שוק המט"ח: הדולר ב-2.92 שקלים; הראל פיננסים: "בנק ישראל צריך ויכול להוריד את הריבית בשבוע הבא"
הדולר נסוג ב-0.1% מול השקל, בעוד היורו והפאונד נסחרים בירידות של 0.3%; ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל אמר שהדבר היחיד שעשוי לעכב הורדת ריבית ביום שני הוא חידוש הלחימה העצימה; בדויטשה בנק, לעומת זאת, מעריכים שבנק ישראל יותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%, אך מציינים כי השוק מתמחר סיכוי של כ-50% להורדה; לדבריהם, אם התחזקות השקל תחריף, הבנק המרכזי עשוי לשקול רכישות מט"ח
המסחר בשוק המט"ח מתנהל הבוקר (ד') בתנועות מתונות. הדולר רושם התחזקות קלה מול השקל, בזמן שהיורו יציב והפאונד נחלש מעט. בשוק המקומי: הדולר נחלש ב-0.1% ונסחר ב-2.921 שקלים, היורו יורד ב-0.3% ונסחר סביב 3.388 שקלים, הפאונד נסוג ב-0.3% ונסחר ב-3.912 שקלים. בשווקים הבינלאומיים: היורו נחלש ב-0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.1594 דולר, הפאונד נסחר כמעט ללא שינוי מול הדולר ברמה של 1.3392 דולר, ביפן נסחר הדולר ביציבות ברמה של 159.01 ין. הדולר אינדקס, שמודד את ערך המטבע מול סל המטבעות המובילים, רושם עלייה של 0.1% ונסחר ב-99.39 נקודות.
"למרות המדד הגבוה אנו סבורים שבנק ישראל צריך ויכול להוריד את הריבית בהחלטה הקרובה", כתב היום עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים. "המכשול היחיד היה ונשאר האפשרות לחידוש הלחימה העצימה עד מועד ההחלטה, דבר שעלול לעכב שוב את ההחלטה". מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, שפורסם לפני כמעט שבוע, הראה עלייה של 1.2% - העלייה החודשית הגבוהה ביותר מזה כשנה. החלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל צפויה להתפרסם ביום שני הקרוב.
כלכלני דויטשה בנק מעריכים כי בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי, ברמה של 4%, אך ציינו כי ההחלטה הפכה "גבולית יותר ויותר". בבנק כתבו כי השוק מתמחר כיום סיכוי של כ-50% להורדת ריבית, על רקע אינפלציה מתונה יותר, התחזקות השקל ומצב פיסקאלי פחות מדאיג.
"אמנם לא ניתן לשלול הורדת ריבית של 25 נקודות בסיס", כתבו בבנק, "במיוחד נוכח מגמת הדיסאינפלציה והיחלשות שוק העבודה, אך להערכתנו הוועדה המוניטרית תעדיף להמתין לעוד אישור לכך שהאינפלציה נותרת בת קיימא ולבהירות גדולה יותר סביב הסיכונים הגיאופוליטיים לפני חידוש מחזור ההקלות".
כלכלני הבנק ציינו כי אם התחזקות השקל תחריף במקביל להורדות הריבית, בנק ישראל עשוי להשלים את מהלך ההקלה המוניטרית גם באמצעות רכישות מט"ח, "במטרה למנוע ייסוף חד מדי של המטבע המקומי". לדבריהם, מהלך כזה עשוי לסייע בשמירה על מסלול ירידת האינפלציה, בלי לגרום להידוק יתר של התנאים הפיננסיים במשק.
לפי דויטשה בנק, חוזקו של השקל כבר תרם להתמתנות האינפלציה במוצרים הסחירים. מדד המחירים לצרכן עלה באפריל ב-1.2% לעומת החודש הקודם, והאינפלציה השנתית נותרה ברמה של 1.9%. האינפלציה הבסיסית התמתנה לכ-1.5% בשנה, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2021.
כלכלני הבנק מעריכים כי בנק ישראל יחל בהורדות הריבית ביולי. הם צופים שתי הורדות של 25 נקודות בסיס במהלך 2026, ביולי ובאוקטובר, כך שהריבית תעמוד על 3.5% בסוף השנה. להערכתם, ריבית היעד הסופית תהיה סביב 3%, אך רמה זו תושג רק במהלך המחצית הראשונה של 2027.
