בלעדי
דירקטורים באי־טורו פועלים לרישום כפול
פחות משנה לאחר שהונפקה בנאסד"ק, ואחרי צניחה של 38% במניה, גורמים בדירקטוריון חברת הפינטק רוצים להפוך אותה לחברה דואלית. שווי השוק של אי־טורו, 8 מיליארד שקל, יספיק לכניסה לת"א־125, מה שעשוי להגדיל את המסחר במניה
האם אחרי ענקית הסייבר פאלו אלטו חברת הפינטק אי־טורו (eToro) תהיה החברה הישראלית הבאה שתבצע רישום כפול בבורסת ת"א? לכלכליסט נודע כי דירקטורים בחברה החליטו לפעול על מנת לקדם את רישום החברה למסחר גם באחוזת בית, תוך הפיכתה לחברה דואלית, פחות משנה לאחר שהונפקה בנאסד"ק. בכוונת אותם דירקטורים להעלות את הנושא לדיון בקרוב, ייתכן שכבר בישיבת הדירקטוריון הקרובה.
זאת 20 יום בלבד לאחר שפאלו אלטו, חברת הסייבר הגדולה בעולם במונחי שווי שוק, ביצעה רישום כפול והחלה להיסחר בבורסת תל אביב, מה שהפך אותה גם לחברה הגדולה ביותר בבורסה המקומית עם שווי שוק של 410 מיליארד שקל. בפאלו אלטו הסבירו את הרישום כמעשה ציוני מצד חברה שנוסדה על ידי ישראלי (ניר צוק). בין שהולכים שבי אחר האמירה היח"צנית הזו ובין שלא, ברור שהסיפור של אי־טורו שונה. החברה, שמפעילה פלטפורמת מסחר וירטואלית בני"ע וקריפטו, נסחרת כיום בשווי של פחות מ־2.7 מיליארד דולר — כ־8 מיליארד שקל — שווי שלא יספיק לה כדי להיכנס למדד הדגל המקומי, ת"א־35, אם בסופו של דבר אכן תבצע רישום כפול. זאת לאחר שמאז הנפקתה במאי האחרון המניה שלה נפלה בכ־38% בעוד מדד נאסד"ק טיפס בקרוב ל־18%. מהבחינה הזו, הרי שרישום של אי־טורו למסחר בתל אביב עשוי להיות מהלך בעל היגיון עסקי קונקרטי יותר. עבור החברה, שנאבקת מאז ההנפקה בביצועי מניה מאכזבים, חשיפה לשוק ההון המקומי עשויה לספק רוח גבית.
הנהלת אי־טורו, בראשות המנכ"ל יוני אסיא, הנפיקה את החברה בבורסת ניו יורק במאי 2025 לפי שווי של 4.4 מיליארד דולר - כ־15.6 מיליארד שקל באותה עת - במה שהיה אז ההנפקה הישראלית הגדולה ביותר בארה"ב מאז הנפקת מובילאיי בשנת 2022. מאז, שווי החברה נשחק משמעותית. על רקע זה, ובמיוחד נוכח הראלי החריג שנרשם בבורסה בתל אביב, רישום למסחר בישראל עשוי לקרוץ לחברה. מדד ת"א־125, המדד המייצג של הבורסה, עלה ב־12 החודשים האחרונים בכ־72% והותיר מאחוריו את רוב הבורסות במערב, ובעקבות כך גם מחזורי המסחר בבורסה המקומית עלו בחדות. משום כך, כניסתה של אי־טורו למדדים המקומיים עשויה להגדיל את הביקוש למניה מצד גופים מוסדיים ומשקיעים מקומיים, שממוקדים במניות המדדים. זאת בעיקר נוכח העובדה שמחזור המסחר במניית אי־טורו כיום עומד על 10 מיליון דולר בלבד. אגב, המחזור בפאלו אלטו בבורסת תל אביב עומד על כ־8-6 מיליון שקל ביום, זניח למדי בהשוואה למחזור היומי הממוצע במניות הבנקים הפועלים ולאומי שעומד על כ־250 מיליון שקל, ורחוק ממחזור המסחר של פאלו אלטו בנאסד"ק, וזאת משום שרוב המשקיעים מעדיפים לסחור בה בדולרים. החולשה במניית אי־טורו מאז ההנפקה כבר הובילה את החברה לנקוט צעדים לתמיכה במחיר המניה דוגמת תוכנית לרכישה חוזרת של מניות, שבמסגרתה כבר ביצעה רכישות ב־100 מיליון דולר.
אי־טורו הוקמה בשנת 2007 על ידי האחים יוני ורונן אסיא יחד עם דודו רינג. החברה פיתחה פלטפורמת מסחר למשקיעים במגוון נכסים — ממניות ומדדים ועד סחורות ומטבעות קריפטו. פעילות החברה מתנהלת מאזור התעשייה בבני ברק וכן מלימסול ומלונדון. את שנת 2025 סיימה החברה עם רווח נקי של 216 מיליון דולר, כאשר הרווח הנקי ברבעון הרביעי צמח ב־16% ועמד על 69 מיליון דולר. על פי דו"חות החברה, 71% מחשבונות המסחר שלה מגיעים מאירופה ומבריטניה, בעוד שרק 4% מהחשבונות מגיעים מאפריקה ומהמזרח התיכון.
גורם נוסף שעשוי לתמוך במהלך רישום למסחר בתל אביב הוא מבנה הדירקטוריון של החברה. בין המשקיעים הגדולים בה נמצאת קרן BRM, שבה מחזיקים, בין היתר, שר הכלכלה ניר ברקת ואחיו אלי. הקרן היא בעלת המניות הגדולה ביותר מבין קרנות ההון־סיכון בחברה, עם החזקה של כ־9%.
BRM היא גם אחת מבעלות השליטה בבית ההשקעות מיטב, יחד עם משפחת סטפק. אבנר סטפק, יו"ר מיטב — שמחזיקה, בין היתר, בפעילות מיטב טרייד, המציעה אף היא פלטפורמה לחשבונות מסחר — משמש גם כדירקטור פעיל באי־טורו, כלומר כזה שמעורב בפעילות החברה מעבר להשתתפות בישיבות הדירקטוריון. חדווה בר, לשעבר המפקחת על הבנקים בבנק ישראל, משמשת כיום כמשנה למנכ"ל וכסמנכ"לית בכירה באי־טורו שאחראית על תחום ניהול הסיכונים. מאי־טורו לא נמסרה תגובה.
