מנכ"ל אינטל על הדוחות המצוינים: הביקוש בשוק ה-AI חוזר לכיוון המוצרים שלנו
אחרי הדוחות שעקפו את הצפי - ליפ בו טאן הצביע על שינוי במבנה שוק הבינה המלאכותית - מעבר מאימון מודלים לשימוש בפועל, שמוביל לדבריו לעלייה בביקוש למעבדים של אינטל; "אינטל של היום היא חברה שונה מאוד מזו שהייתה כשהצטרפתי אליה", אמר בו טאן
אינטל פרסמה אמש את דוחות הרבעון הראשון של 2025, שהיכו את התחזיות ושלחו את המניה לזינוק של 21.5% במסחר המאוחר בוול סטריט. העלייה מצטרפת לקפיצה של כמעט 70% מתחילת השנה. במסחר המוקדם מזנקת המניה ב-27%.
מדובר ברבעון שישי ברציפות שבו אינטל מצליחה לעקוף את התחזיות, אבל נראה שרק הפעם המשקיעים באמת התחילו להשתכנע שהמנכ"ל ליפ בו טאן, שנכנס לתפקידו לפני כשנה, אכן מחולל שינוי עמוק. אם לפני שנה, כפי שמנכ"ל אינטל אמר בעצמו, השיח היה האם החברה תשרוד, כעת הסנטימנט השתנה והשיח סביב חברת השבבים מתחיל להיות בריא יותר ומותאם לענף - האם היא תוכל לעמוד בקצב הביקושים?. בתקופת המשבר שאליה נקלעה בשנים האחרונות, אינטל נכנסה לפיגור גם בכל הקשור ליכולות הייצור של שבבים. את התקופה האחרונה היא הקדישה לבניית מפעלים חדשים, בין היתר בעזרת סובסידיות נדיבות של ממשלת ארה"ב וגם של מדינות באירופה שרצו להפחית את ריכוז הייצור במזרח. השקעות שקיבלה לאחרונה מאנבידיה וגם מהממשל האמריקאי נתנו לה עוד חמצן להרחבת יכולות התכנון והייצור המתקדמות.
"אינטל של היום היא חברה שונה מאוד מזו שהייתה כשהצטרפתי אליה", אמר בו טאן בשיחת ועידה עם אנליסטים אחרי הדוחות. "נקטנו ואנחנו ממשיכים לנקוט בצעדים מכוונים כדי לבנות מחדש את אינטל כחברה תחרותית ורווחית יותר. השינוי התרבותי שלנו נמצא בעיצומו, ואנחנו מאמצים מחדש את השורשים שלנו כחברה מונעת נתונים, פרנואידית וממוקדת הנדסה. אנחנו גם מקשיבים ללקוחותינו בתשומת לב ומציבים אותם במרכז של כל מה שאנחנו עושים".
הנראטיב העיקרי של בו טאן הוא המעבר של שוק ה-AI משבבי GPU, שוק שבו אנבידיה שולטת ללא עוררין ואותם אינטל פספסה, לשבבי CPU. מעבדי CPU היו מאז ומעולם חוזקה של אינטל, וכעת היא יכולה לתת פייט בעולם שעובר מאימון מודלי AI להסקה (inference) - שימוש רחב ביישומים שונים. לצורכי הסקה מתאימים יותר מעבדי CPU מאשר GPU.
"בחודשים האחרונים ראינו סימנים ברורים לכך שה-CPU (מעבד מרכזי) מבסס את עצמו מחדש כתשתית ההכרחית של עידן הבינה המלאכותית. ה-CPU משמש כעת כשכבת האורקסטרציה וכמישור הבקרה הקריטי עבור כל מערך ה-AI. אין מדובר רק במשאלת לב שלנו, אלא במה שאנו שומעים מלקוחותינו, וזה ניכר בבירור בדפוס הביקוש למוצרים שלנו. הביקוש לשרתי Xeon זוכה לתנופה חזקה ומתמשכת. לקוחות פורסים מעבדי שרתים לצד מאיצים, ביחס שנע בחזרה לכיוון ה-CPU", אמר בו טאן.
לפי אינטל, 60% מההכנסות ברבעון הראשון הגיעו ממוצרים שקשורים ל-AI והם גם מניעים את הצמיחה. בחברה ראו ב-90 הימים האחרונים עוד שיפור בביקושים למעבדים לשרתים וצופים המשך צמיחה דו ספרתית. האתגר של אינטל ממוקד היום במידה רבה ברווחיות, שם עדיין אין שיפור ניכר. ברבעון הראשון נרשם תזרים שלילי בעקבות עלויות של תוכנית ארגון מחדש נרחבת שהוביל בו טאן ברבעונים האחרונים ואשר כללה גם פיטורים. כך למשל, חטיבת הייצור שאמנם צמחה והגיעה להכנסות של יותר מ-5 מיליארד דולר, רשמה הפסד של 2.4 מיליארד דולר, שיפור קל לעומת הרבעונים הקודמים. מעבר לכך יש עוד עלויות גבוהות שקשורות לתחילת ייצור של קווים רבים, כך ששיעור הרווחיות צפוי אפילו לרדת ברבעון השני.
ויש גם זווית ישראלית חשובה. פעילות אינטל בישראל תמיד הייתה חשובה ואסטרטגית עבור החברה וכעת מובילה את המאמץ ב-AI. כך למשל קרין אייבשיץ סגל היא לא רק מנכ"לית אינטל ישראל, אלא גם מובילה האחריות ההנדסית על חטיבת ה-Data Center Group של החברה כולה. במסגרת תפקידה היא אחראית על כלל שכבות המערכת - מהארכיטקטורה ופיתוח החומרה ועד תהליכי האינטגרציה והמוצר הסופי שמגיע ללקוח - עבור קווי מוצרי הדאטה סנטר וה-AI, ומנהלת כ-3,000 עובדים בעולם.
בישראל נמצא גם חלק משמעותי מחטיבת טכנולוגיות תקשורת ל-AI וחוות שרתים של אינטל. זו החטיבה שמפתחת את שבבי ה-IPU ומובילה את הפרויקט המשותף עם גוגל, אחד הפרויקטים החשובים ביותר עבור אינטל היום.
