משוויץ ועד אוגנדה: אפקט טראמפ מטלטל את שוק הזהב העולמי
האיומים הבלתי פוסקים של הנשיא על הריבונות של מדינות ועל עצמאות הפדרל ריזרב הבריחו את הבנקים המרכזיים לזהב. באפריקה יצוא הזהב עקף את הקקאו והקפה, ובשוויץ, המרכז העולמי ליציקת מטילים, המפעלים עובדים שעות נוספות
הבריונות של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ ואיומיו הבלתי פוסקים בסיפוח מדינות ובהשתת מכסים תלת־ספרתיים, מבריחים את המשקיעים לזהב. כתוצאה, לראשונה מאז 1996, שווי הזהב המוחזק בידי הבנקים המרכזיים עולה על שווי האג"ח הריבוניות האמריקאיות שברשותם. נכון לתחילת 2026, שווי הזהב שבידי הבנקים חצה את ה־4 טריליון דולר לעומת 3.9 טריליון דולר באג"ח אמריקאיות. המחיר נוסק בהתאם, וכבר חצה את רף 5,000 הדולרים לאונקיה (לפני שירד מעט), זאת בתגובה לאיומים שהשמיע טראמפ להשית מכסים על מדינות אירופיות חברות נאט"ו שיתנגדו לתוכניתו לספח את גרינלנד. אף שחזר בו מאיומיו, לפחות לעת עתה, המגמה לא צפויה להשתנות. קפיצות במחירי הזהב נרשמו גם בהזדמנויות אחרות מאז תחילת כהונתו, האחת לאחר שאיים החודש בחקירה פלילית נגד יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול, ובתגובה להשקת מלחמת המכסים, באפריל שעבר.
מי שעובדים שעות נוספות הם המפעלים לייצור מטילי הזהב, שארבעת החשובים שבהם נמצאים בשוויץ, יצואנית ויבואנית הזהב המובילה בעולם. מטילי זהב מתוצרת PAMP Suisse השוויצרי נמכרים בימים אלה של בהלה לזהב ברשת הקמעונאית האמריקאית קוסטקו. ייצור נרחב של מטילי זהב מתבצע גם בסין, דובאי ואוסטרליה, אך המטילים השוויצריים נחשבים לאיכותיים בעולם והם אלה המועדפים למסחר בבורסות הזהב של לונדון וניו יורק. מאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן בינואר שעבר, והזעזועים הגלובליים שהצית, בנקים מרכזיים הגבירו רכישות זהב, ובהתאם, המחירים זינקו בכ־80%. בנקים מרכזיים, בעיקר במזרח אירופה ובאסיה, צברו מעל 1,100 טונות זהב בשנה החולפת, זאת במסגרת מגמת ההתרחקות מהדולר וחיפוש אחר מקלט בטוח לנוכח הסיכונים הגיאו־פוליטיים וסכנת האינפלציה. בשנה שעברה התייצב הבנק המרכזי של פולין בראש רשימת הבנקים המרכזיים שהגדילו את מאגרי הזהב, עם 44% שהוסיף למלאים. רכישות נרחבות נוספות ביצעו הבנקים המרכזיים של קזחסטן, טורקיה וברזיל.
השלכות הבהלה לזהב מורגשות סביב העולם, גם במדינות אפריקה. בסוף השבוע דווח, כי יצוא הזהב של אוגנדה נסק ב־75.8% בשנה שעברה, ל־5.8 מיליארד דולר, זאת בעקבות הזינוק במחירי הזהב שהכניס לשוק סוחרים חדשים והעלה את שווי הזהב הגולמי העובר עיבוד במדינה. העלייה החדה ביצוא הזהב מסמלת שינוי מהותי בתמהיל הסחורות של אוגנדה, כאשר הזהב עקף את הקפה והפך לסחורה המרכזית ליצוא — כך לפי נתוני הבנק המרכזי שלה. הנתונים הללו מציבים את המדינה לצד גאנה ואתיופיה, כאשר גם בהן ההכנסות מזהב עקפו את היצוא החקלאי המסורתי, הנשען על קקאו וקפה.
לפי בכיר בבנק המרכזי של גאנה, אדם מוגומה, שאמר את הדברים לסוכנות רויטרס, "מחירי הזהב האטרקטיביים עודדו את כניסתם של שחקנים חדשים לשוק, מה שהגביר את היקפי היצוא". תור הזהב של אוגנדה קשור פחות לכרייה מקומית, ויותר לתפקידה כמרכז אזורי לעיבוד ולסחר המתכת היקרה, כאשר אוגנדה מזקקת ומייצאת מחדש זהב שמגיע בעיקר משכנותיה דרום סודן והרפובליקה הדמוקרטית של קונגו. עם זאת, מעמדה כמקור לייצור צפוי להתחזק, זאת בעקבות חנוכת מכרה זהב בבעלות סינית בשנה שעברה.
העלייה בעתודות הזהב המוחזקות בבנקים המרכזיים מחזירה לאור הזרקורים את סוגיית האבטחה של הנכס הלאומי היקר, שחלקו בתמ"ג של מדינות רק גדל והולך. בארצות הברית, שעתודות הזהב שלה הן הגדולות בעולם, כמחצית מהמטילים מוחזקים בפורט נוקס, קנטקי. המתקן מוגן על ידי כוחות שיטור בגיבוי כוחות צבא, ומחוזק בבטון, פלדה וגרניט. אמצעי הגנה אחרים כוללים גדרות תיל, מצלמות ברזולוציה גבוהה, מיקרופונים, חיישני תנועה, גדרות חשמליות ומכ"ם לזיהוי סכנות קרבות. הכספת, המצוידת בדלתות במשקל 20 טונות, בנויה מלוחות פלדה וצילינדרים הנעוצים עמוק בבטון, והדלת המרכזית מתוכנתת לזמן נעילה של 100 שעות. כהגנה נוספת, הקומבינציות של המספרים אינן נמצאות בחזקת אדם אחד, ולפתיחת הכספת נדרש צוות שלם. בגרמניה, הממוקמת שנייה בהיקף עתודות הזהב, מחציתו מוחזקת בפרנקפורט והשאר בבנק הפדרלי של ניו יורק ובבנק אנגליה. הבונדסבנק, הבנק המרכזי של גרמניה, מנטר את המלאים בקביעות, ועורך ביקורות פתע, גם בארצות הברית ובבריטניה.
כל עוד טראמפ יושב בבית הלבן, הסחרור יימשך. 95% מהבנקים המרכזיים שהשתתפו באחרונה בסקר של מועצת הזהב העולמית (World Gold Council), דיווחו כי בכוונתם להמשיך ולהגדיל השנה את עתודות הזהב. כפועל יוצא, גם המחירים צפויים להמשיך ולהאמיר.
