כנס השקעות
רונן אגסי: "ענף הביטוח עלה מדרגה, זה גם קשור לכלכלה הישראלית"
מנכ"ל מגדל ביטוח אמר בכנס השקעות ופיננסים של כלכליסט ומגדל כי החברות בענף הן השתקפות של הכלכלה הריאלית: "אנחנו נותנים פנסיות לאנשים ומחזיקים את הכספים שלהם, כך שהצמיחה בתל"ג ובשכר קשורה ישירות לגידול בנכסים שלנו"
רונן אגסי מנכ"ל מגדל ביטוח אמר שיחה עם עם ירדן רוז'נסקי כלכליסט בכנס השקעות ופיננסים של כלכליסט ומגדל כי הראלי במניות הביטוח משקף את חוסנה של כלכלת ישראל.
הזינוק של מניות הביטוח היה אחד הסיפורים הבולטים בבורסה במחצית הראשונה וזה לא התחיל שם. מדד הביטוח קפץ ב-195% ב-12 החודשים האחרונים, ולראשונה בשנים האחרונות יותר גבוה ממניות הבנקים. מה עומד מאחורי זה?
"ראשית, חברות הביטוח במסע מאוד ארוך שקשור לכלכלת ישראל", אמר אגסי בפתח דבריו. "הן השתקפות של הכלכלה הריאלית. אנחנו נותנים פנסיות לאנשים ומחזיקים את הכספים שלהם, כך שהצמיחה בתל"ג ובשכר קשורה ישירות לגידול בנכסים שלנו. יש גם הפנמה לגודל ולרב ממדיות ולמבנה ההכנסות הרווחיות שלנו. אני רו"ח והייתי הרבה שנים מנהל כספים וכשהגיע ה-IFRS17 (המודל החשבונאי החדש) הנטייה הטבעית שלי היתה להגיד שזו עטיפה ולא תוכן. אני לוקח צעד אחורה מהאמירות הנחרצות הללו. אחד הדברים שמאוד השפיעו על השוויים שלנו זה המורכבות של חברות הביטוח. אנחנו גופים מאוד מורכבים וקשה להבין את הרווחיות שלנו, היא מאוד תנודתית. והחשבונאות החדשה לוקחת את זה צעד קדימה. דיווחנו רק רבעון אחד כזה אז אני מניח שנלמד ונחכים".
יש נטייה בשוק שכמשהו מצליח כולם רוכבים עליו. כמה מהריצה הזו קדימה של חברות הביטוח זה סנטימנט וכמה זה יימשך קדימה?
"הלוואי שנמשיך לעשות בשנים הקרובות 100% עלייה במניה בשנה. אבל אני חושב שהענף כולו עלה מדרגה מבחינת הרווחיות והתשואה להון שלו. לאורך זמן זה תחום שצריך לייצר תשואה יפה וטובה למשקיעים שלו ויש עוד לאן להגיע.
הרגל הכי משמעותית שלכם היא ניהול נכסים. ההחלטות שאתם מקבלים מניעים את כל שוק ההון. כשאתה מסתכל על השוק המקומי בהשוואה לחו"ל איך ישראל ממוקמת מבחינתך ?
"לפני שנה אמרתי שאני מאוד אופטימי. יכול להיות שמנהל עסקים בהגדרה צריך להיות אופטימי אבל אני משתדל להיות ריאלי ולא רק אופטימי חסר תקנה. אני חושב שלכלכלה הישראלית יש חוזק פנימי שקשה לנו להבין אותו. קשה להאמין לנתונים האלה וזה כוח שיש לו המשכיות.
אנחנו כמעט שנתיים במלחמה ולפני כן היתה עוד שנה פוליטית קשה ומהלכים שגרמו לדברים לקרות בצורה שונה, בהשקעות בהייטק ובכסף שנכנס לישראל. ובכל זאת רואים מאזן תשלומים חיובי, רואים שוק אנרגיה שתומך בצרכים הפנימיים, ההייטק ממשיך לצמוח ורואים גופים פיננסיים מאוד חזקים. בסוף זה חלק מיציבות של משק ושל שוקי הון. אני חושב שהכלכלה פה מחזיקה הרבה פוטנציאל - רואים את זה כשבתוך תקופה כזו מאתגרת אלו התוצאות. שוק ההון הוא השתקפות הרבה יותר חזקה ומהירה של ציפיות ריאליות.
מגדל מוטה לישראל והיא מעניינת אותנו. אנחנו מנהלים גופים ענקיים, וחלק מהותי בניהול גופי השקעות זה פיזור בעולם ולכן אנחנו מפוזרים בעולם, בעיקר בארצות הברית. בסביבות 50 אחוז מהנכסים שלנו נמצאים בחו"ל אבל הכלכלה הישראלית בהחלט חשובה לנו ואקטרקטיבית מבחינתנו בגלל פרמטרים אמיתיים ומהותיים".
לפני שנה אמרת "אני חשוב שהכלכלה הישראלית היא קסם וכשנצא מהסיטואציה הזו נחווה התפוצצות". עוד לא יצאנו ממנה וכבר חווינו התפוצצות. גם האתגרים המבניים שלנו לא הלכו לשום מקום. יש לנו קיטוב והנהגה כלכלית שלא כולם שמים בה מבטחם. אתה עדיין חושב כך?
"כן. אמרתי שהכלכלה הישראלית שקולה לחברה עסקית שמציגה תוצאות נפלאות עם הנהלה ככה ככה. זה הכוח הפנימי שלנו. קורה פה משהו שהוא יותר גדול מאירוע כזה או אחר. מה שמטריד אותי זה ההתמשכות שיש לה מחיר יקר מאוד – ימי מילואים בסדרי גודל כאלה, אובדן וגם תקציב ביטחון בסדרי גודל כאלה. אבל הבסיס שלנו חזק ואני מאחל לכולנו שנצא כמה שיותר מהר מהאירוע הזה והקיטוב יהיה יותר מכיל ומאפשר הידברות. וכשזה יקרה, נראה את זה גם ביתר המקומות".
במה הכי מעניין אתכם עכשיו להשקיע?
"לשים את הכסף איפה שמרוויחים. בישראל אנחנו משקיעים לטווח ארוך. עיקר הכספים הם השקעה לפנסיות. אנחנו משלמים פנסיות לאנשים שצורכים בשקלים ולכן הקשר לישראל מאוד רלבנטי בגלל פרופיל ההתחייבויות שלנו. בישראל עשינו עסקאות גדולות של דיור להשכרה. מעבר להיבט הכלכלי זה אזור שחסר בישראל ולכן יש פוטנציאל גדול מאוד, אפרופו מחיר הדיור והיכולת של זוגות צעירים לשים הון עצמי למשכנתאות. זה פתרון נדרש ונחוץ בארץ. אשראי קמעונאי מעניין אותנו ויש לנו לא מעט שיתופי פעולה בתחום הזה. אנחנו פרוסים על הכלכלה. השקענו בעמל, בKCPS ובלא מעט חברות מהותיות בישראל".
