כנס לידר הון פרטי
מנכ"ל לידר הון פרטי: "העולם מתחיל להבין את העוצמה הכלכלית של ישראל ואת הפוטנציאל האדיר בה"
איתי אלנתן דיבר בכנס השנתי המרכזי של שוק ההון המוסדי להשקעות אלטרנטיביות; "היום ישראל לא רק שורדת - היא מובילה. בונה תשתיות בקצב חסר תקדים, מושכת הון גלובלי וממצבת שוק הון מהמתקדמים בעולם"
ישראל קורצת לכסף הגדול מחוץ לבורסה: מאות מנהלי ומנהלות קרנות גלובליות, משקיעים מוסדיים, בנקאים, יועצים פיננסיים ומנהלי ומנהלות פמילי אופיס הגיעו למרכז פרס לשלום ביפו לאירוע הרביעי של Israel Private Markets Summit בהובלת לידר הון פרטי.
נציגי ונציגות התעשייה הבכירים דנו במגמות המרכזיות בשווקים הלא סחירים: החל מהעלייה בחוב הפרטי, דרך נדל"ן ותשתיות ועוד להתפתחויות האחרונות בתחום הפרייבט אקוויטי
איתי אלנתן, שותף מנהל ומנכ"ל לידר הון פרטי, פתח את הכנס השנתי המרכזי של שוק ההון המוסדי להשקעות אלטרנטיביות, שנערך השבוע במרכז פרס לשלום ולחדשנות בתל אביב. זהו האירוע הרביעי ברציפות ביוזמת ובהובלת לידר הון פרטי, אשר ביסס את מעמדו כבמה המרכזית של שוק ההשקעות הלא סחירות בישראל.
מאות נציגים בכירים מתעשיית ההשקעות בארץ ובעולם לקחו חלק בכנס, ובהם מנהלי קרנות גלובליות מהשורה הראשונה, משקיעים מוסדיים, בנקים, יועצים פיננסיים ופמילי אופיס. בין המשתתפים בלטו גופים בינלאומיים מובילים כמו CD&R, Blackstone, Brookfield, Apollo, Blue Owl, HarbourVest, LS Power, Hamilton Lane, ICG, Lexington Partners, Antares,
שעצם השתתפותם ממחיש את מעמדה ההולך ומתחזק של ישראל וההון המוסדי שלה במפת ההשקעות הגלובלית.
במהלך היום דנו הדוברים במגמות המרכזיות בשווקים הלא סחירים מהעלייה בחוב הפרטי, דרך השקעות בתשתיות ובנדל"ן ועד להתפתחויות האחרונות בשוקי הפרייבט אקוויטי.
בדברי הפתיחה שלו התייחס אלנתן להתאוששות המרשימה של הכלכלה הישראלית בשנתיים האחרונות: "לא חלפו שנתיים מאז שישראל עמדה באחת התקופות המאתגרות בתולדותיה, תקופה של חוסר ודאות ביטחונית, חברתית וכלכלית. אבל מה שקרה מאז הוא סיפור של חוסן ואמונה. היום ישראל לא רק שורדת - היא מובילה. היא בונה תשתיות בקצב חסר תקדים, מושכת הון גלובלי וממצבת את שוק ההון שלה בין המתקדמים בעולם".
בהמשך הציג אלנתן נתונים מחזקים: "במחצית הראשונה של 2025 מדד ת"א־35 הוביל את טבלאות הביצועים בעולם, שוק ההנפקות שב לחיים ומחזורי המסחר שוברים שיאים. מערכת הפנסיה של ישראל מדורגת בצמרת העולמית, ביטוי לאחריות ולניהול מקצועי ארוך טווח. תוחלת החיים והתוצר לנפש מהגבוהים בעולם, וישראל דורגה לאחרונה בין עשר המדינות המשפיעות ביותר. מדינה קטנה בגודל, אך בעלת משקל אמיתי בכלכלה הגלובלית".
הוא הוסיף כי ישראל מובילה במספר חברות היוניקורן לנפש - עדות לכוחה של היזמות והחדשנות המקומית. בהמשך דבריו הציג אלנתן את תמונת המאקרו של שוק ההון המוסדי בישראל. לפי הנתונים, הנכסים הפיננסיים הכוללים של הציבור והמוסדיים בישראל הגיעו לשיא של 6.6 טריליון שקל, כאשר המוסדיים מנהלים מתוכם כמעט 3 טריליון שקל - עלייה של יותר מ־200 מיליארד שקל בשנה אחת בלבד. "מעולם לא הוחזקו בידי הגופים הללו כל כך הרבה מזומנים", אמר אלנתן, והוסיף כי "חלק ניכר מההון עדיין ממתין ליעד ברור".
על פי הנתונים, כ־11% מתיקי ההשקעות מוחזקים כיום במזומן - שיעור גבוה בהרבה מהממוצע העולמי, המעיד על רמות נזילות שיא ועל פוטנציאל השקעה עצום. עם זאת, לאחר עשור של צמיחה רצופה, ניכרת האטה בהקצאות לשווקים הפרטיים: ההיקף ירד מ־11.6% ב־2023 לכ־10.2% במחצית הראשונה של 2025.
"מדובר בגישה שמרנית של המוסדיים לאור המלחמה ואי־הוודאות הגלובלית, וכן האטה בחלוקה מצד קרנות, אך כל זה הולך להשתנות ומהר", הסביר אלנתן. לדבריו, "הפרייבט אקוויטי שומר על יציבות, הנדל"ן מציג קיפאון, החוב הפרטי מתחזק, והתשתיות במגמה חיובית".
הנתונים שהוצגו בכנס ממחישים כי הערך האמיתי בהשקעות האלטרנטיביות אינו נובע מהיקף ההקצאה אלא מהיכולת לבחור את המנהלים הנכונים: קרנות Private Equity מהרביע העליון הניבו תשואה מצטברת של פי 12 מאז 2008, לעומת פי 5 בלבד עבור ממוצע קרנות Private Equity (נתון כמעט זהה למדד S&P 500 אשר הציג גם מכפיל של פי 5 לתקופה זו).
אלנתן סיכם את חלק זה באומרו: "העידן של הקצאה אוטומטית נגמר. כעת נדרשים דיוק ובחירה. ההצלחה תגיע מהיכולת לבחור נכון – לא מהיקף החשיפה, אלא מהאיכות שלה".
למרות סימני ההאטה, בלידר הון פרטי משדרים אופטימיות זהירה. "ההקצאות אולי מתכווצות, אך ההזדמנויות מעולם לא היו גדולות יותר," אמר אלנתן. לדבריו, הגלגל צפוי לשנות כיוון כבר בחודשים הקרובים: "אנחנו צופים כי בשנה הקרובה יבצעו הגופים המוסדיים בישראל התחייבויות חדשות בהיקף של למעלה מ־100 מיליארד שקל, נתון שיחזיר את החשיפה של המוסדיים לרמות הפעילות הממוצעות שאפיינו את השנים האחרונות. משם זה צפוי להמשיך לעלות בכל שנה כפי שראינו בשנים האחרונות".
לדבריו, מגמה זו אינה מוגבלת רק למוסדיים. "אנחנו רואים צמיחה מואצת גם בשוק המשקיעים הכשירים, שהופך לגורם משמעותי במערכת ההשקעות האלטרנטיביות. כיום, בין 20% ל־30% מכל גיוס שלנו מגיעים ממגזר זה", ציין אלנתן.
