נחשף בכלכליסט
העסקה שעשויה לקרב את פרנקל לשאלטר של משק האנרגיה בישראל
אהרון פרנקל רכש 10.5% מתמר פטרוליום ב־372 מיליון שקל, עלה להחזקה של 17.5% וצפוי לחדש את קרב השליטה מול עזור. אם ישיג דומיננטיות בדירקטוריון, הוא יהפוך לאיש החזק במאגר תמר, שבו המשק הישראלי צפוי להיות תלוי בעתיד
אהרון פרנקל רכש בשבוע שעבר 10.5% ממניות תמר פטרוליום בתמורה ל־372 מיליון שקל מידי מנורה מבטחים, והעסקה הזו, שנחשפה בכלכליסט, עשויה להיות בעלת משמעויות רבות ביחס למאזן הכוחות בתמר פטרוליום עצמה ובמשק האנרגיה הישראלי בכלל. הנכס היחיד של תמר פטרוליום הוא 16.75% ממניות מאגר הגז תמר, שבמצב העניינים הנוכחי עתיד להיות המאגר שבו תלויה חברת החשמל, ופרנקל בדרכו להפוך לדמות הכי חשובה ביחס למאגר הזה.
לאחר הרכישה, הנתח של פרנקל בתמר פטרוליום עלה ל־17.5%, והוא בעל המניות השלישי בגודלו, לאחר אלי עזור שמחזיק ב־24.9% מהמניות וחברת האנרגיה סוקאר מאזרבייג'ן שמחזיקה ב־17.9% מהמניות. את המניות האלו היא רכשה מידיו של פרנקל עצמו בחודש יוני האחרון, במסגרת עסקה גדולה בהיקף של 1.25 מיליארד דולר שבה סוקאר רכשה הן מניות בתמר פטרוליום והן נתח של 48% ממניות חברה פרטית של פרנקל בשם יוניון, שבעצמה מחזיקה ב־14.5% ממניות מאגר תמר באופן ישיר.
תמר פטרוליום היא חברה ללא גרעין שליטה, והיא בעלת המניות השנייה בגודלה בתמר אחרי ישראמקו שמחזיקה ב־28.75% מהמאגר. במהלך 2024 התנהל מעין קרב שליטה בין פרנקל לעזור, כששניהם החזיקו בנתח דומה של מניות שנושק ל־25%. פרנקל ביקש למנות באותה העת חמישה דירקטורים מטעמו, כאשר מולם התמודדו דירקטורים מכהנים שלטעם פרנקל היו מזוהים עם עזור. באספת בעלי המניות פרנקל נחל כישלון ואף מועמד שלו לא נבחר. אך בסוף 2024 פרנקל הצליח להגיע להסכמות עם עזור ולהכניס דירקטור אחד מטעמו – טל גן צבי.
בשוק מעריכים שכעת פרנקל צפוי לחדש את הניסיון שלו להגדיל את הייצוג שלו בדירקטוריון החברה. פרנקל עשוי ליהנות מתמיכה של סוקאר וגם של קרן רפרו ההונגרית, שתמכה בו במהלך 2024, ושייתכן שעדיין מחזיקה בכ־3% ממניות תמר פטרוליום. במצב עניינים כזה פרנקל עשוי להשיג תמיכה של 40% מבין בעלי המניות לעומת 25% של עזור. אומנם לא מדובר ברוב אבסולוטי, אך לרוב אין התייצבות של 100% מבעלי המניות באספות, כך שהדבר עשוי להספיק לו להשגת רוב בפועל.
אם פרנקל יצליח להשיג דומיננטיות בתמר פטרוליום, הוא גם יהפוך לאיש החזק במאגר תמר. הוא וסוקאר מחזיקים יחד, דרך חברת יוניון, ב־14.5% ממניות המאגר, ולכך יש להוסיף את ההחזקה של תמר פטרוליום (16.75%), מה שיכול להביא אותו להשפעה כוללת על נתח של כ־30% ממניות המאגר, יותר מהנתח של ישראמקו. כמו כן, בתמר מחזיקה גם חברת ההשקעת מובאדלה מאבו דאבי, שבעצמה מכרה 11% מהמניות של המאגר לפרנקל וכיום מחזיקה ב־11% בעצמה, וכן נמצאת במערכת יחסים עסקית טובה עם פרנקל.
מדוע המצב שבו פרנקל הופך לאיש החזק במאגר תמר הופכת אותו גם לאיש עם היד על השאלטר של משק האנרגיה המקומי? בחודש שעבר חתם מאגר הגז לווייתן על עסקת ענק ליצוא למצרים בהיקף של 35 מיליארד דולר עד שנת 2040. במילים אחרות, לווייתן הוא מאגר שפניו ליצוא. המשק המקומי מתבסס בעיקר על שני המאגרים האחרים, תמר וכריש. לפי נתוני משרד האנרגיה, נכון ל־2024, תמר סיפק 48% מהתצרוכת המקומית, מאגרי אנרג'יאן סיפקו 41% ואילו לווייתן סיפק 11%, בעוד הוא היה אחראי על 74% מהיצוא. אך כפי שנחשף בכלכליסט, במשרד האנרגיה מעריכים שכריש הוא קטן יותר מכפי שהבעלים שלו, חברת אנרג'יאן, מעריכים, והוא כבר חתם על חוזים בשוק המקומי שממצים את יכולות ההפקה שלו. משום כך, המשק המקומי עשוי לגלות שהוא תלוי בעיקר בתמר, מה שעשוי בסופו של דבר להיתרגם להעלאת מחירים לחברת החשמל, ובכך להתגלגל להעלאת מחירי החשמל לצרכנים.
