השקל הדיגיטלי החדש: מה בנק ישראל יכול ללמוד מהניסיון האירופי?
בנק ישראל נמצא בעיצומו של פיתוח השקל הדיגיטלי, שמטרתו לשדרג את שוק התשלומים ולספק פתרון דיגיטלי מאובטח, נגיש ויעיל. עם זאת, המהלך מציב שאלות טכנולוגיות ורגולטוריות מורכבות. כדי להבטיח שהשקל הדיגיטלי יהיה אמין ובטוח, חשוב ללמוד מניסיון בינלאומי, במיוחד מהמבחן האירופי, שבו מיזמי מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי (CBDC) ומטבעות אירו יציבים (Stablecoin) ממשיכים לצמוח ולהתבסס כאמינים ומבטיחים.
למה צריך שקל דיגיטלי?
שוק התשלומים הישראלי מגלגל עשרות מיליארדי שקלים ונשלט בידי הבנקים, שב"א ומספר שחקנים נוספים. למרות שינויים טכנולוגיים בשנים האחרונות, נותרה שליטה ריכוזית המגבילה תחרות. השקל הדיגיטלי שואף לפתוח את השוק לשחקנים חדשים, להרחיב את הגישה לשירותים פיננסיים, ולשפר את הגמישות והיעילות של המערכת. הוא צפוי לאפשר תשלומים מיידיים, להפחית סיכוני סליקה, לצמצם עלויות טרנזקציה, ולייעל את פעילות הצרכנים, הספקים והגופים הפיננסיים.
מטבע דיגיטלי או מטבע יציב?
מטבע דיגיטלי (CBDC) הוא מטבע מוצמד לנכסים אמיתיים, מונפק ומגובה על ידי בנק מרכזי, ואינו בהכרח מבוסס בלוקצ'יין. לעומתו, מטבע יציב (Stablecoin) מבוסס בלוקצ'יין, גם הוא מוצמד לנכסים אמיתיים כמו מטבעות פיאט, אך מונפק על ידי גופים פרטיים ולעיתים מגובה גם ברזרבות מזומן. בעוד שמטבע דיגיטלי נהנה מיציבות בחסות המדינה, יציבותו של מטבע יציב תלויה ביכולות הניהול של הישות הפרטית שיזמה אותו.
אתגרים טכנולוגיים ורגולטוריים בישראל
בנק ישראל ניצב בפני אתגרים ייחודיים הנובעים מהמאפיינים המיוחדים של השוק המקומי. דרישות השוק בישראל מחייבות פתרונות מותאמים אישית, שיבטיחו כי הגישה לשקל הדיגיטלי תהיה נוחה, פשוטה ונגישה לכלל הציבור. בנוסף, חשוב לציין כי ישראל נמצאת בפער רגולטורי משמעותי ביחס לעולם בתחום הקריפטו. בעוד שחברות הקריפטו המקומיות צומחות ומשגשגות, המסגרת הרגולטורית נותרת מאחור. השקל הדיגיטלי מהווה צעד משמעותי וחשוב עבור בנק ישראל, לא רק כאמצעי תשלום מודרני, אלא גם כמנוף לקידום הרגולציה של נכסים דיגיטליים בישראל. כולי תקווה כי הפרויקט יסמן את תחילתו של עידן חדש ויהווה מנוף להתקדמות שוק הקריפטו הישראלי בסביבה בטוחה, מוסדרת וחדשנית.
מה אפשר ללמוד מהמודל של AllUnity
AllUnityהינה יוזמה פרטית להנפקת מטבע אירו יציב. המיזם הוקם בשיתוף פעולה בין DWS (חברת בת של דויטשה בנק), Flow Traders ו-Galaxy, חברת ניהול נכסים דיגיטליים הנסחרת כיום בבורסה הקנדית, ונמצאת בשלבים מתקדמים של מעבר לרישום למסחר בנאסד״ק. התמיכה הטכנולוגית למיזם ניתנת ע"י GK8, שאחראית על הנפקת המטבעות היציבים, אחסונם (Custody) וניהולם. AllUnity מציעה מודל שבו מערכת תשלומים דיגיטליים יציבה ומפוקחת משולבת עם הכלכלה המסורתית. מודל זה מהווה פתרון לעולמות התשלומים הדיגיטליים, המשלב את יתרונות הבלוקצ'יין עם היציבות של מטבעות רגילים. אחת מיתרונות המיזם הוא ליווי רגולטורי המוסיף שכבת אמון וביטחון חיונית לכלכלה הדיגיטלית המתפתחת – המיזם פועל תחת פיקוח ישיר של הרגולטור הפדרלי הגרמני BaFin ונמצא בהתאמה מלאה לתקנות הרגולציה האירופיות MiCA ו-DORA.
AllUnity מדגים שיתוף פעולה בין שחקנים פיננסיים וטכנולוגיים ליצירת פתרון סקלבילי ואמין, עם דגש על אבטחת הנכסים הדיגיטליים.
אבטחת מידע, טוקניזציה, ניהול הנכסים ו-Custody
AllUnity מספקת השראה גם בנושא אבטחת המידע. המרת נכסים פיזיים לדיגיטליים מתאפשרת באמצעות טוקניזציה, אשר במימוש נכון, מעניקה למנפיק שליטה מוחלטת על כל מי שיכול לגשת לטוקנים ובמיוחד לחוזה החכם שנוצר בבסיסם. ניהול הרשאות ומדיניות אבטחה הם המפתח להגנה אפקטיבית על נכסים דיגיטליים. ב-AllUnity, החוזה החכם מאובטח ב־Impenetrable Vault – ארנק דיגיטלי בלתי חדיר, שבו נשמר מפתח ה-Admin. למפתח ה-Admin כוחות-על לא פחות, והוא קריטי לשליטה על מחזור החיים של הטוקנים (הנפקה, העברה, שריפה ועוד). גם לאחר הנפקת הטוקנים - בחירת הטכנולוגיה לאחסונם וניהולם השוטף הינה קריטית - כל פיתרון שיבחר צריך להבטיח הגנה מקסימלית מגניבה ופריצות. טכנולוגיות Custody חמות כמו MPC יכולות לשמש לאופרציה יומיומית של אחוז קטן מהטוקנים, אך רובם צריכים להיות מאוחסנים בארנקי Impenetrable שאינם מקבלים פלט מהאינטרנט, מנותקים ממנו בכל עת ומבטיחים שליטה מוחלטת בהרשאות ובחוזים.
איך בנק ישראל יכול להבטיח שקל דיגיטלי בטוח?
כדי שהשקל הדיגיטלי יהיה בטוח ויציב, על בנק ישראל לאמץ גישה מקיפה הכוללת רגולציה, פרטיות, אבטחה, וטכנולוגיות מתקדמות. מעבר לתמיכה בתשלומים, יש להבטיח עמידות לאורך זמן. המהלך של בנק ישראל עשוי להזניק את שוק התשלומים קדימה, אך מצריך למידה ממודלים קיימים כמו AllUnity. אימוץ לקחים בתחומי רגולציה, טוקניזציה ו-Custody יאפשרו להקים תשתית אמינה, יעילה ובטוחה. השקל הדיגיטלי חייב להיות מוגן ממש כפי שהשקל הרגיל מוגן היום. אם בנק ישראל יצלח את פרויקט השקל הדיגיטלי, זה יהיה צעד גדול ומשמעותי לעתיד הפיננסי של מדינת ישראל.
ליאור לאמש הוא מייסד ומנכ"ל חברת GK8 by Galaxy, המספקת את טכנולוגיית הטוקניזציה וה-Custody בפרויקט AllUnity להנפקת המטבע האירופי היציב
