שיכון ובינוי אנרגיה עברה ב-2025 להפסד, אך צופה קפיצה בשנים הקרובות
המלחמה הקודמת מול איראן, והגבלות המחיר של רשות החשמל פגעו בתנובת תחנות הכוח הגזיות בישראל; פרויקטים סולאריים בפיתוח וצפי לעלייה בביקושים מספקים תחזית חיובית
שיכון ובינוי אנרגיה סיימה את 2025 עם מעבר להפסד, על רקע המלחמה עם איראן בחודש יוני והגבלת המחירים מצד רשות החשמל. עם זאת, החברה מכוונת את מבטה לשנת 2029, אז תסיים הקמה של מספר פרויקטים בייזום, והיא מצפה בהתאם גם לעלייה בביקושים, בין היתר, בעקבות מהפכת ה-AI. מניית שו"ב אנרגיה קפצה היום ב-6.6% במסחר בבורסת תל אביב, וננעלה בשווי שוק של 3.35 מיליארד שקל. הכנסות החברה בשנת 2025 עלו ב-50% והסתכמו ב-286 מיליון שקל, האטה בקצב הצמיחה לאחר עלייה של 61% ב-2024. העלייה נבעה מהפעלת מספר מתקנים סולאריים חדשים ומהשפעת עליית המדד על תעריפי החשמל בפרויקטים הסולאריים שהחברה מפעילה בישראל. זאת בנוסף לתחילת ההפעלה של פרויקט סולארי ברומניה ברבעון השלישי ועלייה בפעילות אספקת החשמל.
לצד זאת, החברה עברה מרווח של 173 מיליון שקל ב-2024 להפסד של 201 מיליון שקל ב-2025. המעבר נבע מירידה בתפוקות תחנות הכוח הגזיות חגית מזרח בהספק של 660 מגה וואט ורמת חובב בהספק של 1,194 מגה וואט, לצד תחנת אתגל בהספק של 189 מגה וואט שנוספה במאי אשתקד. החברה מחזיקה ב-50% בכל אחת מהתחנות. לכך נוספו הפרשה לירידת ערך בפרויקטים בארה"ב ועלייה בהוצאות המימון, בין היתר בשל הפרשי שער על הלוואות לחברות בנות באירופה.
הירידה בתפוקת התחנות נבעה ממזג אוויר נוח יחסית שהפחית ביקושים, מהשפעת המלחמה עם איראן ביוני שבמהלכה הופסקה הזרמת הגז והופעלו גם יחידות פחמיות, וכן מתקלה בתחנת רמת חובב. לצד זאת חלה השפעה מהגבלת תעריפי החשמל שקבעה רשות החשמל ושנכנסה לתוקף בפברואר. זאת לנוכח עמדתה שיצרניות החשמל הפרטיות שרכשו תחנות כוח מחברת החשמל ניצלו את המחסור בתחרות בשוק וגבו מאות מיליוני שקלים עודפים מהציבור שהתגלגלו לתעריף החשמל. בנוסף, חלה תקלה בתחנה ברמת חובב שגרמה לירידה בתפוקה.
בניגוד למלחמה ביוני, במלחמה הנוכחית הזרמת הגז ממאגר תמר נמשכת, ומאפשרת את פעילותן הסדירה של התחנות.
החברה, שבשליטת נתי סיידוף באמצעות שיכון ובינוי ובניהולו של יובל סקורניק, פועלת בייצור חשמל סולארי עם מערכות אגירה בישראל, ארה"ב ואירופה, לצד פעילות תרמו-סולארית ותחנות כוח גזיות בישראל. נכון להיום, היא מפעילה פרויקטים בהספק כולל של 3.2 ג'יגה וואט ו-4 ג'יגה וואט שעה אגירה, מתוכם 2.7 ג'יגה וואט בישראל. במהלך 2025 נוספו 386 מגה וואט שהחלו בהפעלה מסחרית, כמחציתם בתחנת אתגל.
לצד זאת, החברה בונה על התקדמות בחיבור פרויקטים חדשים. פרויקטים בהספק של 608 מגה וואט ו-2.1 ג'יגה וואט שעה אגירה מצויים בשלבי הקמה או לקראת הקמה. מתוך אלה, 104 מגה וואט צפויים להסתיים כבר השנה והיתרה עד 2028. לחברה גם פרויקטים נוספים בשלבי ייזום מתקדמים.
החברה מעריכה כי עד סוף 2029 ההספק המחובר בהפעלה מסחרית יגיע ל-4.4 ג'יגה וואט ול-9.5 ג'יגה וואט שעה אגירה, כולו מפעילות מתחדשת. כחלק מהמהלך התקשרה עם קבוצת עזריאלי בהסכם להקמת פרויקט סולארי ברמת בקע, בהספק של 112 מגה וואט ו-784 מגה וואט שעה אגירה, להפעלה מסחרית בתחילת 2029.
בהתאם להתרחבות המתוכננת, החברה צופה כי הכנסות פרויקטי האנרגיה המתחדשת יעלו מ-567 מיליון שקל ב-2025 לכ-1.4 מיליארד שקל ב-2029, וכי ה-EBITDA יעלה מ-382 מיליון שקל ל-968 מיליון שקל.
בסוף 2025 דווח על מגעים למכירת החברה מידי שיכון ובינוי, המחזיקה ב-66.8% ממנה, ובינואר השנה החברה עצמה דיווחה על קיום מגעים לעסקה זו. על רקע זאת עלתה המניה לשווי שיא של 4.1 מיליארד שקל בינואר, אך מאז ירדה ב-27%, בעוד מדד ת"א 125 עלה ב-5%, ושווי החברה ירד במיליארד שקל.
