בלעדי
המספרים של תנובה נחשפים: רווח נקי של חצי מיליארד שקל ב-2025
החברה, שבשליטת ברייטפוד הסינית, סיימה את השנה עם עלייה ברווח, אך עם האטה בצמיחה; החברה חילקה דיבידנד של 200 מיליון שקל; עדיין אין צפי להנפקה, שנועדה במקור ל־2025; התוכנית להתרחב לשוק הוויטמינים תיעשה על ידי מותג פרטי שייצרו לה מפעלים בחו”ל
רווח נקי של מעל חצי מיליארד שקל ב־2025 הוביל את דירקטוריון תנובה לחלק לבעלי המניות דיבידנד בגובה של 200 מיליון שקל בתחילת החודש. התוצאות השנתיות של תנובה, שהגיעו לידי כלכליסט, מצביעות גם על הכנסות של כ־8 מיליארד שקל ב־2025 ואביטדה של 1.15 מיליארד שקל.
הדיבידנד שחילקה החברה החודש נמוך משמעותית מזה שחילקה בתקופה המקבילה ב־2025, אבל היא צפויה לחלק דיבידנד אחד נוסף לפחות במהלך השנה. את 2024 סיימה החברה עם הכנסות בהיקף דומה, האביטדה עמדה על 1.2 מיליארד שקל, והרווח הנקי הסתכם ב־480 מיליון שקל.
תנובה החליטה להרחיב את פעילותה ולהיכנס לתחום הוויטמינים, שבו השחקנית הגדולה בארץ היא חברת אלטמן של קיבוץ מעברות. החברה לא צפויה לפתוח פעילות ייצור בעצמה, אלא לייצר במפעלים קיימים בעולם. המוצרים יהיו מעין מותג פרטי, והמכירות יהיו בעיקר בארץ. את ההמלצה לכניסה לתחום קיבלה תנובה מחברת הייעוץ טאסק, שכפי שפורסם בכלכליסט בדצמבר 2024 נשכרה כדי לבחון אפשרויות אסטרטגיות לחברה, כולל ניסיון נוסף להתרחב בחו"ל. זאת לאחר שניסיונות לפעול ברומניה ולשווק קוטג' בארה"ב נכשלו. ההתרחבות בחו"ל ירדה כנראה מהפרק בשלב זה, והפעילות היחידה של החברה בחו”ל היא באמצעות החברה־הבת שמשווקת מוצרי מזון כשרים בארצות הברית.
למרות העלאות המחירים הצמיחה של תנובה היתה איטית יחסית, וייתכן שהיעדר הצמיחה במכירות נבעה בין היתר מהמשבר בחברה־הבת סנפרוסט והסכסוך עם רשת אושר עד, שהעיבו על שליטת החברה בשוק מוצרי החלב האלטרנטיביים.
תנובה מנוהלת בידי גדי קוניא, ובראש הדירקטוריון עומד חיים גבריאלי, המייצג את ברייטפוד הסינית בישראל. מאז רכשה ברייטפוד את השליטה בחברה ב־2014, לפי שווי של 8.6 מיליארד שקל מידי קרן איפקס, חילקה תנובה 2.2 מיליארד שקל דיבידנדים. למרות ההתאוששות בשווי החברה במהלך ההיערכות שלה להנפקה, מדובר בעסקה לא מוצלחת של הסינים. ברייטפוד קיבלה בשנה שעברה פניות למכירת השליטה, אבל ההצעות היו בשוויים נמוכים לדעתה של החברה הסינית.
הנפקת תנובה שנועדה ל־2025 במקור נדחיתה בשלב זה וספק אם תתקייים ב־2026. ברקע אי הסכמות עם הקיבוצים על נושאים הקשורים בהנפקה, כולל הצעת מכר של בעלי המניות. ברייטפוד מחזיקה ב־73% ממניות תנובה, וארגוני הקיבוצים ב־27%. התוכניות הוקפאו בשלב זה, ככל הנראה גם על רקע חוסר ודאות לגבי השווי הצפוי בהנפקה וגם בשל היעדר קו ברור בקרב הסינים בקשר למהלך שנועד להפגיש אותם עם כסף מעבר לדיבידנדים שחילקה החברה.
