בלעדי
תנובה מכינה תשקיף חדש להנפקה במחצית 2027 - לפי שווי של כ־13 מיליארד שקל
השווי שאותו תבקש החברה, שמוחזקת בידי ברייטפוד הסינית וארגוני הקניות של הקיבוצים, יהיה גבוה מהשווי שבו שקלה להנפיק ב־2025, כ־10 מיליארד שקל. זאת, בין השאר, עקב ביצועים טובים יותר בענף המזון בזמן שלוש שנות המלחמה
תנובה מחדשת את ההיערכות להנפקת החברה. לכלכליסט נודע כי בשבועות האחרונים החלה החברה בהכנת תשקיף חדש להנפקה, במטרה לבצע אותה במחצית 2027.
משרד עורכי הדין מיתר מכין את התשקיף ובשבועות הקרובים תחל החברה בסדרת פגישות עם חתמים מובילים. דירקטוריון החברה לא קיבל החלטה פורמלית על כך, אבל ההנהלה החלה בהכנות, בשיתוף בעלי המניות הסינים והקיבוצים. בעלי המניות עשויים למכור חלק מהחזקותיהם בהנפקה הנוכחית, כשבעבר היו מחלוקות ביניהם לגבי היקף המניות שכל צד יוכל למכור.
נרכשה ב־8.6 מיליארד שקל
השווי שבו תבקש החברה - שמוחזקת בידי ברייטפוד הסינית (76%) וארגוני הקניות של הקיבוצים (24%) - להנפיק יהיה ככל הנראה סביב כ־13 מיליארד שקל. שווי זה גבוה מהשווי שבו ביקשה החברה להנפיק ב־2025, כ־10 מיליארד שקל. העלייה נובעת משיפור בתוצאות החברה, ולאחר שלאחרונה היא השיקה קו פעילות חדש בעולם תוספי התזונה.
באפריל 2026 פורסם כי תנובה - שמנוהלת בידי גדי קוניא וכיו"ר שלה משמש חיים גבריאלי - עצרה את תהליך ההנפקה על רקע שינויים בסביבה העסקית ורפורמה בשוק החלב.
מהחברה לא נמסרה תגובה לפניית כלכליסט בעניין ההנפקה הצפויה.
קבוצת ברייטפוד הסינית רכשה את השליטה בתנובה ב־2015 ב־8.6 מיליארד שקל. באמצע 2025 החלה תנובה לכתוב תשקיף והעריכה שתוכל להנפיק, כולל הצעת מכר, בקרוב ל־10 מיליארד שקל. ההנפקה נעצרה, כאמור, כשנה לאחר מכן, כש־206 בעלי המניות של החברה החליטו להתמקד בביצוע תוכנית השקעות.
תוכנית ההשקעות כוללת הקמת מרכז לוגיסטי חדש בנתיבות, העברת מפעל מאמא עוף מקריית שמונה לשטח מפעל החברה־הבת סנפרוסט במגדל העמק והתקנה של מכונת חלב נוספת במחלבה ברחובות. היקף ההשקעה הכולל בפעולות אלה עומד על 600 מיליון שקל.
לפני כחודש חנכה תנובה את הכניסה לתחום תוספי התזונה כשהשיקה את מותג HOLIS, המבוסס על חקר המיקרוביום. סדרת המוצרים מבוססת על פרוביוטיקה ומשלבת רכיבים שנחקרו ופורמולות ייעודיות שפותחו כדי לתת מענה לצרכים בריאותיים ותזונתיים מגוונים. בהמשך צפויה החברה לשלב רכיבים המשמשים בתוספי תזונה גם במוצרי המזון שלה. במסגרת המהלך השיקה החברה 11 מוצרים בתשע קטגוריות, בטווח מחירים של 60 עד 190 שקל ליחידה.
פעילות זו מצטרפת לפעילויות המסורתיות של החברה, בעיקר בתחום החלב, שבו מעבדת החברה כמיליארד ליטר של חלב, מוצרים של תחליפי חלב ומוצריו באמצעות המותג אלטרנטיב, מוצרי בשר קפואים (מאמא עוף ואדום אדום), וירקות קפואים (סנפרוסט).
בשלוש השנים האחרונות, המלחמה השאירה אזרחים רבים במדינה בבית, מה שהביא, בין היתר, לגידול בצריכת מוצרי מזון. תנובה היתה בין הנהנות מכך והכנסותיה צמחו בעקביות עד קרוב ל־10 מיליארד שקל. ה־EBITDA (רווח תפעולי תזרימי) של תנובה עלה לכ־1.22 מיליארד שקל לעומת 1.15 מיליארד שקל ב־2025, שבה עמדו ההכנסות על 8 מיליארד שקל.
גל הנפקות בתחום
הגיאות בצריכה הובילה לגל של הנפקות של חברות מזון, בהן יצרנית מוצרי החלב והגבינות גד שהנפיקה בספטמבר 2025 לפי שווי של 725 מיליון שקל. גד, המחלבה הרביעית בגודלה בישראל, שמוחזקת בידי עזרא כהן וקרן גרין לנטרן, גייסה 280 מיליון שקל ונסחרת היום ב־1.15 מיליארד שקל, כלומר בכ־120 מיליון שקל יותר משווייה בהנפקה אחרי הכסף. גד משווקת גבינות בשוק המקומי ובארה"ב ואיננה פעילה בתחום החלב הניגר.
חברת מזון אחרת שהנפיקה היתה בלדי הפעילה בתחום הבשר. בלדי שבשליטת ארז דהבני הנפיקה לפי שווי 750 מיליון שקל כשגייסה 150 מיליון שקל ומאז נסקה בתוך שנתיים לשווי של יותר מ־2 מיליארד שקל.
חברה אחרת שהנפיקה היתה סוגת שפועלת בתחום המלח, האורז ועוד, ומצויה בשליטת קרן פורטיסימו. היא גייסה בדצמבר 2025 360 מיליון שקל לפי שווי של 850 מיליון שקל ומאז עלתה קלות ונסחרת בשווי של 1.15 מיליארד שקל.
המתחרה של תנובה, חברת שטראוס, פועלת גם בחו"ל, עם פעילות מהותית בברזיל בתחום הקפה, שהביא לירידה של השווי בעקבות הישארות השמאל בשלטון בבחירות האחרונות. החברה נסחרת ב־13 מיליארד שקל לעומת 17 מיליארד שקל בשיא שנרשם לפני מספר חודשים.
חרף גל ההנפקות בתחום זה, שוק ההנפקות איננו בשיאו בימים אלה, לאור הירידות בשווקים סביב הבחירות והירידות בארה"ב. כרגע עושה רושם שרק חברה גדולה אחת, חברת התשתיות ברזאני, תנפיק לפי שווי של יותר מ־2 מיליארד שקל בשבועות הקרובים.
