המהפכה לא הגיעה אך הרישיון קורץ: מה מציע וואן זירו לרוכשים
7 שנים אחרי הקמתו, וואן זירו צבר הפסדים של 1.3 מיליארד שקל ולא אתגר את הבנקים הגדולים. הרישיון והתשתית הטכנולוגית עשויים לחסוך לרוכשים שנים של הקמת בנק, אך הספקות לגבי הרווחיות והתחרות הצפויה מרבולוט מעיבים על העסקה
כשוואן זירו יצא לדרך לפני שבע שנים, הוא הבטיח לשנות את כללי המשחק במערכת הבנקאית בישראל. הבנק הדיגיטלי החדש, שזכה לגיבוי של יזמי הייטק מהבולטים בארץ, ביקש לאתגר את הבנקים הוותיקים באמצעות טכנולוגיה מתקדמת ושירותים בנקאיים מוזלים, אלא שהדרך התבררה כמורכבת מהצפוי. מאז הקמתו צבר הבנק הפסדים של 1.3 מיליארד שקל, עבר שינויי שליטה וחילופי הנהלה, הקפיא תוכניות להתרחבות בחו"ל ושינה את האסטרטגיה שלו לגיוס לקוחות, לאחר שהמודל שעליו התבסס בתחילת הדרך לא עמד בציפיות. אתמול נחשף בכלכליסט כי בעל השליטה בבנק, אמנון שעשוע, בוחן את מכירתו - דווקא בתקופה שבה ההפסדים מצטמצמים ולפי תחזיות הבנק הוא מתקרב לרווחיות.
בתחילת 2019 הגיש לבנק ישראל מריוס נכט, ממייסדי צ'ק פוינט, תוכנית להקמת בנק דיגיטלי ובקשה לקבלת רישיון בנקאי. בהמשך אותה שנה הצטרף למיזם אמנון שעשוע, מייסד מובילאיי, אך ב־2020 החליט נכט לפרוש ושעשוע רכש את חלקו. הבנק קיבל רישיון בנקאי מוגבל בדצמבר 2019, החל לצרף לקוחות בהדרגה בתחילת 2022 והשיק את פעילותו לציבור הרחב באוגוסט של אותה שנה. הבנק ביקש להתחרות בבנקים הגדולים באמצעות שירותים דיגיטליים, ללא סניפים פיזיים ובתנאים אחידים ושקופים לכלל הלקוחות.
השאיפות שליוו את הקמת וואן זירו היו גדולות. חמש שנים לאחר מכן, וואן זירו אמנם הצליח לגייס כ־200 אלף לקוחות, אך טרם הגיע לרווחיות ועדיין רחוק מאיום ממשי על מעמדם של הבנקים הגדולים.
הבנק ביקש להציע חבילת שירותים זולה יחסית לבנקים הוותיקים בתמורה לדמי מנוי קבועים, אלא שהמודל התקשה למשוך לקוחות בהיקף שקיוו לו. אף שהחיסכון בעמלות עשוי היה להיות גבוה מדמי המנוי, התשלום החודשי הפך לחסם נוסף בדרך לגיוס לקוחות. גם היתרון הטכנולוגי לא התברר כמספיק כדי לגרום למעבר המוני מהבנקים המסורתיים. "היתה תקווה שזה בנק שיוכל לעשות שינוי במערכת, לאתגר את הבנקים הגדולים, ומתברר שלא", אמר אלון גלזר, אנליסט בנקים בלידר שוקי הון. "הוא לא הביא בשורה ללקוחות ולכן לא ראינו מעברים גדולים, והוא לא הצליח לייצר מודל מאוד רווחי".
בתחילת 2024 תכנן הבנק להתרחב מחוץ לגבולות ישראל, וחתם על מזכר הבנות עם הבנק האיטלקי ג'נרלי להקמת בנק דיגיטלי באיטליה. אך בספטמבר של אותה שנה הוקפאה התוכנית, בנובמבר הודיע המנכ"ל גל בר דעה על עזיבתו ואייל גפני, שכיהן כמנכ"ל משותף, הפך בתחילת 2025 למנכ"ל היחיד. במקביל לעזיבתו של בר דעה, שינה הבנק גישה בניסיון שלו למשוך לקוחות. במקום מסלול חינמי עם הטבות מוגבלות ושני מסלולי פרימיום בתשלום דמי מנוי, הודיעו בבנק כי יאפשרו הצטרפות למסלול הפרימיום One+ ללקוחות שמעבירים משכורת של יותר מ־10,000 שקל בחודש. בהמשך הרחיב הבנק את ההטבה והציע שנה ראשונה בחינם למסלול One+ למצטרפים החדשים, ללא תלות בהעברת משכורת, ובתחילת 2026 פתח הבנק לכלל הלקוחות את התנאים האטרקטיביים שלו למסחר עצמאי בשוק ההון, שעד אז הוצעו רק ללקוחות מסלול הפרימיום. במקום להתמקד בגביית דמי מנוי, הבנק ביקש למשוך לקוחות עם שירותים זולים ולהגדיל את הכנסותיו מפעילותם.
במקביל, הבנק הצליח לצמצם את הפסדיו, שהגיעו לשיא של 357 מיליון שקל ב־2023. ב־2024 ירד ההפסד ל־268 מיליון שקל, וב־2025 הצטמצם ל־214 מיליון שקל. במחצית הראשונה של 2026 רשם הבנק הפסד של 84 מיליון שקל, ירידה של 27% לעומת המחצית המקבילה.
אלא שגם הצמצום בהפסדים אינו משנה את העובדה שוואן זירו נזקק לאורך השנים להזרמות הון משמעותיות מבעלי מניותיו. בדצמבר 2021 גייס הבנק 120 מיליון דולר לפי שווי של 320 מיליון דולר אחרי הכסף, ובהמשך ניסה לגייס הון נוסף, בין היתר מגופים מוסדיים בישראל, אך המגעים לא הבשילו בשל פערים בנוגע לשוויו. שעשוע, שמחזיק בכ־60% ממניות הבנק, הזרים אליו לאורך השנים 114 מיליון דולר. כעת בוחן שעשוע את מכירת השליטה בבנק לפי שווי של 1.1–1.2 מיליארד שקל. כפי שנחשף בכלכליסט, בשבועות האחרונים מקיימים מנכ"ל הבנק אייל גפני והיו"ר שוקי אורן שיחות עם רוכשים פוטנציאליים, ובהם מיטב, ישראכרט ומוטי בן משה. העסקה הנבחנת עשויה לכלול הן הזרמת הון לבנק והן רכישת חלק ממניותיו של שעשוע, שיישאר בעל מניות מיעוט. עם זאת, בין הצדדים קיימים פערים לגבי שווי הבנק.
עבור גוף שמעוניין להיכנס לתחום הבנקאות, רכישת וואן זירו עשויה לקצר משמעותית את הדרך. הבנק כבר מחזיק ברישיון בנקאי ובתשתית טכנולוגית פעילה, ורוכש פוטנציאלי יוכל להסתמך עליהם במקום לעבור את התהליך המורכב של הקמת בנק חדש מאפס וקבלת רישיון מבנק ישראל. גם אם וואן זירו מצליח לשפר את התוצאות, השוק שאליו הוא מכוון אינו ממתין לו. במהלך הדרך הציגו בוואן זירו את רבולוט (Revolut) ומונזו (Monzo) הבריטיים כדוגמה לבנקים דיגיטליים שלקח להם כמעט עשור של פעילות להגיע לרווחיות. בוואן זירו הסבירו כי בניגוד לרבולוט ולמונזו, שהרחיבו בהדרגה את פעילותם, ההשקעה הגדולה שביצע וואן זירו מראש תאפשר לו להגיע לרווחיות בתוך ארבע שנים. אלא שכעת, בעודו מנסה להשלים את המעבר לרווח, רבולוט עצמה נערכת להיכנס לישראל, ועשויה להפוך ממודל למתחרה ישירה על הלקוחות הדיגיטליים. בשבוע שעבר שינתה החברה את שמה המקומי ל"בנק רבולוט ישראל (בהקמה)", אך טרם קיבלה רישיון בנקאי ולא נקבע מועד לתחילת פעילותה.
הקושי לבנות בנק חדש אינו ייחודי לוואן זירו, שהיה אמור לסלול את הדרך למתחרים נוספים, ובהם בנק אש, שעם מייסדיו נמנים ניר צוק ויובל אלוני. בעוד הבנק פועל במתכונת מצומצמת, נוהלו מגעים למכירתו לישראכרט לפי שווי של 400 מיליון שקל, שהסתיימו ביולי ללא הסכם מחייב.
לפי הערכות בענף שפורסמו אז בכלכליסט, ישראכרט התרשמה כי אש עדיין אינו בשל לפעילות מסחרית רחבה. בנקודה הזאת וואן זירו מגיע עם בסיס לקוחות ופעילות רחבים יותר, אך גם במקרה שלו רוכש יצטרך להשתכנע שלא די ברישיון ובטכנולוגיה. גם אם וואן זירו יגיע לרווחיות, השאלה היא איזו תשואה יוכל להניב על ההון הרב שהושקע בו.
