ורמוס: "כל אחד חייב לערוך את חשבון הנפש שלו"
מנכ"ל פסגות אמר את הדברים בכנס מנהלי בתי השקעות, בהתייחס לאחריותם לדרישה מוגברת של ביטחונות מהחברות בהן הם משקיעים. מנכ"ל פריזמה, יובל גביש דיבר דווקא על הצורך של החברות לעמוד מאחורי חובותיהם למשקיעים
18:3214.12.08
"שוק ההון הישראלי משול לקופץ בנג'י, שלא יודע מהו אורך החבל שלו", אמר היום יובל גביש, מנכ"ל פריזמה, בפאנל שאירח בכירים מבתי ההשקעות בישראל. לא היתה זו הפעם הראשונה שהתכנסו להם, זה לצד זה, גביש ועמיתיו המנכ"לים: שוקי אברמוביץ' מכלל פיננסים, רועי ורמוס מפסגות וצבי סטפק ממיטב. אולם, לאחר שבעבר פיזרו אנשי המקצוע הצהרות, שחלק גדול מהן הופרך, השתדלו המנכ"לים לשמור על זהירות ולהצהיר, כי יש לבחון כל מקרה לגופו.
אברמוביץ'. להסתמך פחות על חברות הדירוג צילום: בועז אופנהיים
אברמוביץ'. להסתמך פחות על חברות הדירוג צילום: בועז אופנהיים כך למשל, כשנשאלו חברי הפאנל בדבר השקעות אטרקטיביות בעת הזו, אמר אברמוביץ': "יש שני וקטורים, וקטור של זמן ההשקעה ווקטור של רמת הסיכון. כאשר מישהו מעוניין בהשקעה מסוכנת וגם בהשקעה לטווח ארוך, הוא עשוי למצוא בתחומים מסויימים בשוק המניות השקעה מעניינת, למשל התשתיות והבטחון, אבל זה לא אומר שאלה באמת יהיו הסקטורים שיניבו את התשואה הגבוהה".
עם ניסוח כל כך משפטי, אי אפשר לטעות. גם שאר הדוברים נראה שלמדו את הלקח ולא היו נחרצים - כל משקיע ופרופיל ההשקעה שלו.
באשר לאופטימיות שאפיינה בעבר את בתי ההשקעות, נשאל ורמוס מדוע לא העריך נכונה את עוצמת המשבר. "אני חושב שאת הכיוון הכללי של המשבר היה אפשר להבין, אבל לא את עוצמתו ואת התלות שיש למדינה במדינה ולסקטור בסקטור. לא הופנמה מספיק משמעות הגלובליזציה במפולת ולא הפנמנו את הנזק שבמינוף. לא הבנו שזו מחלה מדבקת", אמר מנכ"ל פסגות.
הדוברים התייחסו לאחת הבעיות החמורות אשר מאפיינת בימים אלה את שוק ההון: חוסר היכולת של חלק מהחברות לפרוע את אגרות החוב שלהן.
"כל אחד חייב לערוך את חשבון הנפש שלו", אמר ורמוס ביחס לאחריות בתי ההשקעות, אשר לא דרשו בטחונות מספקים מאותן חברות. "המחויבות של בתי ההשקעות היא לבדוק, איך הם מחזירים את הכסף ללקוחות, גם אם הם יצטרכו למחול על חלק מהחוב ולנסות לקבל בתמורה מניות או אגרות חוב להמרה מצד החברות".
גביש מצידו רמז, שבתי ההשקעות, הבנקים ואולי הממשלה, צריכים להתאחד כדי לגרום לכך שהחברות יקחו אחריות. "בעלי החוב חייבים לעמוד מאחוריו. למצוא דרך להחזיר את החוב", אמר גביש בנחרצות. בריחה מאחריות תוביל לכך, שבפעם הבאה אף אחד לא ייתן צ'אנס לאותן חברות".
אברמוביץ', שבו הוטחה הביקורת כי לא דרש בטחונות מספקים מהחברות אשר את אגרות החוב שלהן רכש, גילגל חלק מהאחריות לפתחן של חברות הדירוג: "אני חייב לומר, שמרבית מנהלי ההשקעות הסתמכו על חברות הדירוג, יותר ממה שהיו צריכים", הודה אברמוביץ' והוסיף: "יש צורך לפתח אנליזה עצמאית, פחות תלויה בחברות הדירוג. בגל הבא של גיוסי החוב, אני מאמין שהניתוחים יהיו יותר מעמיקים, תהיה פחות הסתמכות על חברות הדירוג ונדרוש יותר בטחונות".
