אזהרת רווח במקורות: תירשם ירידת ערך של מיליארדים, צפוי הפסד בדוחות 2025
חברת המים הודיעה הבוקר כי לנוכח עדכונים רגולטוריים בכללי המים, היא צפויה לרשום ירידת ערך של בין 1.3 ל-2.3 מיליארד שקל - מקורות מציינת כי בעקבות ירידת הערך, "צפויות השלכות שליליות מהותיות על יחסי האיתנות הפיננסית של החברה, וכן תיתכן ירידה מהותית ברווח הנקי של 2026"
מקורות מפרסמת אזהרת רווח: חברת המים מדווחת הבוקר בהודעה לבורסה כי לנוכח עדכונים רגולטוריים בכללי המים, היא צפויה לרשום ירידת ערך של בין 1.3 ל-2.3 מיליארד שקל בדוחות השנתיים שלה. החברה מציינת כי ירידת הערך עשויה לגרור הפסד בשורה התחתונה של הדוחות השנתיים ל-2025. "כתוצאה מירידת הערך, ייתכן רישום הפסד בדוחות הכספיים לשנת 2025, צפויות השלכות שליליות מהותיות על יחסי האיתנות הפיננסית של החברה, וכן תיתכן ירידה מהותית ברווח הנקי-שנתי של 2026". לפי ההודעה, הנתונים המובאים אינם מביאים בחשבון עלויות פיתוח צפויות. "בפעל רשות המים אישרה למקורות פיתוח שנתי בהיקף כספי של כ-1.5 מיליארד שקל", אומרת מקורות, ומוסיפה: שאם אכן ימומשו עלויות הפיתוח בהיקף האמור, "ייגרם לחברה הפסד נוסף".
אזהרת הרווח מגיעה בעקבות אסדרה חדשה של רשות המים, שפורסמה בדצמבר ונכנסה לתוקף בינואר. האסדרה מתבססת על עבודת ועדה שבראשה עמד יו"ר הבורסה, יוג'ין קנדל, ובחנה את הפרמטרים הפיננסיים השונים של מקורות, כמו התשואה הממוצעת על נכסים שבהם מחזיקה החברה. במקורות וברשות החברות הזהירו כבר עם פרסום האסדרה כי זו עלולה לייצר ירידה ברווחים השוטפים כמו גם צורך בחישוב ירידת ערך של הנכסים הקיימים ואיימו כי במצב כזה דירוג האשראי של החברה עלול להיפגע - מה שיביא לעליית הריבית על חוב עתידי שהחברה תידרש לגייס. ברשות המים טענו מנגד כי הרגולציה החדשה לא צפויה לפגוע ביחס החשוב ביותר עבור חברות הדירוג והוא יחס החוב ל-FFO שלא יירד מתחת ל-8% וכי הרגולציה החדשה לא רק שלא פוגעת בחברה אלא אף מבטיחה את היציבות שלה קדימה. עוד הבטיחו ברשות המים כי אם יראו שהרגולציה החדשה אכן תביא לפגיעה בדירוג החוב של החברה תיעשה בחינה מחדש שלה בספטמבר 2026 על ידי מועצת רשות המים.
מקורות מבהירה בדיווח כי לא מדובר בנתונים ובהערכות סופיים, אלא בסימולציות ובטיוטה ראשונית המתבססת על הנחות עבודה ופרשנות הכללים "כפי שהובנו על ידי החברה". היא מוסיפה בהתאם ש"כל שינוי בבאחר מהנתונים וההנחות האמורים עשוי להוביל לשינוי משמעותי במספרים ובהערכות החברה לגבי השפעות הכללים. נתונים עדכניים והערכת השפעות על החברה יפורסמו בדוחות הכספיים השנתיים, ואלו יתבססו על הנתונים המעודכנים שהיו בידי החברה באותו מועד".
