משרד התקשורת לא יתיר לרמי לוי לשלוט גם בסלקום

הדרמה מסביב למכירת דסק"ש, מה שנותר מאימפריית אי.די.בי, לא נפסקת. כעת משרד התקשורת בולם את כניסת רמי לוי לחברה. ל"כלכליסט" נודע כי משרד התקשורת העביר לאחרונה מסר לחברת הסלולר סלקום, החברה־הבת של דסק"ש (46%), שלפיו הוא אינו מתכון לאשר לרמי לוי להיות חלק מקבוצת המשקיעים, שאותה מובילה מגה אור שבשליטת צחי נחמיאס (38%), שאמורה לרכוש 82% מדסק"ש, זאת משום שללוי כבר יש פעילות בתחום הסלולר - באמצעות רמי לוי תקשורת, החברה־הבת של רמי לוי שיווק השקמה שבה הוא שולט (40%). משרד התקשורת, שמובל על ידי המנכ"לית לירן אבישר־בן חורין ושבראשו עומד בני גנץ, מתנגד לכך משום שהאחזקה הכפולה שתיווצר ללוי לא תתרום לתחרות בשוק.

על מנת להשלים את רכישת דסק"ש, יש צורך בקבלת שני אישורים רגולטוריים משמעותיים. האחד הוא קבלת היתר שליטה בסלקום ממשרד התקשורת, והשני הוא אישור מרשות התחרות שבראשה עומדת מיכל הלפרין. קבוצת המשקיעים בראשות מגה אור זכתה במכרז לרכישת דסק"ש לפני שלושה חודשים, אולם העסקה טרם הושלמה. הרצון של נחמיאס לצרף את לוי כשותף מרכזי בקבוצה הוא אחת הסיבות המרכזיות לכך שהאישורים להעברת דסק"ש לידי קבוצת הרוכשים מתעכבים.

במשרד התקשורת לא גילו התלהבות מהעובדה שלוי יחזיק בנתח משמעותי מדסק"ש במקביל לאחזקה שלו בחברת הסלולר הפרטית שלו, שלה 280 אלף מנויים, ורמזו זאת לסלקום שפנתה למשרד על מנות לבחון את הנושא. המשרד אמנם לא מסר תשובה שלילית סופית, אבל המסר שהועבר לסלקום היה חד וברור — אחזקה כפולה של לוי בתחום הסלולר לא תתרום לתחרות.

ממשרד התקשורת נמסר בתגובה לידיעה: "מבדיקה ראשונית של בקשה מקדמית שהועברה למשרד בנושא עלה כי, על פניה, הבקשה אינה עומדת בתקנות הרלוונטיות מאחר שלא נמצא כי אישור הבקשה יקדם את התחרות או שהוא לטובת הציבור".

לוי יכול לפתוח במאבק משפטי מול משרד התקשורת, לאחר שייתן את תשובתו הסופית, בניסיון לכפות עליו לאשר לו להיות חלק מקבוצת הרוכשים, אולם גם אם יעשה זאת וינצח בזירה המשפטית, הוא עלול להיתקל אחר כך בהתנגדות חריפה של רשות התחרות למהלך. בנוסף, פתיחה במאבק משפטי כעת עלולה לעכב את השלמת העסקה עוד יותר, והיא, כאמור, מתעכבת כבר שלושה חודשים.

המשמעות היא שנחמיאס ייאלץ לחפש משקיע אחר שייכנס בנעליו של לוי, שאמור היה לרכוש 29.9% ממניות דסק"ש — נתח זהה לזה שתרכוש מגה אור. חלון הזמנים לכך קצר, משום שמחזיקי האג"ח של אי.די.בי, שמהם נרכשת דסק"ש, מעוניינים להשלים את העסקה עד סוף מרץ. כלומר, לנחמיאס יש קצת פחות מחודש על מנת למצוא משקיע אחר. לפי המתווה המקורי שהציעה מגה אור, פרט לעצמה וללוי, מרכיבים את הקבוצה אנשי העסקים חן למדן ורמי אונגר, שאמורים להחזיק ב־4.9% כל אחד, וביתר המניות יחזיקו משקיעים נוספים. לוי אמור היה לבצע את העסקה באמצעות חברה פרטית שבבעלותו, ולא באמצעות רמי לוי שיווק השקמה, שהיא רשת הקמעונאות השנייה בגודלה במדינה אחרי שופרסל.

כמו כן, כפי שצוין בדו"ח שהגישו הנאמנים לבית המשפט לפני חודש, משרד התקשורת גם מתנה את מתן היתר השליטה בסלקום לקבוצת הרוכשים של דסק"ש בכך שתנאי הרישיון של סלקום ישונו. מגה אור ציינה מראש בפני בעלי התפקידים כי אין לה התנגדות לכך. ככל הידוע, נחמיאס אינו נלהב מלהמשיך ולהחזיק בסלקום, וציין בפני מחזיקי האג"ח שלא יחזיק בעסקים שאינם נמצאים בליבת העיסוק של מגה אור, כלומר, בעיקר נדל"ן. עם זאת, ההערכות הן שנחמיאס לא ימכור את סלקום בכל מחיר, בוודאי שלא בשווי השוק הנוכחי של החברה (סלקום איבדה כ־30% משווייה בחודש האחרון ונסחרת כעת לפי שווי שוק של פחות מ־2 מיליארד שקל), וימתין להתאוששות במניית חברת הסלולר על מנת למכור את האחזקה בה.

רמי לוי תקשורת צילום: אוראל כהן

העיכובים מרגיזים את הכונסים

הימשכות ההליכים שיאפשרו את העברת השליטה בפועל בדסק"ש מידי אדוארדו אלשטיין לקבוצת הרוכשים בראשות מגה אור מרגיזה את הכונסים שמונו לחברה. ל"כלכליסט" נודע כי בשבוע שעבר שלחו הכונסים, עורכי הדין רענן קליר ואלון בנימיני, מכתב זועם למגה אור שבו דרשו לקבל עדכונים מלאים על הליך קבלת האישורים הנדרשים להשלמת העסקה, וכן שמגה אור תבחן עמם חלופות שונות על מנת להאיץ את תהליכי האישור. במסגרת זו הכונסים ביקשו לקיים ישיבה מיידית לבחינת מתווים שיאפשרו את השלמת העסקה בהקדם. הם ציינו במכתב כי גם מחזיקי אג"ח ט' של אי.די.בי דורשים לקיים פגישה עם מגה אור.

קליר ובנימיני מייצגים את מחזיקי סדרה י"ד, שמחזיקה בשעבוד על מניות השליטה בדסק"ש ובמסגרת המכירה אמורה לקבל את מלוא החוב כלפיה, שעומד על כ־880 מיליון שקל. מחזיקי סדרה ט', שהחוב כלפיהם עומד על כ־750 מיליון שקל, אמורים לקבל החזר חלקי באמצעות העודפים שיישארו ממכירת נכסי אי.די.בי. החוב הכולל של אי.די.בי למחזיקי האג"ח עומד על כ־2 מיליארד שקל.

גם עסקת ישפרו מערימה קשיים על עסקת דסק"ש

העסקה לרכישת השליטה בדסק"ש מציבה אתגרים נוספים בפני מגה אור, מחזיקי האג"ח של אי.די.בי והכונסים קליר ובנימיני, ועו"ד אופיר נאור שמשמש כמפרק של אי.די.בי. קליר ובנימיני מופקדים על מכירת 70% מדסק"ש (המניות שמשעובדות לסדרה י"ד), ונאור על מכירת 12% נוספים שאינם משועבדים.

רמי לוי צילום: אוראל כהן

קבוצת המשקיעים בראשות מגה אור, שטרם נחשפה במלואה, זכתה במכרז לרכישת מניות דסק"ש, שבו הציעה 1.11 מיליארד שקל במזומן עבור 82% מהחברה. מגה אור ניצחה במכרז את אלשטיין, בעל השליטה היוצא, שנאבק על מנת להשאיר את דסק"ש אצלו. בשל מגבלות חוק הריכוזיות, מגה אור אינה יכולה להיות בעלת השליטה בדסק"ש, שכן אז תיווצר פירמידה שעומדת בניגוד לחוק, ולכן היא תרכוש 29.9% בלבד מדסק"ש. עם זאת, השפעתה הצפויה על ניווט דסק"ש ומנגנון קבלת ההחלטות בחברה ובחברות־הבנות שלה צפויה להיות משמעותית, ולכן יש צורך באישור של הממונה על התחרות.

דסק"ש שולטת בשורה של חברות (ראו תרשים), ובראשן חברת הנדל"ן נכסים ובניין (74%) שמחזיקה גם ב־100% מחברת המרכזים המסחריים ישפרו, תחום שבו פועלת גם מגה אור עצמה. מגה אור וישפרו מחזיקות במרכזי מסחר הסמוכים זה לזה במודיעין ובקריית גת. למעשה, מגה אור מחזיקה ב־50% משני מרכזים מסחריים במודיעין — אחד בשותפות עם ריט 1, והשני בשותפות עם ביג. במרכז בקריית גת היא שותפה עם ביג. ישפרו מחזיקה במרכז במודיעין שנחשב לגדול בעיר, וכן במרכז בקריית גת. החפיפה הזו מטרידה את הלפרין.

לירן אבישר בן חורין צילום: אלכס קולומויסקי

נכסים ובניין חתמה בשנה שעברה על עסקה למכירת ישפרו לירון אדיב וכידן דהרי ב־800 מיליון שקל, מתוכם שולמו כבר 150 מיליון שקל. העסקה אמורה להיות מושלמת עד סוף מרץ, ואם כך יהיה, המכשול הזה שעומד בפני עסקת דסק"ש יוסר.

אדיב ודהרי חתמו על הסכם למכירת האחזקות של ישפרו במרכז המסחרי במודיעין (88%) לידי ביג תמורת 425 מיליון שקל — עסקה שעשויה להפוך את ביג לשחקן שמאיים על התחרות באזור מודיעין. מגה אור התחייבה שאם רשות התחרות תחשוב שזה המצב, היא תרכוש את חלקה של ביג במרכז המסחרי המשותף שלהן במודיעין.

אם עסקת ישפרו לא תושלם עד סוף מרץ, מגה אור תיאלץ למכור את החלק שלה במרכזים המסחריים במודיעין וקריית גת, אולם הסיכויים לתרחיש כזה נמוכים, משום שכידן ודהרי כבר השיגו את המימון הנדרש לרכישת ישפרו.