החוב העולמי חצה את רף 365 טריליון הדולר: "נוצר מעגל קסמים"
החוב העולמי גדל ב־10 טריליון דולר במחצית הראשונה של השנה, בעוד עלויות המימון של ממשלות מזנקות. המכון למימון בינלאומי: המדינות המפותחות שילמו אשתקד 3.3 טריליון דולר על ריבית - יותר מההוצאה העולמית על AI, ביטחון או אנרגיה נקייה
החוב העולמי ממשיך לטפס ומעמיק את הלחץ על ממשלות ברחבי העולם. לפי מחקר שפרסם המכון למימון בינלאומי (IIF), החוב העולמי גדל ב־10 טריליון דולר במחצית הראשונה של השנה, וחצה לראשונה את רף 365 טריליון הדולר.
במקביל לעלייה בהיקף החוב, ממשלות נאלצות להתמודד עם התייקרות משמעותית של עלויות המימון. התשואות על איגרות חוב ממשלתיות לטווחים בינוניים וארוכים בארה"ב, ביפן, בצרפת ובבריטניה הגיעו לרמות הגבוהות ביותר זה יותר מעשור. העלייה בתשואות משקפת, בין היתר, את החשש של המשקיעים מפני ריביות גבוהות, מחירי אנרגיה, צמיחה כלכלית מתונה והיקפי הוצאה ממשלתית גבוהים.
ב־IIF מצביעים במיוחד על ארבע הכלכלות הגדולות ומזהירים כי הן מתמודדות עם "גירעונות גדולים באופן מתמשך ועלייה בהוצאות הריבית - אתגרים המזוהים זה זמן רב עם מדינות מתפתחות המתמודדות עם מצוקת חוב".
היקף התשלומים על הריבית ממחיש את גודל הבעיה: המדינות המפותחות שילמו בשנה שעברה יותר מ־3.3 טריליון דולר בריבית על איגרות חוב ממשלתיות הנסחרות בשווקים הבינלאומיים. לשם השוואה, ההוצאה העולמית על בינה מלאכותית הסתכמה ב־2.6 טריליון דולר, על ביטחון ב־3.1 טריליון דולר ועל אנרגיה נקייה ב־2.3 טריליון דולר.
ב־IIF מזהירים כי החוב הפך גם לסוגיה פוליטית, וכי נוצר "מעגל קסמים בין בחירות לבין פתרונות מהירים לטווח הקצר, ופגיעות ארוכת טווח, ככל שהתועלת השולית של הגדלת החוב הולכת ופוחתת".
גם ה־OECD התריע השבוע מפני המגמה. בארגון אמרו כי העלייה בתשואות האג"ח מדגישה את הצורך לבלום ולנתב מחדש את ההוצאה הממשלתית, לשפר את היעילות במגזר הציבורי ולחזק את ההכנסות. לדבריו, רפורמות כאלה נחוצות כדי להבטיח את קיימות החוב לאורך זמן ולאפשר לממשלות להתמודד עם זעזועים עתידיים.
ראש קרן המטבע הבינלאומית, קריסטלינה גאורגייבה, הזהירה השבוע כי זעזועים בכלכלה העולמית "מעלים את רמות החוב כמו גרם מדרגות ולא כמו דרך לגן עדן". לדבריה, על הממשלות להוריד את רמות החוב ולהציב את ההתכנסות הפיסקלית בראש סדר העדיפויות, לצד שמירה על יציבות המחירים. "אי אפשר להדגיש מספיק עד כמה קריטי שיהיה את האומץ לנקוט את הצעדים הנדרשים", אמרה. "אלה צעדים שקשה מבחינה פוליטית לנקוט, אבל אלה צעדים הכרחיים."
