שוק המט"ח: הדולר מתחת ל-2.93 שקלים; דויטשה בנק: "החלטת הריבית בשבוע הבא גבולית יותר ויותר"
הדולר מתחזק ב-0.1% מול השקל, בעוד היורו יציב והפאונד נחלש מעט; כלכלני דויטשה בנק מעריכים כי בנק ישראל יותיר את הריבית ביום שני ללא שינוי ברמה של 4%, אך מציינים כי השוק מתמחר סיכוי של כ-50% להורדה; לדבריהם, אם התחזקות השקל תחריף, הבנק המרכזי עשוי לשקול רכישות מט"ח
המסחר בשוק המט"ח מתנהל הבוקר (ד') בתנועות מתונות. הדולר רושם התחזקות קלה מול השקל, בזמן שהיורו יציב והפאונד נחלש מעט. בשוק המקומי: הדולר מתחזק ב-0.1% ונסחר ב-2.927 שקלים, היורו נסחר ביציבות סביב 3.395 שקלים, הפאונד נחלש ב-0.1% ונסחר ב-3.92 שקלים. בשווקים הבינלאומיים: היורו נסחר ביציבות מול הדולר ברמה של 1.16 דולר, הפאונד רושם עלייה מזערית מול הדולר ונסחר ב-1.34 דולר, ביפן נחלש הדולר ב-0.1% ל-158.85 ין. הדולר אינדקס, שמודד את ערך המטבע מול סל המטבעות המובילים, רושם עלייה של 0.1% ונסחר ב-99.37 נקודות.
כלכלני דויטשה בנק מעריכים כי בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בהחלטה הקרובה, ביום שני הקרוב, ברמה של 4%, אך מציינים כי ההחלטה הפכה "גבולית יותר ויותר". בבנק כתבו כי השוק מתמחר כיום סיכוי של כ-50% להורדת ריבית, על רקע אינפלציה מתונה יותר, התחזקות השקל ומצב פיסקאלי פחות מדאיג.
"אמנם לא ניתן לשלול הורדת ריבית של 25 נקודות בסיס", כתבו בבנק, "במיוחד נוכח מגמת הדיסאינפלציה והיחלשות שוק העבודה, אך להערכתנו הוועדה המוניטרית תעדיף להמתין לעוד אישור לכך שהאינפלציה נותרת בת קיימא ולבהירות גדולה יותר סביב הסיכונים הגיאופוליטיים לפני חידוש מחזור ההקלות".
כלכלני הבנק ציינו כי אם התחזקות השקל תחריף במקביל להורדות הריבית, בנק ישראל עשוי להשלים את מהלך ההקלה המוניטרית גם באמצעות רכישות מט"ח, "במטרה למנוע ייסוף חד מדי של המטבע המקומי". לדבריהם, מהלך כזה עשוי לסייע בשמירה על מסלול ירידת האינפלציה, בלי לגרום להידוק יתר של התנאים הפיננסיים במשק.
לפי דויטשה בנק, חוזקו של השקל כבר תרם להתמתנות האינפלציה במוצרים הסחירים. מדד המחירים לצרכן עלה באפריל ב-1.2% לעומת החודש הקודם, והאינפלציה השנתית נותרה ברמה של 1.9%. האינפלציה הבסיסית התמתנה לכ-1.5% בשנה, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2021.
כלכלני הבנק מעריכים כי בנק ישראל יחל בהורדות הריבית ביולי. הם צופים שתי הורדות של 25 נקודות בסיס במהלך 2026, ביולי ובאוקטובר, כך שהריבית תעמוד על 3.5% בסוף השנה. להערכתם, ריבית היעד הסופית תהיה סביב 3%, אך רמה זו תושג רק במהלך המחצית הראשונה של 2027.
