שוק האשראי
"השוק היה יותר ריכוזי והיום רואים את המגזר החוץ-בנקאי צומח"
כך אמר ליאור מילשטיין, סגן יו"ר ארכימדס; אלון גלזר, סמנכ"ל לידר שוקי הון, אמר כי "עברנו יותר ויותר לאשראי עסקי בעשור האחרון"; שירן תמר אזולאי, מנכ"לית BlackEdge Mortgage, סיפרה על הקמת חברה־בת שהיא תוביל, שתיתן מימון למשכנתאות
במסגרת שבוע שידורים בנושא "שוק האשראי מתעצב מחדש" התקיים פאנל בנושא אשראי עסקי בהשתתפות אלון גלזר, סמנכ"ל לידר שוקי הון, רו"ח ליאור מילשטיין, סגן יו"ר ארכימדס, ושירן תמר אזולאי, מנכ"לית BlackEdge Mortgage, ובהנחיית אלמוג עזר מכלכליסט.
האשראי העסקי תמיד נמצא בלבו של ענף האשראי, כאשר הוא זה שאמור להניע את התוצר הכלכלי ולאפשר לעסקים קטנים ובינוניים להתפתח ולהתרחב. בשנים האחרונות נראה שאשראי לחברות גדולות נמצא בשפע וחברות קטנות צריכות לריב על אשראי למול הגופים השונים. מה השינויים המהותיים שעבר שוק האשראי בעשור האחרון?
גלזר: "בתחילת העשור הבנקים רדפו אחרי מתן אשראי למשקי בית לכל מטרה וכמובן למשכנתאות. זה הקהל שנלחמו עליו. זה בא בתקופה שבאשראי העסקי ליקקנו את הפצעים של המשבר של 2008 והבנקים כמעט לא נתנו אשראי עסקי. קצב הצמיחה עמד על כ־3%-2% בשנה וכמעט כל האשראי החדש היה למשקי בית. בעשור האחרון עברנו יותר ויותר לאשראי עסקי. הבנקים הפכו להיות שחקנים של אשראי לנדל"ן".
ליאור, אתם בארכימדס מגיעים מתוך אשראי נדל"ני?
מילשטיין: "ארכימדס החלה פעילות לפני ארבע שנים ועוסקת בליווי בנקאי לנדל"ן, מעין בנק לנדל"ן. האסטרטגיה היא להתמקד ביזמים הגדולים והחזקים במשק, בעיקר בהתחדשות עירונית ופרויקטים של פינוי־בינוי. נתנו כבר קרוב ל־6 מיליארד שקל של מסגרות אשראי למעל 100 פרויקטים. אנחנו רואים את שוק מימון הנדל"ן הולך מתפתח, גם הבנקים רעבים בתחום ולא מעט גופים נוספים שצומחים בשנים האחרונות. השוק היה יותר ריכוזי והיום רואים את המגזר החוץ־בנקאי צומח, קמות לא מעט חברות שנותנות מימון לנדל"ן".
שירן, BlackEdge בהתחלה מיתגה את עצמה כחברה של אשראי עסקי. עכשיו היא עוברת לתחום מימון המשכנתאות?
תמר אזולאי: "בשנים האחרונות עברנו להתמקד בעיקר במימון של יזמי נדל"ן ונותנים גם מימון לבעלי שליטה בשעבוד של מניות. המיקוד הוא בפרויקטי נדל"ן בדרך של העמדת מזנין (הלוואת ביניים – מנ"ש). לאחרונה הודענו על כניסה של ליווי בפרויקטי נדל"ן למגורים והקמנו חברה־בת שאני אוביל, שתיתן מימון למשכנתאות".
משכנתאות למשקיעים זה שוק בהאטה?
תמר אזולאי: "נכון. בעבר היה מאוד חזק ומאז שהריבית עלתה, משקיעים עברו מנדל"ן לשוק ההון. יש משהו בתפיסה של חלק מהמשקיעים שנכס נדל"ני הוא נכס משמעותי. נראה חזרה יותר של משקיעים ככל שהריבית תרד".
ליאור, אצלכם יש גם תחושת האטה?
מילשטיין: "יש האטה במכירות, הקצב הוא לא מה שראינו לפני שנתיים, ורואים שונות גבוהה בין האזורים השונים בארץ. באזורים יקרים הקצב יותר נמוך. למשל בתל אביב יש אזורים שקשה למכור בהם. אנחנו אחרי שנתיים של מלחמה שהריבית לא ירדה וזו לא היתה תקופה טובה לשינוי ורכישת דירה. אנחנו אופטימיים לגבי השנה הקרובה. ירידת הריבית לפני כמה שבועות היא סממן חיובי לשוק, וכל עוד המגמה תמשיך, זה חיובי ומשמעותי לרוכשי הדירות בין אם זה למגורים או להשקעה".
אלון, יש מחיר להתמקדות של הבנקים וחברות האשראי החוץ־בנקאי בעיקר בתחום הנדל"ן?
גלזר: "הביקוש לאשראי בתחומים האחרים לא גדול ולכן התשלום למשק לא דרמטי. השאלה הגדולה היא האם מתישהו בתקופה הזו יהיה גם תשלום מהצד של הפרשות להפסדי אשראי. אנחנו כבר 4 שנים בריבית מאוד גבוהה שמקשה על החזרי התשלומים, אין מכירות ואין הפרשות. יש כמה סיבות: הקבלנים הגיעו עם שומנים מהשנים הטובות, והמדינה והבנקים והגופים האחרים ממשיכים לתת כסף לשוק הנדל"ן. הכסף הגדול נמצא אצל המוסדיים וגם הם התחילו לתת אשראי. זה שוק שעובד נכון. הסיכון של המדינה והבנקים עולה כל הזמן, בעבר זה היה נעצר עם הפרשות גבוהות ועכשיו הם מוכנים להגדיל את הסיכון. האם אנחנו נהיה המקום היחיד בעולם שאף פעם אין בו משבר נדל"ן? לא יודע".
