זינוק מפתיע במשרות החדשות בארה"ב - ל-178 אלף במרץ, שיעור האבטלה ירד ל-4.3%
אחרי ירידה מפתיעה של 133 אלף משרות בפברואר (נתון מעודכן), הצפי בשוק היה לעלייה של 59 אלף משרות חדשות שנוספו למשק האמריקאי במרץ; שיעור האבטלה ירד במפתיע מ-4.4%; השפעות המלחמה צפויות לבוא לידי ביטוי באופן ברור יותר בדוח של אפריל
דוח תעסוקה חיובי מאד בארה"ב עם זינוק מפתיע במשרות החדשות בארה"ב במרץ - ל-178 אלף. הצפי בשוק היה לעלייה של 59 אלף משרות חדשות שנוספו למשק האמריקאי. שיעור האבטלה ירד במפתיע ל-4.3% מ-4.4%. הדוח של פברואר ציין נתוני תעסוקה חלשים מאוד בארה"ב עם ירידה מפתיעה של 133 אלף משרות (נתון מעודכן). מגזר הבריאות היה האחראי העיקרי לעלייה החזקה במשרות החדשות - עם 76 אלף משרות פנויות. מגזר הבנייה הראה צמיחה של 26 אלף משרות, ואילו תחבורה ואחסון הוסיפו 21 אלף משרות. ומהצד השלילי, הממשל הפדרלי איבד 18 אלף משרות, ותחום השירותים הפיננסיים איבד 15 אלף.
הנתונים עשויים להעיד על כך ששוק העבודה נותר יציב גם כאשר הכלכלה מתמודדת עם גל נוסף של אי-ודאות הקשור למלחמה באיראן. העלייה הגדולה מהצפוי בתעסוקה במרץ הושפעה גם מחזרתם של כ-31 אלף אחיות ששבתו. מזג אוויר משופר בחודש שעבר כנראה תרם למספרים גם הוא. אך כלכלנים מעריכים שההאצה בהעסקה לא תימשך זמן רב. המלחמה באיראן מוסיפה חוסר ודאות נוסף וגורמת לעסקים להסס לפני גיוס עובדים חדשים. ההשפעות של המלחמה צפויות לבוא לידי ביטוי באופן ברור יותר בדו"ח התעסוקה של אפריל.
לפני שבועיים הבנק המרכזי בארה"ב הותיר את הריבית ללא שינוי, על 3.75%, בהתאם לתחזיות. במסיבת העיתונאים אמר היו"ר פאוול כי ימשיך לשמש בתפקיד אם הקונגרס לא יאשר את מינוי מחליפו וורש עד לתום כהונתו, ב-15 במאי. עוד ציין: "ההשפעה הכוללת של הזעזוע במחירי הנפט תהיה לחץ כלפי מטה על הצריכה והתעסוקה ולחץ כלפי מעלה על האינפלציה". האינפלציה, קרי מדד המחירים לצרכן המעודכן, עומדת על עלייה שנתית של 2.4%.
על אף שהאבטלה ירדה בחודש מרץ, הסיבה המרכזית לכך הייתה ירידה של 396 אלף עובדים בכוח העבודה. שיעור ההשתתפות בכוח העבודה בגיל העבודה ירד ל-61.9% - הנמוך ביותר מאז נובמבר 2021. סקר משקי הבית (שממנו מחושב שיעור האבטלה) הראה ירידה של 64 אלף במספר המועסקים. מדד אבטלה חלופי, הכולל עובדים מתוסכלים ואנשים שעובדים במשרה חלקית מסיבות כלכליות, עלה ל-8%. גם קצב עליית השכר היה מתון מהצפוי - השכר השעתי הממוצע עלה ב-0.2% בלבד בחודש וב-3.5% לעומת השנה הקודמת. הכלכלנים ציפו לעליות של 0.3% ו-3.7% בהתאמה. העלייה השנתית הייתה הנמוכה ביותר מאז מאי 2021.
רונן מנחם כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות: "נתון חזק ומפתיע מגיע היום משוק העבודה של ארצות הברית: תוספת של 118,000 יותר מציפיות השוק! זו העלייה החדה ביותר מאז דצמבר 2024. נתוני החודשים ינואר ופברואר עודכנו כלפי מטה ב-59,000 משרות במצטבר, כך שבסיכום הרבע הראשון של השנה, תוספת המשרות החדשות לרבע הראשון של 2026 גבוהה ב-59,000 מכפי שהיה צפוי וידוע לפני הנתון של היום.
"יצוין כי הסקטור הפרטי הוליך את התאוששות המשרות עם תוספת של 186,000 משרות, 116,000 יותר מציפיות השוק. בהקשר זה, נתוני פברואר נפגעו חד פעמית משביתה של אחיות ועובדי רפואה, שגרעו כ-30,000 משרות ממעגל התעסוקה, כך שבסיכום הרבע התמונה נראית חיובית עוד יותר. חשוב לציין כי לפי דוח התעסוקה הפרטי , שפורסם לפני יומיים, נוספו 62,000 משרות, 22,000 יותר מציפיות השוק.
"הנתונים הללו מפתיעים לטובה בהינתן שבחודש פברואר נרשמו 358,000 משרות פנויות פחות מאשר בחודש ינואר ומספרן אף היה נמוך יותר מציפיות השוק. בתוך כך מספר העובדים שעזבו מרצון את עבודתם ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז אוגוסט 2020. נתונים אלו עשויים להעיד דווקא על האטה של שכירת עובדים, התמתנות של הפעילות הכלכלית ופחות ביטחון תעסוקתי מצד העובדים. בחודשים האחרונים שורת השכר הייתה חזקה יותר משורת המשרות, אך החודש התמונה הפוכה. למרות שנתוני השכר אינם אחידים, נזכיר כי מבחינת ה-Fed ניכרת התמתנות שלו ומכל מקום לא מדובר כיום במחולל האינפלציה הראשון במעלה.
"וול סטריט סגורה היום ולכן השוק לא מגיב על הנתון. בשורה התחתונה, נראה כי נתון היתר של התעסוקה דומיננטי יותר מנתון החסר של השכר. לכן תגובת שוק המניות והאג"ח צפויה להיות בכיוון של ירידות, תוך התחזקות של הדולר, אם כי השווקים רגישים כיום הרבה יותר להתפתחויות במזרח התיכון. לסיום יש להדגיש כי דוח התעסוקה תנודתי מאוד – לא קל לחזות את הנתונים והתיקונים בדיעבד עשויים להיות גדולים במיוחד. לכן, גם אם דוח חודשי מפתיע במידה ניכרת, נחוץ להמתין מספר חודשים כדי לברר אם כן מתפתחת התאוששות תעסוקתית בארה"ב".
