פרופ' מאיר חת על התנהלות מגדל שוקי הון
חת כותב שבמהלך 164 ימים נעשו בתיק ההשקעות של לבייב יותר מ־17 אלף עסקאות ב־264 אלף אופציות, שתמורתן חוייב לבייב בעמלות של כ־3.2 מיליון שקל
לתצהיר צורפה חוות דעת של הכלכלן פרופ' מאיר חת, מטעמו של לבייב, בנוגע לחשבונו של לבייב אצל מגדל שירותי בורסה. חת, שהיה בעבר המפקח על הבנקים, יו"ר הבורסה ויו"ר בנק לאומי, מותח ביקורת קשה על התנהלותה של מגדל שירותי בורסה בנוגע לתיקו של לבייב. חת כותב שבמהלך 164 ימים נעשו
דיווחים לא מדויקים
לדברי חת, מצידה של מגדל, לא היתה עמידה בדרישות תקנון הבורסה לעניין שווי הבטוחות בתיק של לבייב בימים מסוימים והוא מוסיף: "היו מספר מקרים שבהם היו נתוני היתרות שדווחו ללקוח על ידי חבר הבורסה בלתי מדויקים, וחבר הבורסה גבה עמלות מימוש אופציות, אף שחיוב זה אינו מופיע בהסכם עם הלקוח". חלקו של חבר הבורסה בעמלות שבהן חויב לבייב, לדברי חת, היה יותר מ־36% — 1.17 מיליון שקל מתוך עמלות בהיקף של 3.24 מיליון, וכל זאת על תיק בהיקף 5 מיליון שקל שהפקיד לבייב. "לא יתכן שהחברה (מגדל שירותי הון — י"ד) לא הבחינה שחשבונו של הלקוח מתנהל תוך חריגות וסטיות. התנהלות חבר הבורסה היתה בהתעלמות בוטה מתקנון הבורסה לפיו על חבר הבורסה לפעול בנאמנות לטובת לקוחו. "קשה להתעלם מהחשש שהתנהגות חבר הבורסה הושפעה מסכומי העמלות הגבוהים שהניב התיק".
חת כותב כי יש להחיל על חבר הבורסה נורמות התנהלות חמורות, וכי התנהלות חבר הבורסה כפי שזו משתקפת מן הנתונים שהובאו בפניו הינה דוגמא למקרים המובילים לכרסום אמון ציבור המשקיעים בגופים בידיהם מפקידים הללו את כספם.
לא עשו את המינימום
לדברי חת נפח העסקאות העצום שביצע מנהל התיקים הניב עמלות בהיקף גדול מהן נהנה חבר הבורסה, והיותו של חבר הבורסה במצב של ניגוד עניינים חמור היה צריך לחייבו לנהוג בהגינות כלפי הלקוח. לדעתו של חת, חבר הבורסה היה צריך לעצור את הפעילות בתיק של לבייב בשל החריגות שהיו בו, או שהמינימום המתחייב היה אזהרה ללקוח בדבר אופי הפעילות של מנהל התיקים "בשלב שבו עוד ניתן היה להציל חלק מהשקעתו של הלקוח. להבנתי, חבר הבורסה לא עשה גם מינימום זה" כתב חת.
