הכלכלן הראשי של קרן המטבע: יו"ר הפד צדק כשהפסיק להתחייב לצעדי הריבית הבאים
פייר אוליבייה גורינשה, הכלכלן הראשי של קרן המטבע הבינלאומית, העניק גיבוי ליו"ר הפד קווין וורש, שהסיר מהודעות הבנק המרכזי רמזים לגבי הצעדים הבאים במדיניות הריבית. לדבריו, ההתחייבויות המוקדמות מנעו מהפד להגיב במהירות לשינויים בכלכלה
הכלכלן הראשי של קרן המטבע הבינלאומית (IMF), פייר אוליבייה גורינשה, הביע תמיכה בהחלטת יו"ר הפדרל ריזרב קווין וורש לצמצם את ההתחייבויות המוקדמות לגבי צעדי הריבית העתידיים (Forward Guidance(, וכינה אותה "מתאימה לחלוטין". בריאיון לסוכנות הידיעות רויטרס אמר גורינשה כי ההתחייבויות המוקדמות של בנקים מרכזיים לגבי מסלול הריבית זכו בשנים האחרונות ל"מוניטין גרוע", משום שהן כבלו את ידי הבנקים גם כאשר התנאים הכלכליים השתנו.
לדבריו, זו הייתה אחת הסיבות לכך שהפד התקשה להגיב במהירות לגל האינפלציה החריף של 2021 ו-2022. "הפד התחייב בעבר להשאיר את הריבית ברמה נמוכה, ולכן לא פעל במהירות כאשר האינפלציה זינקה. זו גישה שאינה בת קיימא", אמר.
וורש, שנכנס לתפקיד יו"ר הפד בחודש שעבר, כבר החל בשינוי אופן התקשורת של הבנק המרכזי עם השווקים. בהחלטת הריבית הראשונה בראשותו פרסם הפד הודעה מקוצרת, ללא כל רמז לגבי הצעדים הצפויים בפגישות הקרובות – שינוי חד ביחס למדיניות שהייתה נהוגה בשנים האחרונות.
גורינשה הדגיש כי אין משמעות הדבר שבנקים מרכזיים צריכים להפסיק לחלוטין לספק הכוונה לשווקים. "תמיד צריך לתת מידה מסוימת של הכוונה, כדי שהשווקים יוכלו לגבש ציפיות לגבי הריבית לטווח הארוך", אמר. לדבריו, גם כאשר בנק מרכזי אינו מתחייב במפורש, הוא עדיין משפיע על ציפיות המשקיעים באמצעות המסרים שהוא מעביר.
הדברים מהווים את ההתייחסות הראשונה של בכיר בקרן המטבע למדיניות התקשורת החדשה של הפד. במשך שנים קראה הקרן לבנקים מרכזיים להיות שקופים ככל האפשר בנוגע למדיניותם, כדי לעגן את ציפיות האינפלציה ולצמצם תנודתיות בשווקים.
