בלעדי
הלחץ עשה את שלו: רשות ני"ע לוקחת צעד לאחור בחוק המשפיענים
בהצעת החוק שתגיש הרשות היום לוועדת הכספים של הכנסת, החלק שכולל את ההגבלות על משפיענים בעולם ההשקעות לא ייכלל. הרשות עשויה לפרסם נייר עמדה שיישא תוכן דומה להצעת חוק ויגביל ייעוץ ללא רישיון
רשות ני"ע לוקחת צעד אחורה בכל הנוגע לאיסור שיח השקעות ברשת על ידי משפיענים. לכלכליסט נודע כי בהצעת החוק שתגיש הרשות לוועדת הכספים היום (ד'), החלק שכולל את ההגבלות החדשות על המשפיענים יפוצל מהחוק ויטופל באופן נפרד. זאת, מתוך ההכרה כי החוק בעל השפעה ציבורית ניכרת ומצריך התייחסות מיוחדת תחת פרק זמן ארוך, בעוד ששינוי החוק הנוכחי אמור להיות מאושר תוך זמן קצר. רשות ני"ע, בראשות אפי זינגר, מבקשת להשתלט על התחום הפרוץ של המלצת השקעות באינטרנט. היא בחרה לעשות זאת ע"י סעיף הייעוץ הכללי בחוק לעידוד השקעות שהגישה לכנסת.
הצעת החוק נדונה ביולי 2025 בוועדת הכספים כהכנה לקריאה שנייה ושלישית בכנסת וכללה פרק דיגיטלי, שלראשונה התייחס לשיח האינטרנטי על השקעות. החלטת הרשות ללכת צעד אחורה נובעת כפי הנראה מטעמי זמן בלבד. הרשות עדיין יכולה להוציא נייר עמדה שייקבע איסור של משפיענים פיננסיים, גלויי פנים או אנונימיים, לשוחח ולפרסם מניות ללא גילוי נאות מפורט על האינטרסים החבויים שלהם, או לחלופין לקבוע איסור גורף על משפיענים לשוחח על השקעות ללא רישיון ייעוץ. את המאבק מרכזת ענבל פולק, מנהלת מחלקת ההשקעות ברשות. נייר העמדה, אם יישא תוכן דומה לזה של הצעת החוק, יכלול רישיון שיוכלו לקבל משפיענים שיחפצו להמשיך לפרסם תוכן על השקעות ברשתות. מדובר ברישיון שכפי הנראה יהיה קל להשיג ולא יישא צורך במבחנים כתובים.
המערכת אלמוג עזר -רשות ניירות הערך
(צילום: AI, צילום וידאו: אוראל כהן)
היחידים שיהיו פטורים מרישיון ייעוץ כללי הם אנשים שיעמדו בשלושה תנאים: הם לא עוסקים בתחום הפיננסי, אין להם עניין אישי בהמלצה והם לא מקבלים תמורה או מצויים בניגוד עניינים. הצעת החוק גררה ביקורת רחבה, מאחר שנתפסה כרצון של הרשות להגביל את השיח על השקעות שפורח ברשת, תחת אמתלה של ניסיון מניעת הונאות וניגוד ענייניים. הרשות מצידה מבהירה כי עשתה זאת לאור הזינוק במשקיעי הריטייל, כלומר משקיעים שרוכשים מניות ואג"ח בשוק ההון באופן עצמאי, לרוב דרך חשבון מסחר בבתי השקעות, ועקב הירידה המתמשכת בגיל הממוצע של הסוחרים בבורסה, שעלולים לאמץ המלצות השקעה ללא ביקורתיות. בנוסף, הרשות תבקש לפצל את התייחסות החוק לסעיף 46ב' של חוק ניירות ערך, העוסק בתנאי הרישום בבורסה, וקובע כי חברה המבקשת לרשום את מניותיה למסחר צריכה לרוב להחזיק רק בסוג מניות אחד עם זכויות הצבעה שוות. הרשות מבקשת לשנות חוק זה ולהחריג חברות דואליות מההוראה, כדי להגדיל את האטרקטיביות של רישום דואלי בישראל ובארה"ב. אולם בשל טווח הזמנים הקצר, הרשות בוחרת שלא לטפל בשינוי ההסדר כעת.
