אמות מצפה לקפיצה מפרויקטים בהקמה, אך מתקשה לאכלס חלק מנכסיה הפחות מרכזיים
ההכנסות התפעוליות של חברת הנדל"ן המניב עלו ב-1.5% ברבעון השני ל-263 מיליון שקל; שיעור האכלוס בנכסי המשרדים הקיימים שלה על 84% בלבד; החברה מצפה להכנסות תפעוליות של מיליארד שקל בסוף השנה, ול-1.4 מיליארד שקל ב-2028 לאחר אכלוס הנכסים בהקמה; לאמות ארבעה פרויקטים בביצוע, כשהמרכזי בהם הוא ToHa2 שבת"א
באמות אופטימיים בסיכום הרבעון השני של 2025 לגבי ההתאוששות בשוק המשרדים, ולגבי תרומתם העתידית של הנכסים שהיא מקימה.
אלה יביאו להערכתה לתוספת של 400 מיליון שקל להכנסותיה התפעוליות השנתיות עד להשלמתם ב-2028, לאחר הכנסות מיליארד שקל ב-2024.
אולם בינתיים, נכסים שממוקמים באזורים פחות מבוקשים, וכאלה שהקמתם הסתיימה ועדיין לא אוכלסו במלואם, הביאו את שיעור האכלוס בנכסי המשרדים הקיימים שלה ל-84% בלבד.
בנוסף, במגדל בבני ברק שאת הקמתו היא עתידה להשלים השנה, ויוסיף עוד 10% לשטחי המשרדים שלה, עדיין אין שוכרים (פרט לקומות המסחר).
אמות, שעוסקת בנדל"ן מניב ובעיקר בנכסי משרדים (48% מה-NOI, שהוא ההכנסות התפעוליות נטו), סיכמה את הרבעון השני עם יציבות בביצועים התפעוליים. ה-NOI עלה ב-1.5% ביחס לרבעון המקביל אשתקד והגיע ל-263 מיליון שקל.
מהשפעת המדד שעלה על מחירי השכירות קוזזו 2 מיליון שקל הפחתות בגין תקופת המלחמה מול איראן, כמו גם מכך שמימשה אשתקד נכסים מניבים בשווי של כ-200 מיליון שקל (ובשבועות האחרונים מימשה שניים נוספים ב-212 מיליון).
במקביל, ה-FFO שמודד את הרווח התזרימי התפעולי ונחשב כמדד המרכזי לבחינת רווחיותן של חברות נדל"ן מניב, ירד ב-1% ל-204 מיליון שקל.
בסיכום המחצית, ה-NOI הגיע ל-527 מיליון שקל ועלה ב-2.5%, וה-FFO ירד במחצית האחוז ל-406 מיליון שקל.
באמות עדכנו מעט את התחזית לסיכום השנה. ממוצע טווח ה-NOI נותר 1.06 מיליארד שקל, וזה של ה-FFO עלה מ-815 ל-820 מיליון שקל.
תחזית זו נותרת קרובה מאוד לתוצאות ב-2024, 1.043 מיליארד שקל NOI, ו-823 מיליון שקל FFO. ברקע לכך, מימוש נכסים ופרויקטים בהקמה שטרם אוכלסו.
בשיחת הוועידה שקיים לאחר פרסום הדוחות תיאר המנכ"ל שמעון אבודרהם כי "מצב הרוח העסקי השתפר וחתמנו על הסכמים משמעותיים מול לקוחות מנוסים, שיציאתם להסכמים ארוכי טווח מלמדת על תחושת ביטחון מצידם".
אולם באמות הקפידו לסייג את האופטימיות בהערכה כי "מגמת ה-Flight to Quality תימשך. בשווקים משניים כמו פ"ת, בני ברק, וחולון עדיין קיים קושי מסוים להשכיר נכסים".
בהקשר זה, נכס החברה בחולון, שבו כ-60 אלף מ"ר ושאותו היא חנכה כבר ב-2022, הגיע רק כעת לכ-50% אכלוס.
אבודרהם ציין לחיוב כי אם קצב ההשכרות יימשך עד לסוף השנה, האכלוס יגיע ל-75%, ומכיוון שהנכס כבר פעיל, כל הסכם שנחתם משתרשר בפועל ל-NOI.
במקביל, בבית אמות פלטינום שבפתח תקווה הצליחה אמות להכניס שוכר חדש במקום שוכר העוגן שעזב אשתקד, בשטח של 5,000 מ"ר. כמו כן המנכ"ל ציין לחיוב שהחברה הצליחה להימנע מקיטון בגובהם של דמי השכירות.
הוא עדכן בנוסף על מגעים מתקדמים להשכרת כ-20 אלף מ"ר במגדל בהקמה במתחם הלח"י בבני ברק. אולם מדובר על פחות מרבע משטחי המשרדים בו.
לאמות עוד 3 פרויקטים בביצוע. המרכזי בהם הוא ToHa2 שבתל אביב שבו כ-156 אלף מ"ר, שהשלמת הקמתו צפויה בסוף 2026 ושעתיד להניב, באכלוס מלא, NOI שנתי של 150 עד 165 מיליון שקל.
פרט לעסקת Google שנחתמה אשתקד בנוגע ל-38% משטחיו, טרם נחתמו בו הסכמי שכירויות נוספים. אולם לדברי אבודרהם, מתנהלים משאים ומתנים מתקדמים להשכרת 23 אלף מ"ר נוספים.
אמות חדלה מלדווח אודות מחיריהם של חוזי השכירות החדשים שעליהם חתמה. המנכ"ל ציין לחיוב כי מאחר שבמרבית החוזים החדשים לא נדרשו עבודות התאמה, הם משקפים רווחיות גבוהה יותר ביחס לחוזים הקודמים.
ההתקדמות בבניית ToHa2, ועליית מחירי השכירות בהשפעת המדד, הביאו לרווחי שיערוך ברבעון השני של 251 מיליון שקל, ותרמו לקפיצה של 80% ברווח הנקי המיוחס לבעלי המניות, ל-298 מיליון שקל.
אמות, שנסחרת בשווי של 11 מיליארד שקל, תחלק בספטמבר 133 מיליון שקל דיבידנד. בשנה החולפת מנייתה עלתה ב-50% לעומת 45% שעלה מדד ת"א מניב ישראל בו היא נכללת.
