ג'י סיטי ברבעון נוסף של צמיחה; מממשת נכס בחיפה ב-131 מיליון שקל
חברת הנדל"ן המניב רשמה שיפור של 7% בהכנסות מנכסים זהים; מימוש קניון מרכז חורב בחיפה במחיר קרוב לשווי בספרים, ממשיך מימושים קודמים מאשתקד ומתחילת השנה; החברה הכריזה על תוכנית לרכישה עצמית של מניות, ותחלק דיבינד של 24 מיליון שקל
מנית ג'י סיטי זינקה ב-12.1% לאחר פרסום הדוחות לרבעון השני של 2025. החברה סיכמה את הרבעון עם צמיחה בהכנסותיה התפעוליות מנכסיה המניבים, וזאת בהמשך למגמה דומה ברבעונים הקודמים.
ה-NOI (הכנסות תפעוליות נטו) מהנכסים הזהים, משמע אלו שהושכרו גם לאורך כל הרבעון המקביל אשתקד, עלה ב-7% ל-265 מיליון שקל. הוא הושפע מנתוני התפוסות הגבוהות בנכסי החברה, מעל ל-95% בממוצע בכל יעדי הפעילות, ומעלייה של 12% ביעד הפעילות המרכזי שלה, פולין, אזור הפעילות של החברה הבת ג'י סיטי אירופה (שווי נכסיה עומד על 29% משווי נכסיה של ג'י סיטי).
לצד הפעילות בפולין, ג'י סיטי מחזיקה בנכסים מניבים גם בארה"ב ובקנדה, בישראל ובברזיל, ובאמצעות החזקתה בחברה הבת סיטיקון (49.6%) גם בנכסים במספר מדינות בצפון אירופה. ברבעון הראשון של 2025 היא הציגה שיעור צמיחה דומה מנכסיה הזהים, וברבעון הרביעי של 2024 כזה של 14%.
החברה, שמנוהלת על ידי בעל השליטה חיים כצמן (באמצעות החזקותיו בנורסטאר שמחזיקה ב-47.8% ממניות ג'י סיטי), הציגה בדוח, לראשונה לפחות מזה תקופה ארוכה, תחזית לביצועיה בסיכום השנה.
מהתחזית עולה כי ה-NOI השנתי יגיע לטווח של 1.59 מיליארד שקל עד 1.63 מיליארד שקל. ירידה לעומת 1.73 מיליארד שקל ב-2024. אולם, במהלך השנה מימשה החברה מספר נכסים מניבים, כך שאלו לא יניבו לה בסיכום השנה.
כחלק מכך היא חתמה החודש על הסכם למכירת זכויותיה (50%) בנכס מניב נוסף בישראל - קניון מרכז חורב שבחיפה, בתמורה ל-131 מיליון שקל. זאת בדומה למחירו בספרים (לאחר שמכרה אשתקד 50% מזכויותיה בארבעה מרכזים מסחריים אחרים).
מעבר לכך היא הודיעה על כוונתה לממש שלושה נכסים נוספים של ג'י סיטי אירופה, בשווי של 450 מיליון יורו, הממוקמים בפולין אך לא בבירה ורשה, בה החברה ממקדת את פעילותה. בכוונתה להעביר את הנכסים לחברה חדשה שתוקם ולהנפיקה או למכור נתח ממנה, ולהמשיך לספק לה שירותי ניהול באמצעותה של ג'י סיטי אירופה.
ג'י סיטי הודיעה במקביל על אימוץ תוכנית חדשה לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 120 מיליון שקל לביצוע בשנה הקרובה. זאת, לאחר שבמרץ הכריזה על תוכנית קודמת לרכישת מניות ב-100 מיליון שקל ממנה רכשה עד כה ב-67 מיליון שקל. היא גם תחלק בחודש הבא דיבידנד של 24 מיליון שקל.
את הרבעון היא סיימה עם NOI (שלא רק מהנכסים הזהים) של 412 מיליון שקל, עלייה של 6% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, בנטרול נכסים שנמכרו ופערי מטבעות. ה-FFO ירד ב-24% ל-107 מיליון שקל, כאשר מפעילות הנדל"ן החברה מציגה עלייה בו, של 25%, ל-116 מיליון שקל.
בסיכום המחצית הראשונה מדובר ב-NOI של 788 מיליון שקל, גם כן בעלייה של 6%, ב-FFO של 176 מיליון שקל שירד ב-21% ומתוכו FFO מפעילות הנדל"ן שעלה ב-32% ל-194 מיליון שקל.
לאחר שיערוכים של 350 מיליון שקל, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הגיע בסיכום הרבעון השני ל-236 מיליון שקל, וירד ב-28% ביחס להיקפו בתקופה המקבילה.
ג'י סיטי הציגה בספטמבר את תוכניתה האסטרטגית עד ל-2028, במסגרתה היא ביקשה להוריד את רמת המינוף לפחות מ-50%.
המינוף הגבוה הוא שהוביל אותה בסופה של 2022 למשבר אמון מול המשקיעים ומחזיקי האג"ח שלה, שממנו נחלצה באמצעות מימוש מספר רב של נכסים. אולם בעוד שבסוף 2024 היא הצליחה להוריד את יחס החוב למאזן (מאוחד) מ-62.4% ל-60.8%, בסיכומו של הרבעון השני הוא עלה בחזרה ל-62%.
ג'י סיטי נסחרת, עוד לפני העליות היום, בשווי של 2.26 מיליארד שקל. מנייתה עלתה בשנה החולפת ב-4% בלבד לעומת 39% שעלה מדד ת"א נדל"ן. בין היתר, מיקוד הפעילות שלה בחו"ל גרם לכך שמניית החברה לא הייתה שותפה בראלי שנרשם במניות הנדל"ן במהלך המלחמה מול איראן ואחריה.
