מורגן סטנלי: התיקון בשוק המניות האמריקאי קרוב לסיום
לפי האנליסטים בבנק האמריקאי, התיקון מתקרב לשלבים האחרונים שלו, ובחירות אמצע הקדנציה עשויות אף לסלול את הדרך להתאוששות בשווקים. עם זאת, הזהירו כי בטווח הקרוב יש סיכון לירידה במדד לרמה של 7,100 נקודות, שיתאושש בחזרה עד סוף השנה ל-8,000 נקודות. ביום שישי סגר המדד על 7,580 נקודות
האנליסטים בבנק האמריקאי מורגן סטנלי מעריכים כי התיקון הנוכחי בשוק המניות האמריקאי עשוי להתקרב לשלבים האחרונים שלו, וכי בחירות האמצע שייערכו מחר (ג'), לצד כמה התפתחויות נוספות, עשויות לסלול את הדרך להתאוששות בשווקים, כך לפי דיווח ביאהו פייננס.
האסטרטג מייקל וילסון העריך כי שוק המניות עובר מאז יוני התאמה לשלב חדש במחזור הכלכלי, כאשר ההאטה בקצב הגידול במאזן הפדרל ריזרב, הידוק זמינות ההון ואי-הוודאות הפוליטית תורמים לחולשה בשווקים. לפיכך, בבנק השאירו ללא שינוי את התחזית כי מדד S&P 500 יעמוד בסוף השנה על רמה של 8,000 נקודות, אף שציינו כי ישנו סיכון שבטווח הקרוב הוא ירד לרמה של 7,100-7,200 נקודות, מעט מתחת לממוצע התנודתיות ב-200 הימים האחרונים.
במורגן סטנלי זיהו שלושה גורמים שעשויים להביא לסיומו של התיקון בשוק. הראשון הוא ה-AI, תחום שבו צפויים להתעצם בשבועות הקרובים החששות בנוגע לזמינות ההון, עלויות המימון, בטיחות הטכנולוגיה וההתנגדות המקומית להקמת מרכזי נתונים.
הגורם השני הוא בחירות האמצע, שייערכו ב-3 בנובמבר, ואשר לדברי וילסון עשויות להסיר מקור משמעותי של אי־ודאות בשווקים. "בחירות אמצע בדרך כלל מכבידות על השווקים בתחילה, אך לרוב מובילות לאחריהן לתשואות חזקות מאוד בטווח של 6-12 חודשים", כתב וילסון. עם זאת, הוא הזהיר כי התנודתיות בשווקים עשויה להימשך ימים ואף שבועות לאחר ההצבעה.
הגורם השלישי הוא הידוק התנאים הפיננסיים, על רקע העלאות ריבית מצד הפדרל ריזרב, האטה בהתרחבות המאזן שלו ועליית מחירי האנרגיה. "מבין כל החששות, אנחנו סבורים שהנזילות היא הסיכון הגדול ביותר וגם הגורם שעשוי להביא לשפל סופי בשוק", אמר וילסון.
לדבריו, יו"ר הפדרל ריזרב קווין וורש נכנס לתפקידו כשהוא מחויב להחזיר את האינפלציה ליעד של 2% שקבע הבנק המרכזי, אולם מאז מינויו העלו קובעי המדיניות את הריבית פעם אחת בלבד. במקביל, התשואות על אג"ח הממשלתיות האמריקאיות לטווחים ארוכים עלו ביותר מ-100 נקודות בסיס מאז פברואר, מה שמכביד על עלויות האשראי ועל השווקים הפיננסיים.
וילסון מעריך כי התנאים הפיננסיים ההדוקים יותר עשויים בסופו של דבר להאט את הצמיחה הכלכלית ולצמצם את הלחצים האינפלציוניים. עם זאת, ירידה חדה יותר בשווקים עשויה גם לגרום לפד לשקול מחדש את מדיניותו המוניטרית, מה שעשוי לתמוך במחירי המניות. "מהלך כזה יהיה חיובי למחירי הנכסים בטווח הקצר, גם אם משמעותו היא שהדרך להשגת יעדי האינפלציה של הפד תהיה ממושכת יותר", אמר וילסון.
