אחרי ההנפקה ההיסטורית: לאילו מדדים צפויה SpaceX להיכנס - ומתי?
חברת החלל של אלון מאסק צפויה להצטרף כבר בשבועות הקרובים למדד נאסד"ק-100 ולמדדי ראסל, בעקבות שינויי כללים שנועדו להקל על כניסת הנפקות ענק. מנגד, הדרך ל־S&P 500 עדיין חסומה: החברה תצטרך להמתין לפחות שנה ולהציג ארבעה רבעונים של רווחיות בהתאם לכללי המדד
הנפקת הענק של SpaceX, שהעניקה לה שווי שוק של כ־1.8 טריליון דולר, צפויה להשפיע בקרוב גם על עולם ההשקעות הפסיביות. הסיבה: גודלה של החברה הופך אותה למועמדת טבעית להצטרפות מהירה למדדי המניות המובילים בארה"ב. המועמד המיידי ביותר הוא נאסד"ק-100, המדד המרכזי של בורסת נאסד"ק. לאחר שינוי כללים שנכנס לתוקף במאי, חברות חדשות בעלות שווי שוק עצום יכולות להצטרף למדד כבר לאחר 15 ימי מסחר בלבד. בשל שוויה של SpaceX, היא צפויה לעמוד בתנאי הסף ולהיכנס למדד כבר בסוף יוני או בתחילת יולי.
גם FTSE Russell, עורכת מדדי ראסל, שינתה השנה את כללי הכניסה שלה עבור הנפקות גדולות. כתוצאה מכך, SpaceX צפויה להצטרף ל־Russell 1000 ול־Russel 3000 כבר בעדכוני המדדים הקרובים, ככל הנראה במהלך המחצית השנייה של השנה.
לעומת זאת, S&P Dow Jones Indices החליטה בשבוע שעבר שלא להקל את תנאי הכניסה ל־S&P 500 עבור הנפקות ענק. המשמעות היא ש־SpaceX לא תוכל להצטרף למדד לפחות עד אמצע 2027. בנוסף לתקופת המתנה של 12 חודשים כחברה ציבורית, החברה תידרש לעמוד גם בתנאי הרווחיות של המדד – ארבעה רבעונים של רווחיות לפי כללי GAAP – תנאי שהיא אינה עומדת בו כיום.
עבור המשקיעים, המשמעות היא שקרנות סל וקרנות מחקות העוקבות אחר נאסד"ק־100 ומדדי ראסל עשויות להתחיל לרכוש מניות SpaceX כבר בשבועות הקרובים, בעוד שקרנות העוקבות אחר S&P 500 ייאלצו להמתין לפחות שנה נוספת.
