תכלית: הסנטימנט השלילי עשוי להעיב על תשואות האג"ח הממשלתיות
נדב אלון, מנהל השקעות בתכלית, מתייחס בסקירתו השבועית ל"כלכליסט" למשבר באירלנד ולתוכנית ההקלה הכמותית בארה"ב
08:4926.11.10
תיקון חיובי במדדי התל-בונד:
הותרת הריבית ברמה של 2% תמכה במגמה חיובית במדדי התל בונד ואגרות החוב הממשלתיות. הירידה המפתיעה בסעיף הדיור בחודש אוקטובר לא שכנעה את המשקיעים לגבי הירידה בקצב האינפלציה, על רקע שביתת מגדלי הירקות. ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון
השפעת התוכנית המרחיבה בארה"ב:
השפעת ההקלה הכמותית של הפד עדיין לא ניכרת במשק האמריקאי. לאחר הודעת הפד לגבי רכישת אג"ח בהיקף של 600 מיליארד דולר בשנה החלו תשואות האג"ח הממשלתיות לעלות. למרות שמטרת הפד לעודד עלייה באינפלציה, מדד המחירים ליצרן (PPI) עלה ב- 0.4% בלבד, מתחת לציפיות ונתון הליבה ירד ב- 0.6%. תשואות אגרות ממשלת ארה"ב ל- 10 שנים נותרו על רמה של כ- 2.9% על רקע תוכנית הסיוע לאירלנד ועליית התשואות בכל העולם עם דגש על מדינות ה- PIIGS. לעת עתה, לא ניראה כי התוכנית המרחיבה לרכישת אג"ח ממשלתיות משפיעה על רמת התשואות בכיוון החיובי.
שוק התל בונד לאן?
הסנטימנט השלילי בשווקי האג"ח הממשלתיות ובעיקר של אירלנד עשוי להעיב על רמת התשואות של אגרות החוב הממשלתיות. במידה וימשך הסנטימנט השלילי, צפוי מרווח התשואה לעלות.