מעלות על מליסרון: מיזוג בריטיש הגדיל הסיכון - מכירת נכסים תקטין המינוף
חברת הדירוג העניקה למליסרון דירוג AA עם אופק שלילי בציפייה כי עד אמצע 2013 יירד יחס המינוף ל-70%: "רמה התואמת את הדירוג הנוכחי"
"כתוצאה מרכישת בריטיש, עלה הסיכון הפיננסי של מליסרון על רקע המינוף החד בשל מימון הרכישה", כך לפי חברת הדירוג מעלות שדירגה את מליסרון שבשליטת עופר השקעות (66%) בדירוג AA עם אופק שלילי.
לפני כשנה השלימה מליסרון את רכישת השליטה בבריטיש ישראל. במעלות כותבים כי איחוד
עם זאת, במעלות מעריכים כי העלייה בסיכון הפיננסי מקוזזת חלקית על ידי מחויבות ההנהלה לנקוט פעולות להורדת המינוף, בין היתר, באמצעות מכירת נכסים. החברה צפויה למכור חמישה נכסים בהם קניוני רננים, סביונים, הראל, והדר נהרייה בהיקף כולל של כ-1.5 מיליארד שקל. במעלות צופים כי עד אמצע 2013 יירד יחס המינוף מתחת ל-70% - "רמה התואמת את הדירוג הנוכחי".
מיזוג מליסרון-בריטיש, אשר יצר שחקן חזק בתחום הקניונים לצד קבוצת עזריאלי, במקביל להקמת קניונים חדשים בשנים הקרובות, צפויים להגביר את רמת התחרות בענף באזורים הרווים במרכזי קניות, כמו באר שבע, חיפה ועכו. עם זאת, במעלות מעריכים כי התחרות לא תביא לירידה בדמי השכירות במרכזים הדומיננטיים בשנה הקרובה.
בתוך כך, במעלות מציינים כי השפעות ועדת טרכטנברג גרעה מההון העצמי של מליסרון כ-400 מיליון שקל בשל שינויים במתווה המס ולפכיך הורדת המינוף כפי שצפתה חברת הדירוג קודם נדחתה בשנה.
מליסרון הינה אחת מחברות ה נדל"ן המניב המובילות בישראל. בבעלות החברה 27 מרכזי מסחר, 4 בנייני משרדים, כולם בישראל וחלקם הגדול בבעלותה המלאה. נכון ל 31 - לדצמבר 2011, שווי תיק הנכסים עמד על כ-14.5 מיליארד שקל.
