תיק ניירות הערך של רבוע כחול זינק ל-1.1 מיליארד שקל, אבל הנדל"ן המניב וקניון TLV דשדשו
שיערוכים חיוביים בהשפעת עסקת ג'ייפרוג העלו את הרווח הנקי, אבל ההכנסות והרווח התזרימי מביצועי הנדל"ן המניב נותרו דומים להיקפם ברבעון המקביל, 101 מיליון שקל ו-76 מיליון בהתאמה. התפוסה וההכנסות בקניון TLV ירדו ומכירת הדירות נעצרה
ההכנסות והרווח מביצועי הנדל"ן המניב של רבוע כחול נדל"ן נתקעו, התפוסות והביצועים של קניון TLV ירדו ומכירת הדירות בפרויקט תוצרת הארץ נעצרה. מנגד, עסקת ג'ייפרוג הקפיצה את שווי הנכסים ומכך גם את הרווח הנקי ושוויו של תיק ניירות הערך זינק. כך עולה מנתוני הדוח של רבוע כחול נדל"ן לסיכום הרבעון השלישי.
רבוע כחול נדל"ן, זרוע פעילות הנדל"ן של מוטי בן־משה, עוסקת בעיקר בנדל"ן מניב לצד פעילות יזמית בתחום המגורים. היא סיימה את הרבעון השלישי של 2025 עם NOI (הכנסות תפעוליות נטו) מנכסיה המניבים של 101 מיליון שקל, לעומת 102 מיליון ברבעון המקביל אשתקד. ה-FFO (רווח תזרימי תפעולי), שנחשב כמדד המרכזי לבחינת הרווחיות של חברות נדל"ן מניב, התייצב על 76 מיליון שקל, לעומת 77 מיליון ברבעון המקביל.
הנכס הבולט של החברה הוא קניון TLV בתל אביב. בעוד שחברות הקניונים הגדולות – עזריאלי, מליסרון וביג – סיכמו את הרבעון השלישי עם תפוסות חזקות ושיפור בביצועי הקניונים שלהן, ב-TLV ירדו שיעורי התפוסה מ-85% ברבעון המקביל אשתקד (ו-88% בסוף 2023) ל-83%. במקביל גם ה-NOI ממנו נפגע ועמד על 19 מיליון שקל לעומת 24 מיליון ברבעון המקביל. למרות השינויים בשיעורי התפוסה וב-NOI, הערכת השווי שלו שהייתה 1.86 מיליארד שקל בסוף 2023, נותרה בהיקפה.
בפרויקט EAST& ברחוב תוצרת הארץ בתל אביב, שבו הקימה החברה 390 יח"ד וביולי ניתן לו טופס 4, נמכרו עד כה 271 יח"ד. אך לאחר 29 שנמכרו ב-2024, ההאטה בשוק הדיור בתל אביב משפיעה על המכירות בו. ברבעון הראשון השנה נמכרה בו יחידה אחת. ומאז לא נמכרו עוד.
הפרויקט כולל שני מגדלים של עירוב שימושים. רבוע כחול נדל"ן מחזיקה ב-100% משטחי התעסוקה והמסחר בהיקף של כ-32 אלף מ"ר ושותפה ב-50% מחלק המגורים, לצד קבוצת סופרין, GF נדל"ן ובולטהאופ.
עסקת ג'ייפרוג (JFrog) מחודש ספטמבר שבמסגרתה התקשרה חברת התוכנה בהסכם לשכירת 20 אלף מ"ר משרדים בפרויקט, בעקבותיה הצליחה רבוע כחול נדל"ן להגיע לאכלוס של 100% מחלק המשרדים, תרמה לרווחי שיערוך של 153 מיליון שקל, לעומת 25 מיליון ברבעון המקביל. בכך השפיעה על עלייה של 70% ברווח הנקי המיוחס לבעלי המניות שהגיע ל-177 מיליון שקל.
JFrog תשכור במגדל 12 קומות בשטח של 15 אלף מ"ר עם אופציה להוספת ארבע קומות נוספות בשטח של 5,000 מ"ר. תקופת ההסכם נקבעה ל-6.5 שנים עם אפשרות להארכה עד ל-13 שנים. ההכנסות הצפויות לרבוע נדל"ן, במקרה מימוש תקופות האופציה, עומד על 500 מיליון שקל. ואם בנוסף לזה תמומש אופציית הקומות הנוספות, תוספת התמורה תעמוד על 150 מיליון שקל.
מעבר לביצועי הנדל"ן של החברה, היא מחזיקה בתיק ניירות ערך בשווי של 1.125 מיליארד שקל וב-456 מיליון שקל בהשקעות ופיקדונות לזמן קצר. בדוח הרבעוני היא אינה מפרטת אודות הרכב ההשקעות. אולם ב-2024, שבה החזיקה ניירות ערך בשווי של 751 מיליון שקל, 87% מהם הורכבו ממניות ותעודות סל, ומרבית היתרה מאג"ח.
רבוע כחול נדל"ן מחזיקה ב-117 נכסים מניבים בשטח של 363 אלף מ"ר. נכסיה המסחריים הם העיקריים בפורטפוליו הנכסים שלה, בהם בין היתר 59 סניפים של רשת קרפור, לצדם של קניון TLV וקניון הדר בירושלים.
היא נסחרת בשווי של 4.8 מיליארד שקל, אחרי עליה של 21% בשער המניה מתחילת השנה, לעומת 19% שעלה מדד ת"א נדל"ן. בעל השליטה בה הוא מוטי בן־משה (56%), בשרשור באמצעות אלון רבוע כחול (בה הוא מחזיק 100%).
בן־משה השתלט על אלון רבוע כחול בספטמבר 2016, במסגרת הסדר חוב, בתמורה ל־430 מיליון שקל. שווי החזקות החברה ברבוע כחול נדל"ן ובדור אלון הציבוריות עומד על 4.7 מיליארד שקל, ושווי החזקותיו האישיות של בן־משה בהן מגיע כיום ל־148 מיליון שקל.
