דרמטית. אשראי לא סחיר מגובה נכסים הוא אחד התחומים הצומחים"
עידו ויגדור, שותף מנהל בקרן ויולה קרדיט, מסביר כיצד פלטפורמות דיגיטליות ואשראי מגובה נכסים משנים את המערכת הפיננסית ומושכים מיליארדי דולרים ממשקיעים מוסדיים
דן קצ'נובסקי מארח את עידו ויגדור
בשנים האחרונות אנחנו עדים לשינוי משמעותי בעולם הפיננסי: פלטפורמות דיגיטליות, חברות פינטק ואשראי חוץ-בנקאי יוצרות מהפכה של ממש וכותבות מחדש את עתיד המימון וההלוואות. אך מי עומד מאחורי השינוי, ומי מממן את המערכות החדשות?
בפרק חדש של הפודקאסט "רכבת ההשקעות", מתארח עידו ויגדור, שותף מנהל בקרן ויולה קרדיט, המנהלת כ-3.5 מיליארד דולר. הוא מסביר איך החברה מזהה חברות טכנולוגיה עם מודלים פיננסיים פורצי דרך, ומשקיעה בהן. "היה לנו ידע ייחודי של להבין חברה טכנולוגית ולבצע חיתום", הוא מסביר, "וכך התחלנו מסע של התרחבות גלובלית".
המהפכה הדיגיטלית והון סיכון אחר
ויגדור מספר כי בעבר חברות טכנולוגיה חיפשו מימון קלאסי, אך בשנים האחרונות החלו לבקש סכומים גדולים בהרבה כדי למגוון צרכים, בין אם להארכת הראנווי, לביצוע M&As או למימון תיקי אשראי. הוא מסביר כי יש פלחים שלמים של חברות ולקוחות שהמערכת הבנקאית המסורתית לא נותנת להם מענה, בין אם בגלל רגולציה מחמירה או כי החיתום המסורתי אינו רווחי עבור הבנקים בסכומים קטנים.
לעומת זאת, חברות טכנולוגיה פיננסיות וקרנות כמו ויולה קרדיט משתמשות ב"חיתום חכם", המבוסס על איסוף דאטה ובינה מלאכותית, כדי לספק אשראי מהיר ומדויק יותר. ויגדור מדגיש כי הדבר מתאפשר בזכות בנקאות פתוחה, אשר מאפשרת גישה למידע פיננסי ומייצרת תחרות.
חוב מגובי נכסים וחיזוי עתיד האשראי
הוא מסביר את ההבדל בין אשראי תאגידי (לחברות, ללא ערבויות אישיות) לבין אשראי מגובה נכסים, כמו תיקי הלוואות לרכב או הלוואות צרכניות. לדבריו, תיקי האשראי הללו מהווים נכס פיננסי, והמשקיעים המוסדיים מזרימים אליהם מיליארדים.
ויגדור חוזה כי תעשיית החוב הפרטי, שהוערכה ב-300 מיליארד דולר ב-2007, תגיע לכ-3 טריליון דולר עד 2028. הוא מסביר כי ויולה קרדיט מגייסת את הכסף מגופים מוסדיים בישראל ובחו"ל, כולל חברות ביטוח ופנסיה, המבינים את הפוטנציאל העצום של תחום האשראי הלא-סחיר, שמשתנה בזכות טכנולוגיה, רגולציה והרגלי צריכה חדשים. "הטק הוא פשוט 'Enabler' לעשות עסק פיננסי טוב יותר", הוא מסכם. "חברות טכנולוגיה מבינות כיום שגיוס הון חכם הוא תנאי קריטי לצמיחה נכונה וברת־קיימא. יותר ויותר חברות בוחרות בבנייה של תמהיל מותאם – חוב לצד אקוויטי בשלבי הצמיחה של החברה, שמעניק להן גמישות פיננסית ושימור ערך לבעלי המניות".
