שווקי חו"ל

בשוק המיזוגים והרכישות הבינלאומי בקושי הרגישו את משבר הקורונה

היקף המיזוגים והרכישות העולמי ב־2020 היה 3.16 טריליון דולר — ירידה של 6.6% בלבד לעומת 2019, לפי מחקר של Mergermarket הבריטית. מגזר הטכנולוגיה ביצע עסקאות בחצי טריליון דולר

גולן חזני 08:3719.01.21

משבר הקורונה הורגש בצורה מינורית בשוק המיזוגים והרכישות הבינלאומי בשנת 2020.  

לפי מחקר של החברה הבריטית Mergermarket, היקף המיזוגים והרכישות העולמי בשנת 2020 הסתכם ב־3.16 טריליון דולר — ירידה של 6.6% בלבד יחסית ל־2019. 

  צילום: shutterstock

 

 

עם זאת, היקף עסקאות Cross Border, שבהן הרוכש והנרכש ממדינות שונות, ירד ב־14.2% בשל מגבלות התנועה שהביאה עמה המגפה. "בעוד במחצית השנה הראשונה היקף העסקאות היה נמוך משמעותית לעומת שנים קודמות, הרי שבמחצית השנייה ומיוחד ברבעון הרביעי של 2020, ולאור האופטימיות שהגיעה משוקי ההון ומהמידע על חיסונים קרובים — היקפי העסקאות חזרו וגדלו. ברבעון הרביעי נרשם שיא רבעוני של עסקאות בהיקף 1.2 טריליון דולר, הגבוה ביותר מאז 2007", מציין המחקר.

 

תופעת הספאקים (חברות ארנק) התחזקה מאוד בשנה החולפת, והמחקר מציין כי 255 חברות ארנק גייסו בה 83 מיליארד דולר. ב־2019 הסתכם הגיוס ב־15.5 מיליארד דולר בלבד.

 

111 עסקאות מתוך 17,545 עסקאות ב־2020 היו מגה־עסקאות של יותר מ־5 מיליארד דולר. המגזר הפעיל ביותר היה הטכנולוגיה, עם עסקאות של 590 מיליארד דולר, עלייה של 47% לעומת השנה שקדמה לה. סקטור התעשייה והכימיקלים ספג ירידה של 27% וסקטור הפארמה ירידה של 43% לעומת שנת 2019.

 

"בעוד בשנים קודמות ראינו פעילות ערה של מיזוגים ורכישות מצד חברות הפארמה, הקורונה גרמה לחלקן לחשב מסלול מחדש לגבי הקצאת המשאבים. חלקן מנסות להתאים עצמן ולמצוא פתרונות לביקושים שנוצרו בשוק, וחלקן נאלצו להתמודד עם בעיות בשרשרת האספקה כתוצאה מהמגפה", כתבו עורכי המחקר.

 

נראה כי חרף המשבר שהביאה עמה הקורונה, בשנה החולפת היתה בישראל פעילות ערה של מיזוגים ורכישות. עשרת הגופים המדורגים ראשונים השלימו במצטבר 28 עסקאות לעומת 22 בלבד בשנת 2019.

 

ברמת מכפילי הרווח, המכפיל הממוצע של ה־EBITDA (רווח תפעולי תזרימי) בעסקאות רכישה ב־2020 עמד על 12.2. זו ירידה לעומת מכפיל של 15.5 בשנה שקדמה לה.

 

הסקירה בוחנת גם את פעילות היועצים לעסקאות. שוורץ בית השקעות נמצא במקום הראשון בדירוג הישראלי לפי מספר עסקאות עם ארבע עסקאות בהיקף 172 מיליון דולר. אחריו, עם שלוש עסקאות כל אחד, ניצבים KPMG עם 34 מיליון דולר, סטיפל עם 1.29 מיליארד דולר, בנק אוף אמריקה ולאזארד. בדירוג לפי ההיקף הכספי נמצא הבנק הזר אברקור בראשות לן רוזן, שפתח את השלוחה הישראלית ב־2019, עם שתי העסקאות שבהן ייעץ בהיקף 1.5 מיליארד דולר. אחריו מגיע ברקליס (1.4 מיליארד דולר) וגולדמן זאקס (1.3 מיליארד דולר).

x